Денис Бариер, съосновател и директор на инвестиционния фонд за нови технологии Cathay Innovation, разговаря с TCN за инвестицията от 50 млн. долара във Flowdesk, френския маркетмейкър. Flowdesk е в центъра на вниманието като един от доставчиците на ликвидност за Bitcoin Spot ETF на Grayscale. Нека се възползваме от тази възможност, за да разберем как се позиционират основните играчи в екосистемата след появата на спот Bitcoin ETF
Cathay Innovation, авангарден фонд
Обявлението дойде едва седмица след друго, очаквано с голям интерес. На 10 януари 2024 г. Cathay Innovation обяви, че е инвестирала 50 млн. долара във френския маркет мейкър Flowdesk, след като Комисията по ценните книжа и фондовите борси на САЩ (SEC) одобри 11 спот ETF за биткойн.
С тази инвестиция фондът, посветен на новите технологии, се позиционира малко повече като основен играч в крипто екосистемата. Но Cathay Innovation, която е основана преди 8 години, не е нова в играта. Фондът, който претендира за 2,5 млрд. долара под управление, беше един от първите инвеститори на Ledger, още през 2017 г., преди да стане един от най-големите.
Това беше последвано от партньорство с френския еднорог, за да се създаде през юни 2022 г. фонд, посветен специално на блокчейн, подкрепен от Bpifrance. Фондът е инвестирал и в Starton и Syndicate, 2 инфраструктури на Web3.
Flowdesk, доставчик на ликвидност за ETF на Grayscale
Инвестиция, която би трябвало да се изплати, тъй като Flowdesk е един от доставчиците на ликвидност за Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), един от 11-те спот Bitcoin ETF, одобрени от SEC. Френската компания е и маркет мейкър за EUR Coinvertible (EURCV) – стабилната монета, пусната от Société Générale, чиято стойност се базира на еврото.
С одобрението на спот ETF-ите за Биткойн Flowdesk вижда, че се отваря огромен пазар за всички фондове, които предлагат да инвестират в BTC, а след няколко месеца вероятно и в Етериум.
„ETF-ите представляват огромна възможност за Flowdesk“, заяви пред TCN Денис Бариер, съосновател и управляващ директор на Cathay Innovation. „Доставчиците на ETF се нуждаят от маркет мейкъри. И ако преценим, че в рамките на една година продуктите ще станат по-сложни, те ще са ни необходими още повече“.
Решението на Cathay Innovation да инвестира във Flowdesk обаче не е пряко свързано с одобрението на ETF от SEC. Дискусиите вече са започнали през май 2022 г. Контекстът тогава беше коренно различен: аферата FTX току-що беше избухнала, а Binance изглеждаше изправена пред проблеми с американската правосъдна система. Следователно това беше време на песимизъм
Мингпо Цай, основател и председател на Cathay Innovation (вляво), и Денис Бариер (вдясно)
„Предложихме теза в момент, когато тя не беше очевидна, когато никой не искаше да инвестира. Усещахме, че навлизаме в период на рационализация и определяне на правилата. Flowdesk започна като маркет мейкър, наблягайки на съответствието и сигурността от самото начало, и бяхме спечелени от хипердинамичното управление.“
Денис Бариер, съосновател и управляващ директор на Cathay Innovation
Той сравнява този период с този, който преживяват финансовите пазари през 80-те години на миналия век, когато вълна от регулации внася ред в сектор, в който по онова време той е крайно недостатъчен.
За Cathay Innovation инвестицията във Flowdesk бързо се отплаща. През следващите месеци компанията бележи ръст от почти 300 %. А Биткойн спот ETF-ите сега позволяват на инвеститорите да мислят още по-мащабно. „Това може да добави много големи обеми от бизнес, на които дори не сме разчитали, защото не бяхме направили планове, мислейки, че ETF ще бъде одобрен толкова скоро“, казва Денис Бариер.
„Криптовалутите стават масови „
Изпълнителният директор е убеден, че сме на прага на революция във финансите с появата на токенизацията, която ще засегне всички сектори. „BlackRock и най-големите световни мениджъри на активи вече дават на клиентите си достъп до биткойн“, обяснява Денис Бариер. „Това отваря огромен пазар, позволяващ на широката общественост да инвестира. Криптовалутите се превръщат в масова практика.“
Съоснователят на Cathay Innovation също е убеден, че мениджърите от традиционните финанси ще осъзнаят, че блокчейн може да им позволи да модернизират процесите си. „Мениджърите на активи могат да използват блокчейн технологиите, за да навлязат в 21-ви век, като премахнат веднъж завинаги хартията и намалят грешките“, казва Денис Бариер.
Главният изпълнителен директор вижда особено интересен период пред себе си, като броят на иновациите на финансовите пазари ще се ускори през следващите 5 до 10 години. И той е сигурен, че Flowdesk е добре позиционирана, за да се възползва от това развитие.
Flowdesk може да се възползва от огромния пазар на реални активи (Real World Assets – RWA), който расте експоненциално. Според неотдавнашен доклад на глобалната консултантска компания BCG и цифровата борса за частни пазари ADDX се очаква до 2030 г. токенизираните активи да нараснат и да представляват бизнес възможност на стойност 16 трилиона долара – съставлявайки 10% от световния БВП до края на десетилетието – в сравнение с 310 млрд. долара през 2022 г.
Предположение за обема на токенизацията на ADDX до 2030 г.
Потенциална промяна на парадигмата за икономиката, за която криптопазарът до известна степен подготвя почвата през последните около десет години. „Това движение за токенизация започва от финансовите пазари“, обяснява Денис Бариер.
Имаме активи като Солана, Биткойн и Етериум с огромни стойности. Те са предназначени за обмен и създаване на стойност, но зад тях се развива икономика, която в крайна сметка е икономика на услугите. Виждаме, че икономиката на услугите се променя, особено с автоматизацията, свързана с изкуствения интелект. Цели сектори ще бъдат радикално трансформирани. И тази нова икономика може да намери правилната подкрепа в блокчейн „
В този контекст одобрението на спот ETF за биткойн може да се разглежда като решителна стъпка към настъпването на токенизацията на икономиката.
Въпреки това Денис Бариер смята, че все още е рано да се правят заключения, тъй като към момента на интервюто са изминали само около десет дни след излизането на пазара на първите ETF-и. „Това символично дава началото на всички токени, които имат реална потребителна стойност, която може да бъде анализирана финансово и юридически“, обяснява той. „Част от стойността на икономиката ще бъде в токени, много от които могат да бъдат оценени с помощта на модели на парични потоци.“
“ [ETF] са само стъпки към токенизацията и аз наистина вярвам, че това е пътят, към който сме се насочили.“
Лари Финк, главен изпълнителен директор на BlackRock (януари 2024 г.)
Очаква се в близко бъдеще компанията Cathay Innovation да обяви допълнителни инвестиции в стартиращи предприятия, свързани с блокчейн, и също така възнамерява да се съсредоточи върху изкуствения интелект – другия голям разказ в областта на технологиите.
Web3 и изкуственият интелект (ИИ) са на път да се слеят“, казва Денис Бариер. „ИИ, който е способен да автоматизира и предвижда задачи, традиционно изпълнявани от хора, повдига важен въпрос: когато се натисне бутонът, необходим ли е човешки надзор, или процесите могат да се извършват автоматично, но с необходимост от проследяване и наблюдение? Именно тук се намесва блокчейн.
Според него „блоковите вериги ще действат като магистрали за ИИ“, предоставяйки рамка за наблюдение и ръководство на действията му и по този начин позволявайки разработването на „етичен“ ИИ. „Без блокчейн на ИИ му липсва нещо“, заключава Денис Бариер.
