Denis Barrier, cofondatore e direttore del fondo di investimento in nuove tecnologie Cathay Innovation, parla a TCN dell’investimento di 50 milioni di dollari in Flowdesk, il market maker francese. Flowdesk è sotto i riflettori come uno dei fornitori di liquidità per il Bitcoin Spot ETF di Grayscale. Cogliamo l’occasione per scoprire come si stanno posizionando i principali attori dell’ecosistema dopo l’arrivo degli ETF spot su Bitcoin
Cathay Innovation, un fondo all’avanguardia
L’annuncio è arrivato appena una settimana dopo un altro molto atteso. Il 10 gennaio 2024, Cathay Innovation ha annunciato di aver investito 50 milioni di dollari nel market maker francese Flowdesk, in seguito all’approvazione di 11 ETF spot su Bitcoin da parte della Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense.
Con questo investimento, il fondo dedicato alle nuove tecnologie si posiziona un po’ di più come attore principale nell’ecosistema delle criptovalute. Ma Cathay Innovation, fondata 8 anni fa, non è nuova a questo gioco. Il fondo, che vanta 2,5 miliardi di dollari in gestione, è stato uno dei primi investitori di Ledger, nel 2017, prima di diventarne uno dei maggiori.
A ciò ha fatto seguito una partnership con l’unicorno francese per creare, nel giugno 2022, un fondo dedicato specificamente alla blockchain, sostenuto da Bpifrance. Il fondo ha investito anche in Starton e Syndicate, 2 infrastrutture Web3.
Flowdesk, fornitore di liquidità per l’ETF di Grayscale
Un investimento che dovrebbe dare i suoi frutti, visto che Flowdesk è uno dei fornitori di liquidità per il Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), uno degli 11 ETF Bitcoin spot convalidati dalla SEC. La società francese è anche market maker per EUR Coinvertible (EURCV), la stablecoin lanciata da Société Générale, il cui valore è basato sull’euro.
Con l’approvazione degli ETF spot sul Bitcoin, Flowdesk vede aprirsi un enorme mercato per tutti i fondi che offrono di investire in BTC, e forse anche in Ethereum tra qualche mese.
“Gli ETF rappresentano un’enorme opportunità per Flowdesk”, ha dichiarato a TCN Denis Barrier, cofondatore e amministratore delegato di Cathay Innovation. “Gli operatori che offrono ETF hanno bisogno di market maker. E se stimiamo che entro un anno i prodotti diventeranno più sofisticati, ne avremo ancora più bisogno”.
La decisione di Cathay Innovation di investire in Flowdesk non è tuttavia direttamente legata all’approvazione degli ETF da parte della SEC. Le discussioni erano già iniziate nel maggio 2022. Il contesto era allora radicalmente diverso: la vicenda FTX era appena scoppiata e Binance sembrava avere problemi con la giustizia statunitense. Era quindi un periodo di pessimismo
Mingpo Cai, fondatore e presidente di Cathay Innovation (a sinistra), e Denis Barrier (a destra)
“Abbiamo proposto una tesi in un momento in cui non era ovvia, in cui nessuno voleva investire. Sentivamo che stavamo entrando in un periodo di razionalizzazione e definizione delle regole. Flowdesk ha iniziato come market maker, ponendo l’accento sulla conformità e sulla sicurezza fin dall’inizio, e siamo stati conquistati dalla gestione iper-dinamica”.
Denis Barrier, cofondatore e amministratore delegato di Cathay Innovation
Paragona questo periodo a quello vissuto dai mercati finanziari negli anni ’80, quando un’ondata di regolamentazione ha portato ordine in un settore che all’epoca ne era fortemente carente.
Per Cathay Innovation, l’investimento in Flowdesk ha dato rapidamente i suoi frutti. Nei mesi successivi, la società è cresciuta di quasi il 300%. E gli ETF spot su Bitcoin consentono ora agli investitori di pensare ancora più in grande. “Può aggiungere volumi di affari molto grandi che non avevamo nemmeno previsto, perché non avevamo fatto i piani pensando che l’ETF sarebbe stato approvato così presto”, dice Denis Barrier.
“Le criptovalute stanno diventando mainstream “
Il dirigente è convinto che siamo alla vigilia di una rivoluzione nella finanza, con l’avvento della tokenizzazione, che interesserà tutti i settori. “BlackRock e i più grandi gestori patrimoniali del mondo stanno ora dando ai loro clienti accesso al Bitcoin”, spiega Denis Barrier. “Questo apre un mercato enorme che consente al grande pubblico di investire. Le criptovalute stanno diventando mainstream”.
Il cofondatore di Cathay Innovation è anche convinto che i gestori della finanza tradizionale si renderanno conto che la blockchain può consentire loro di modernizzare i processi. “I gestori patrimoniali possono utilizzare le tecnologie blockchain per entrare nel 21° secolo, eliminando definitivamente la carta e riducendo gli errori”, afferma Denis Barrier.
Il CEO vede un periodo particolarmente interessante, con un’accelerazione del numero di innovazioni sui mercati finanziari nei prossimi 5-10 anni. Ed è certo che Flowdesk sia ben posizionata per beneficiare di questo sviluppo.
Flowdesk potrebbe trarre vantaggio dall’enorme mercato dei Real World Assets (RWA), che sta crescendo in modo esponenziale. Secondo un recente rapporto della società di consulenza globale BCG e della borsa digitale per i mercati privati ADDX, si prevede che gli asset tokenizzati cresceranno fino a rappresentare un’opportunità di business da 16.000 miliardi di dollari entro il 2030 – costituendo il 10% del PIL globale entro la fine del decennio – rispetto ai 310 miliardi di dollari del 2022.
Ipotesi di volume di tokenizzazione ADDX al 2030
Abbiamo asset come Solana, Bitcoin ed Ethereum con valori enormi. Sono progettati per scambiare e creare valore, ma dietro di loro c’è un’economia che si sta sviluppando, che è in definitiva un’economia dei servizi. Possiamo vedere che l’economia dei servizi sta cambiando, in particolare con l’automazione legata all’IA. Interi settori saranno radicalmente trasformati. E questa nuova economia può trovare il giusto supporto nella blockchain “
In questo contesto, l’approvazione degli ETF Bitcoin spot può essere vista come un passo decisivo verso l’avvento della tokenizzazione dell’economia.
Tuttavia, Denis Barrier ritiene che sia ancora presto per trarre conclusioni, essendo trascorsi solo una decina di giorni dall’immissione sul mercato dei primi ETF, al momento dell’intervista. “Questo segna simbolicamente l’inizio per tutti i token che hanno un valore di utilità reale, che può essere analizzato finanziariamente e legalmente”, spiega. Una parte del valore dell’economia sarà costituita dai token, molti dei quali possono essere valutati con modelli di flusso di cassa.” “
“[Gli ETF] sono solo dei passi verso la tokenizzazione e credo proprio che sia questa la direzione che stiamo prendendo”.
Larry Fink, CEO di BlackRock (gennaio 2024)
Cathay Innovation dovrebbe annunciare ulteriori investimenti in start-up legate alla blockchain nel prossimo futuro, e intende inoltre concentrarsi sull’intelligenza artificiale, l’altro grande tema attuale della tecnologia.
Web3 e intelligenza artificiale (AI) stanno per convergere”, afferma Denis Barrier. “L’intelligenza artificiale, che è in grado di automatizzare e anticipare compiti tradizionalmente svolti dall’uomo, solleva una questione importante: quando si preme il pulsante, è necessaria la supervisione umana o i processi possono essere eseguiti automaticamente ma con la necessità di tracciabilità e monitoraggio? È qui che entra in gioco la blockchain.
Secondo l’autore, “le blockchain fungeranno da autostrade per l’IA”, fornendo un quadro per monitorare e guidare le sue azioni e consentendo così lo sviluppo di un’IA “etica”. “Senza blockchain, all’IA manca qualcosa”, conclude Denis Barrier.
