Denis Barrier, współzałożyciel i dyrektor nowego technologicznego funduszu inwestycyjnego Cathay Innovation, rozmawia z TCN o inwestycji o wartości 50 milionów dolarów we Flowdesk, francuskiego animatora rynku. Flowdesk znajduje się w centrum uwagi jako jeden z dostawców płynności dla ETF Bitcoin Spot firmy Grayscale. Skorzystajmy z okazji, aby dowiedzieć się, jak główni gracze w ekosystemie pozycjonują się po pojawieniu się ETF-ów spot Bitcoin
Cathay Innovation, nowatorski fundusz
Ogłoszenie pojawiło się zaledwie tydzień po innym bardzo oczekiwanym. W dniu 10 stycznia 2024 r. Cathay Innovation ogłosił, że zainwestował 50 milionów dolarów we francuskiego animatora rynku Flowdesk, po zatwierdzeniu 11 funduszy ETF Bitcoin spot przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).
Dzięki tej inwestycji fundusz poświęcony nowym technologiom pozycjonuje się nieco bardziej jako główny gracz w ekosystemie kryptowalut. Ale Cathay Innovation, który został założony 8 lat temu, nie jest nowy w grze. Fundusz, który zarządza kwotą 2,5 miliarda dolarów, był jednym z pierwszych inwestorów Ledgera w 2017 roku, zanim stał się jednym z największych.
Następnie nawiązano współpracę z francuskim jednorożcem, aby w czerwcu 2022 r. utworzyć fundusz dedykowany specjalnie blockchainowi, wspierany przez Bpifrance. Fundusz zainwestował również w Starton i Syndicate, 2 infrastruktury Web3.
Flowdesk, dostawca płynności dla ETF Grayscale
Inwestycja, która powinna się opłacić, ponieważ Flowdesk jest jednym z dostawców płynności dla Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), jednego z 11 funduszy ETF Bitcoin zatwierdzonych przez SEC. Francuska firma jest również animatorem rynku dla EUR Coinvertible (EURCV), stablecoina uruchomionego przez Société Générale, którego wartość oparta jest na euro.
Wraz z zatwierdzeniem Bitcoin spot ETF, Flowdesk widzi ogromny rynek otwierający się dla wszystkich funduszy oferujących inwestycje w BTC, a być może także Ethereum za kilka miesięcy.
„Fundusze ETF stanowią ogromną szansę dla Flowdesk” – powiedział TCN Denis Barrier, współzałożyciel i dyrektor zarządzający Cathay Innovation. „Dostawcy funduszy ETF potrzebują animatorów rynku. A jeśli oszacujemy, że w ciągu roku produkty staną się bardziej wyrafinowane, będziemy ich potrzebować jeszcze bardziej”.
Decyzja Cathay Innovation o zainwestowaniu we Flowdesk nie jest jednak bezpośrednio związana z zatwierdzeniem ETF-ów przez SEC. Dyskusje rozpoczęły się już w maju 2022 roku. Kontekst był wówczas diametralnie inny: właśnie wybuchła afera FTX, a Binance wydawało się mieć kłopoty z amerykańskim wymiarem sprawiedliwości. Był to zatem czas pesymizmu
Mingpo Cai, założyciel i prezes Cathay Innovation (po lewej), i Denis Barrier (po prawej)
„Przedstawiliśmy tezę w czasie, gdy nie było to oczywiste, gdy nikt nie chciał inwestować. Czuliśmy, że wchodzimy w okres racjonalizacji i definiowania zasad. Flowdesk rozpoczął działalność jako animator rynku, od samego początku kładąc nacisk na zgodność i bezpieczeństwo, a przekonało nas hiperdynamiczne zarządzanie”.
Denis Barrier, współzałożyciel i dyrektor zarządzający Cathay Innovation
Porównuje ten okres do tego, którego doświadczyły rynki finansowe w latach 80-tych, kiedy to fala regulacji wprowadziła porządek w sektorze, w którym w tamtym czasie bardzo go brakowało.
Dla Cathay Innovation inwestycja w Flowdesk szybko się opłaciła. W ciągu kolejnych miesięcy firma wzrosła o prawie 300%. A fundusze ETF Bitcoin spot pozwalają teraz inwestorom myśleć jeszcze szerzej. „Może to dodać bardzo duże wolumeny działalności, na które nawet nie liczyliśmy, ponieważ nie planowaliśmy, że ETF zostanie zatwierdzony tak szybko” – mówi Denis Barrier.
„Kryptowaluty wchodzą do głównego nurtu „
Prezes jest przekonany, że jesteśmy u progu rewolucji w finansach, wraz z nadejściem tokenizacji, która wpłynie na wszystkie sektory. „BlackRock i najwięksi na świecie zarządzający aktywami dają teraz swoim klientom dostęp do Bitcoina”, wyjaśnia Denis Barrier. „Otwiera to ogromny rynek umożliwiający inwestowanie ogółowi społeczeństwa. Kryptowaluty stają się głównym nurtem”.
Współzałożyciel Cathay Innovation jest również przekonany, że menedżerowie z tradycyjnych finansów zdadzą sobie sprawę, że blockchain może umożliwić im modernizację procesów. „Zarządzający aktywami mogą wykorzystać technologie blockchain, aby wejść w XXI wiek, eliminując papier raz na zawsze i zmniejszając liczbę błędów” – mówi Denis Barrier.
Dyrektor generalny widzi przed sobą szczególnie interesujący okres, w którym liczba innowacji na rynkach finansowych przyspieszy w ciągu najbliższych 5 do 10 lat. Jest on przekonany, że Flowdesk jest dobrze przygotowany do czerpania korzyści z tego rozwoju.
Flowdesk może skorzystać na ogromnym rynku aktywów rzeczywistych (RWA), który rośnie wykładniczo. Według niedawnego raportu globalnej firmy konsultingowej BCG i cyfrowej giełdy dla rynków prywatnych ADDX, oczekuje się, że aktywa tokenizowane wzrosną do 16 bilionów dolarów możliwości biznesowych do 2030 roku – stanowiąc 10% globalnego PKB do końca dekady – w porównaniu z 310 miliardami dolarów w 2022 roku.
ADDX tokenization volume assumption to 2030
Potencjalna zmiana paradygmatu dla gospodarki, do której rynek kryptowalut w pewnym stopniu przygotowywał grunt przez ostatnią dekadę. „Ten ruch tokenizacji zaczyna się od rynków finansowych”, wyjaśnia Denis Barrier.
Mamy aktywa takie jak Solana, Bitcoin i Ethereum o ogromnej wartości. Są one przeznaczone do wymiany i tworzenia wartości, ale za nimi rozwija się gospodarka, która ostatecznie jest gospodarką usługową. Widzimy, że gospodarka usługowa zmienia się, szczególnie dzięki automatyzacji związanej ze sztuczną inteligencją. Całe sektory zostaną radykalnie przekształcone. A ta nowa gospodarka może znaleźć odpowiednie wsparcie w blockchainie „
W tym kontekście zatwierdzenie Bitcoin spot ETF może być postrzegane jako decydujący krok w kierunku nadejścia tokenizacji gospodarki.
Denis Barrier uważa jednak, że jest jeszcze za wcześnie na wyciąganie wniosków, zaledwie dziesięć dni po wprowadzeniu pierwszych ETF-ów na rynek, w momencie przeprowadzania wywiadu. „To symbolicznie sygnalizuje początek dla wszystkich tokenów, które mają rzeczywistą wartość użytkową, którą można analizować finansowo i prawnie” – wyjaśnia. „Część wartości gospodarki będzie w tokenach, z których wiele można wycenić za pomocą modeli przepływów pieniężnych.”
„[ETF-y] to tylko kroki w kierunku tokenizacji i naprawdę wierzę, że właśnie tam zmierzamy”.
Larry Fink, CEO BlackRock (styczeń 2024 r.)
Cathay Innovation ma ogłosić dalsze inwestycje w start-upy związane z blockchainem w najbliższej przyszłości, a także zamierza skupić się na sztucznej inteligencji, innej wielkiej narracji w dziedzinie technologii.
Web3 i sztuczna inteligencja (AI) wkrótce się połączą”, mówi Denis Barrier. „Sztuczna inteligencja, która jest w stanie zautomatyzować i przewidywać zadania tradycyjnie wykonywane przez ludzi, rodzi ważne pytanie: czy po naciśnięciu przycisku wymagany jest nadzór człowieka, czy też procesy mogą być wykonywane automatycznie, ale z potrzebą śledzenia i monitorowania? W tym miejscu pojawia się blockchain.
Według niego „łańcuchy bloków będą działać jako autostrady dla sztucznej inteligencji”, zapewniając ramy do monitorowania i kierowania jej działaniami, a tym samym umożliwiając rozwój „etycznej” sztucznej inteligencji. „Bez blockchaina sztucznej inteligencji czegoś brakuje” – podsumowuje Denis Barrier.
