Denis Barrier, cofundador y director del fondo de inversión en nuevas tecnologías Cathay Innovation, habla con TCN sobre la inversión de 50 millones de dólares en Flowdesk, el creador de mercado francés. Flowdesk está en el punto de mira como uno de los proveedores de liquidez del ETF Bitcoin Spot de Grayscale. Aprovechemos para saber cómo se están posicionando los principales actores del ecosistema tras la llegada de los ETFs spot de Bitcoin
Cathay Innovation, un fondo de vanguardia
El anuncio se produjo apenas una semana después de otro muy esperado. El 10 de enero de 2024, Cathay Innovation anunció que había invertido 50 millones de dólares en el creador de mercado francés Flowdesk, tras la aprobación de 11 ETF de Bitcoin al contado por parte de la Comisión del Mercado de Valores estadounidense (SEC).
Con esta inversión, el fondo dedicado a las nuevas tecnologías se posiciona un poco más como un actor importante en el ecosistema de las criptomonedas. Pero Cathay Innovation, que se fundó hace 8 años, no es nueva en el juego. El fondo, que presume de tener 2.500 millones de dólares bajo gestión, fue uno de los primeros inversores de Ledger, allá por 2017, antes de convertirse en uno de sus mayores.
A esto le siguió una asociación con el unicornio francés para crear, en junio de 2022, un fondo dedicado específicamente a blockchain, respaldado por Bpifrance. El fondo también ha invertido en Starton y Syndicate, 2 infraestructuras Web3.
Flowdesk, proveedor de liquidez para el ETF de Grayscale
Una inversión que debería dar sus frutos, ya que Flowdesk es uno de los proveedores de liquidez del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), uno de los 11 ETF de Bitcoin al contado validados por la SEC. La empresa francesa también es creador de mercado para EUR Coinvertible (EURCV), la stablecoin lanzada por Société Générale, cuyo valor se basa en el euro.
Con la aprobación de los ETF de Bitcoin al contado, Flowdesk ve cómo se abre un enorme mercado para todos los fondos que ofrecen invertir en BTC, y posiblemente en Ethereum dentro de unos meses.
«Los ETF representan una enorme oportunidad para Flowdesk», dijo a TCN Denis Barrier, cofundador y director general de Cathay Innovation. «Los proveedores de ETF necesitan creadores de mercado. Y si calculamos que dentro de un año los productos serán más sofisticados, los necesitaremos aún más.»
La decisión de Cathay Innovation de invertir en Flowdesk no está, sin embargo, directamente relacionada con la aprobación de los ETF por parte de la SEC. Las conversaciones ya habían comenzado en mayo de 2022. El contexto era radicalmente distinto entonces: el asunto FTX acababa de estallar y Binance parecía enfrentarse a problemas con la justicia estadounidense. Era, por tanto, un momento de pesimismo
Mingpo Cai, fundador y presidente de Cathay Innovation (izquierda), y Denis Barrier (derecha)
«Planteamos una tesis en un momento en que no era evidente, cuando nadie quería invertir. Nos pareció que entrábamos en un periodo de racionalización y definición de las reglas. Flowdesk empezó como creador de mercado, haciendo hincapié en el cumplimiento y la seguridad desde el principio, y nos conquistó su gestión hiperdinámica.»
Denis Barrier, cofundador y director general de Cathay Innovation
Compara este periodo con el que vivieron los mercados financieros en los años 80, cuando una oleada de regulación puso orden en un sector que entonces carecía de él.
Para Cathay Innovation, la inversión en Flowdesk no tardó en dar sus frutos. En los meses siguientes, la empresa creció casi un 300%. Y los ETF de Bitcoin al contado permiten ahora a los inversores pensar aún más en grande. «Puede añadir volúmenes de negocio muy grandes con los que ni siquiera contábamos, porque no habíamos hecho los planes pensando que el ETF se aprobaría tan pronto», dice Denis Barrier.
«Las criptomonedas se están generalizando «
El directivo está convencido de que estamos en la cúspide de una revolución en las finanzas, con la llegada de la tokenización, que afectará a todos los sectores. «BlackRock y los mayores gestores de activos del mundo dan ahora acceso a Bitcoin a sus clientes», explica Denis Barrier. «Esto abre un mercado enorme que permite invertir al gran público. Las criptomonedas se están convirtiendo en la corriente dominante».
El cofundador de Cathay Innovation también está convencido de que los gestores de las finanzas tradicionales se darán cuenta de que blockchain puede permitirles modernizar sus procesos. «Los gestores de activos pueden utilizar las tecnologías blockchain para entrar en el siglo XXI, eliminando el papel de una vez por todas y reduciendo los errores», afirma Denis Barrier.
El CEO ve un periodo especialmente interesante por delante, con una aceleración del número de innovaciones en los mercados financieros en los próximos 5 a 10 años. Y está seguro de que Flowdesk está bien posicionado para beneficiarse de esta evolución.
Flowdesk podría beneficiarse del enorme mercado de Activos Mundiales Reales (RWA), que está creciendo exponencialmente. Según un informe reciente de la consultora global BCG y la bolsa digital para mercados privados ADDX, se espera que los activos tokenizados crezcan hasta representar una oportunidad de negocio de 16 billones de dólares en 2030 -constituyendo el 10% del PIB mundial a finales de la década-, frente a los 310.000 millones de dólares en 2022.
Hipótesis de volumen de tokenización de ADDX hasta 2030
Un posible cambio de paradigma para la economía, para el que el mercado de las criptomonedas lleva, en cierta medida, preparando el terreno desde hace aproximadamente una década. «Este movimiento de tokenización está empezando por los mercados financieros», explica Denis Barrier.
Tenemos activos como Solana, Bitcoin y Ethereum con valores enormes. Están diseñados para intercambiar y crear valor, pero detrás de ellos hay una economía que se está desarrollando, que es en última instancia una economía de servicios. Vemos que la economía de servicios está cambiando, sobre todo con la automatización vinculada a la IA. Sectores enteros van a transformarse radicalmente. Y esta nueva economía puede encontrar el soporte adecuado en blockchain «
«[Los ETF] son solo pasos hacia la tokenización y realmente creo que es hacia donde nos dirigimos».
Larry Fink, consejero delegado de BlackRock (enero de 2024)
Se espera que Cathay Innovation anuncie nuevas inversiones en empresas emergentes relacionadas con blockchain en un futuro próximo, y también tiene la intención de centrarse en la inteligencia artificial, la otra gran narrativa actual en la tecnología.
La web3 y la inteligencia artificial (IA) están a punto de converger», afirma Denis Barrier. «La IA, capaz de automatizar y anticipar tareas tradicionalmente realizadas por humanos, plantea una cuestión importante: cuando se pulsa el botón, ¿es necesaria la supervisión humana, o pueden llevarse a cabo procesos automáticamente pero con la necesidad de trazabilidad y supervisión? Ahí es donde entra en juego blockchain.
Según él, «las cadenas de bloques actuarán como autopistas para la IA», proporcionando un marco para supervisar y guiar sus acciones y permitir así el desarrollo de una IA «ética». «Sin blockchain, a la IA le falta algo», concluye Denis Barrier.
