Was ist vom Kurs des Bitcoin (BTC) für 2022 zu erwarten? Obwohl es schwierig ist, zukünftige Marktbewegungen vorherzusagen, setzen wir unsere Untersuchung der geerbten Marktdynamiken aus dem Jahr 2021 fort, um einen Abstand zur aktuellen Preisaktion zu gewinnen.
Der Bitcoin (BTC) prallt an der 40.000-Dollar-Marke ab.
Nachdem der Bitcoin (BTC)-Kurs dreimal die Unterstützung von 40.000 US-Dollar abgelehnt hat, wird er sich von zahlreichen technischen Widerständen befreien müssen, bevor er wieder einen nachhaltigen Anstieg verzeichnen kann.
Derzeit ist der BTC auf dem Weg, den 21.MA (rot) zurückzuerobern, und befindet sich seit dem neuen ATH bei 69.000 Dollar immer noch in einer Korrektur von über 35%.
Tages-Chart des Bitcoin (BTC)-Preises (Quelle: Coinigy)
Während wir unsere globale Untersuchung der Marktdynamik fortsetzen, fügen wir heute den Gesundheitszustand des Bitcoin-Netzwerks sowie das Verhalten der Handelsströme und ihre Beziehung zum BTC-Kurs zu unserem Prisma hinzu, um ein breites Spektrum an Metriken für den Beginn des Jahres 2022 zu erfassen.
Gesundheitszustand des Netzwerks
Beginnen wir damit, zu beobachten, wie stark das Bitcoin-Netzwerk in den letzten Monaten gewachsen ist.
Die Hashrate, die Rechenleistung, die zur Herstellung eines neuen Blocks erforderlich ist, ist seit 2020 strukturell angestiegen und im Mai 2021 in den Keller gerutscht.
Dieses Ereignis, das als „Große Migration“ bekannt ist, wurde durch die Abwanderung von Minenarbeitern in China verursacht.
Sie waren gezwungen, ihre Maschinen auf der Suche nach einer milderen Rechtsprechung abzuschalten und einen Teil ihrer BTC zu verkaufen, um ihre Umsiedlung zu finanzieren.
Bitcoin (BTC) Hashrate Chart (Quelle: Glassnode)
Ergebnis: Diese Minenarbeiter, die überwiegend nach Texas oder Kasachstan umgesiedelt wurden, haben durch ihre Umsiedlung einen Rückgang der Hashrate um 51% verursacht.
Es brauchte jedoch mehr, um das globale verteilte Netzwerk zu zerstören, das sich schnell von diesem logistischen Angriff erholte.
Acht Monate und zwölf positive Anpassungen der Mining-Schwierigkeiten später nähert sich die Hashrate wieder ihrem ATH und beweist erneut ihre Widerstandsfähigkeit.
Doch obwohl sich die Miner damit beschäftigen, Bitcoin sicher zu machen, liegt einer der Schieberegler für die Akzeptanz von Bitcoin darin, dass neue Entitäten in das Netzwerk eintreten.
Indem wir die Anzahl der aktiven Adressen und die Anzahl der neu erstellten Adressen verwenden, können wir einen akzeptablen Proxy für den Gesamttrend des Engagements der Teilnehmer erhalten.
Bitcoin (BTC) Chart der aktiven Adressen (Quelle: Glassnode)
Dann scheint es, dass die Zugangsrate von Neueinsteigern seit der Kapitulation im Mai rückläufig ist. Dasselbe gilt für bereits bestehende aktive Adressen.
Dies deutet auf ein mangelndes Interesse der Teilnehmer an Bitcoin hin, ein Zeichen dafür, dass 2021 kein besonders produktives Jahr in Bezug auf die organische Einführung war.
Diese Aussage kann jedoch dadurch relativiert werden, dass große Unternehmen wie MicroStrategy, Grayscale oder Länder wie El Salvador dennoch mit der festen Absicht in den Markt eingetreten sind, dort zu bleiben.
Die Anzahl der Transaktionen auf dem Kanal ist seit Anfang 2021 strukturell rückläufig, was das mangelnde Interesse untermauert.
Chart der Anzahl der Bitcoin (BTC)-Transaktionen (Quelle: Glassnode)
Nicht nur, dass das Netzwerk nicht nennenswert wächst, es wird auch immer weniger von den Teilnehmern genutzt, die bereits auf dem Markt sind.
Es ist sehr wahrscheinlich, dass die Kapitulation im Mai viele Entitäten aus dem Markt geworfen hat, die noch nicht bereit sind, wieder auf den Markt zurückzukehren.
Die beispiellose Preisaktion des Jahres 2021, die die Einführung von gekrümmten Höchst- und Tiefstständen markiert, die den Verteilungsund Akkumulationsmustern von Wyckoff ähneln, spielte ebenfalls eine wichtige Rolle, indem sie bei einigen Marktteilnehmern, die mit dieser Art von Dynamik nicht vertraut sind, Zweifel säte.
Es scheint jedoch, dass dieses mangelnde Interesse das Netzwerk nicht daran gehindert hat, den Transfer großer Kapitalmengen zu ermöglichen. In Wirklichkeit zeigt uns das wachsende Transfervolumen, dass immer mehr Geld über das Netzwerk geschickt wird.
Chart des Transfervolumens von Bitcoin (BTC) (Quelle: Glassnode)
So erlebt das Bitcoin-Netzwerk, obwohl die Zahl der ankommenden und aktiven Teilnehmer im Vergleich zu früheren Zyklen gering ist, weniger, dafür aber größere Transaktionen.
Börsenfluss
Schließen wir diese umfangreiche Studie mit der Beobachtung der Flüsse von zentralisierten Handelsplattformen ab. Da sie die allgemeine Stimmung der Teilnehmer widerspiegeln, lassen ihre Fluktuationen Rückschlüsse auf die Psychologie zu, die während der Marktphasen im Spiel ist.
Wie wir in unseren früheren Analysen gesehen haben, haben die Handelsreserven seit dem Paradigmenwechsel im März 2020 einen Abwärtstrend beibehalten.
Chart der Handelsreserven (Quelle: Glassnode)
Allerdings scheint diese Kurve bei 2,51 Millionen BTC einen mittelfristigen Boden gebildet zu haben, den die aktuelle Akkumulation momentan nicht durchbrechen kann.
Um unser Prisma noch weiter zu vervollständigen, zeigt die Nettoveränderung der Handelspositionen die Abzugsphasen in Rot und die Einzahlungsphasen in Grün an.
Nachdem wir die Erfahrung gemacht haben, dass die Abflüsse insgesamt dominieren, können wir jedoch eine Einzahlungsphase im November feststellen, in der einige LTHs einen Teil ihrer Token ausschütteten, um ihre Gewinne zu realisieren.
Chart der Nettopositionsänderung des Handels (Quelle: Glassnode)
Daraufhin folgte ab Anfang Dezember eine moderate Erholung der Akkumulation, und das trotz einer Korrektur von über 35% seit dem neuen ATH von 69.000 US-Dollar.
Wie von Data Always erwähnt, können diese Metriken laut sein und werden von Analysten oft missverstanden.
“ Es ist nicht ungewöhnlich, einen Chart mit sinkenden Handelsreserven zu sehen und dann zu hören, dass das Angebot an Token bald nicht mehr ausreichen wird und die Preise steigen werden. Darin liegt ein Körnchen Wahrheit, aber die Geschichte ist viel komplizierter. „
In der Tat korreliert während eines Bullenmarktes der eingehende Handelsstrom stark mit dem Preis von Bitcoin.
Einfach gesagt: Wenn der Preis steigt, haben Personen, die schon lange Bitcoins besitzen, einen Anreiz, ihre Gewinne zu realisieren.
Sie neigen daher dazu, ihre Token auf eine Handelsplattform zu übertragen, um sie dort an Neueinsteiger zu verkaufen.
Wenn der Preis also sinkt, sinkt auch der Verkaufsanreiz und diese Akteure verkaufen ihre Coins mit geringerer Wahrscheinlichkeit.
Die folgende Grafik zeigt die 90-tägige Korrelation zwischen den Handelsströmen und der täglichen Veränderung des Bitcoin-Preises.
Chart der Korrelation zwischen dem Bitcoin-Preis und der Nettopositionsänderung der Börsen (Quelle: Data Always)
Während Bullenmärkten neigen wir dazu, eine hohe oder gar keine Korrelation zwischen den Veränderungen der Handelsreserven und dem Preis zu beobachten, während wir während Paniken gigantische Preiseinbrüche und sehr hohe negative Korrelationen zwischen dem Preis und den Handelsströmen sehen.
Die Verwendung dieser Korrelation ermöglicht es, den Gesundheitszustand der Ausgaben ohne den Umweg über die Profitabilitätsdynamiken zu bestimmen, indem zwei antagonistische Phasen identifiziert werden.
In Blau sind die Perioden, in denen die Preis-Fluss-Korrelation positiv ist. Sie sind Zeichen eines gesunden Marktes und bedeuten, dass die Akteure während eines Anstiegs verkaufen und während einer Korrektur standhaft bleiben.
Umgekehrt sind Perioden, in denen die Teilnehmer bei Rückgängen verkaufen und bei Anstiegen keinen Gewinn erzielen, gelb markiert.
Chart der Korrelation zwischen dem Bitcoin-Preis und der Netto-Positionsänderung des Handels (Quelle: Data Always)
Dann können wir feststellen, dass es sechs Monate gedauert hat, bis der Markt nach der Kapitulation im Mai wieder ein angemessenes Ausgabeverhalten an den Tag legte.
Die neue blaue Phase, die Anfang Dezember mit einem schnellen Kursrückgang nach einer Bereinigung der Hebelwirkung begann, zeigt, dass die Teilnehmer während des Abschwungs durchhalten und rational und gesund handeln.
Zusammenfassung
Alles in allem scheint es, dass das Bitcoin-Netzwerk nicht mit voller Kapazität arbeitet. Zwar sind nur wenige Teilnehmer aktiv und Neuzugänge lassen auf sich warten, aber durch die Nutzung der Kette fließen dennoch immer mehr Gelder.
Die Handelsströme deuten darauf hin, dass das Paradigma der Wertaufbewahrung und Akkumulation noch immer präsent ist und dazu führt, dass sich die Reserven des Handels allmählich leeren. Eine genaue Analyse der Preis-Fluss-Korrelation zeigt jedoch, dass der Markt gerade erst zu einem gesunden Ausgabeverhalten zurückgefunden hat.
