Какво да очакваме от цената на Bitcoin (BTC) през 2022 г.? Макар че е трудно да се предскажат бъдещите пазарни движения, нека продължим проучването на пазарната динамика, наследена от 2021 г., за да направим крачка назад от текущото ценово действие.
Биткойн (BTC) отскочи до $40 000.
След като три пъти отхвърли подкрепата от 40 000 долара, цената на биткойн (BTC) ще трябва да преодолее много технически съпротиви, преди да възобнови устойчивото си покачване.
Понастоящем BTC е на път да си върне 21-вата средна точка (червено), но все още е в рамките на корекция от порядъка на над 35% от новия ATH от $69 000.
Дневна графика на цената на Bitcoin (BTC) (Източник: Coinigy)
Продължавайки нашето глобално проучване на пазарната динамика, нека днес добавим към призмата здравето на мрежата на Биткойн и поведението на обменните потоци и тяхната връзка с цената на BTC, за да видим широк спектър от показатели, докато се движим към 2022 г.
Здраве в мрежата
Нека започнем с това колко се е разраснала мрежата на Биткойн през последните месеци.
Скоростта на хеширане – изчислителната мощност, необходима за създаването на нов блок – структурно нараства от 2020 г. насам, а през май 2021 г. спада.
Това събитие, известно като „Голямото преселение“, се дължи на изселването на миньори, намиращи се в Китай.
Принудени да изключат машините си в търсене на по-щадяща юрисдикция, тези лица трябваше да ликвидират и част от своите BTC, за да финансират преместването си.
Графика на хешрайт на Bitcoin (BTC) (Източник: Glassnode)
Резултатът: тези миньори, които в повечето случаи са се преместили в Тексас или Казахстан, са причинили 51% спад на скоростта на обмен.
За да се срине глобалната разпределена мрежа, която бързо се възстанови от тази логистична атака, обаче ще са необходими повече усилия.
Наистина, осем месеца и дванадесет положителни корекции на трудността за добив по-късно, хешратът се доближава до своя ATH и отново демонстрира своята устойчивост.
И все пак, докато миньорите са заети с осигуряването на сигурността на биткойн, един от плъзгачите за приемането му се крие в навлизането на нови субекти в мрежата.
Като използваме броя на активните адреси и броя на новосъздадените адреси, можем да получим приемлив показател за цялостната тенденция в ангажираността на участниците.
Графика на активните адреси на биткойн (BTC) (източник: Glassnode)
Следователно изглежда, че процентът на новопостъпилите лица намалява от предаването през май насам. Същото важи и за вече съществуващи активни адреси.
Това показва липса на интерес към биткойн сред участниците, което е знак, че 2021 г. не е била особено плодотворна година по отношение на органичното приемане.
Въпреки това можем да направим уточнението, че големи компании като MicroStrategy, Grayscale или държави като Ел Салвадор все пак навлязоха на пазара с твърдото намерение да останат.
В потвърждение на тази липса на интерес, броят на транзакциите в блокчейна структурно намалява от началото на 2021 г.
Графика на транзакциите с Биткойн (BTC) (източник: Glassnode)
Освен че не се наблюдава значителен растеж, мрежата се използва все по-рядко и от съществуващите участници на пазара.
Вероятно майската капитулация е прогонила много субекти, които все още не са готови да се върнат на пазара.
Безпрецедентното ценово действие през 2021 г., което отбеляза появата на извити върхове и дъна, близки до моделите на разпределение и натрупване на Wyckoff, също изигра важна роля за посяването на съмнения сред някои играчи, несвикнали с този тип динамика.
Изглежда обаче, че тази липса на интерес не е попречила на мрежата да позволи прехвърлянето на големи обеми капитал. Всъщност увеличаващият се обем на преводите ни подсказва, че все повече средства се изпращат по веригата.
Графика на обема на трансфера на биткойн (BTC) (източник: Glassnode)
Така че, въпреки че броят на входящите и активните участници е малък в сравнение с предишните цикли, мрежата на Биткойн преживява по-малко, но по-големи транзакции.
Поток на обмен
Нека завършим това обширно проучване, като разгледаме потоците на централизираните платформи за обмен. Отразявайки общите настроения на участниците, техните колебания ни позволяват да определим психологията, която играе роля по време на пазарните фази.
Както видяхме в предишните ни анализи, валутните резерви запазват низходяща тенденция след промяната на парадигмата през март 2020 г.
Графика на търговските резерви (източник: Glassnode)
Изглежда обаче, че тази крива е формирала средносрочно дъно на нивото от 2,51 милиона BTC, което сегашното натрупване не е достатъчно, за да бъде пробито.
Като добавим още подробности към нашата призма, нетната промяна в търговската позиция показва фазите на изтегляне в червено, а фазите на депозиране – в зелено.
След като като цяло преобладаваха изходящите потоци, все пак можем да забележим фаза на депозиране през ноември, когато някои LTH разпределиха част от своите токени, за да реализират печалбите си.
Графика на нетната промяна в търговската позиция (Източник: Glassnode)
Това беше последвано от умерено възстановяване на натрупването от началото на декември, въпреки корекцията от над 35% след новата стойност на върха от 69 000 USD.
Въпреки това, както споменава Data Always, тези показатели могат да бъдат шумни и често се разбират погрешно от анализаторите.
„Не е необичайно да видите графика, показваща намаляващи валутни резерви, и след това да ви кажат, че скоро ще има недостиг на предлагане на токени и цените ще се повишат. В това има известна доза истина, но историята е много по-сложна.“
Всъщност по време на бичи пазар притокът на сделки е силно свързан с цената на биткойна.
Казано по-просто: когато цената се повиши, хората, които държат биткойни от дълго време, имат стимул да реализират печалбите си.
Затова те са склонни да прехвърлят своите токени в платформа за обмен, за да ги продадат на нови участници.
Следователно, ако цената спадне, стимулът за продажба намалява и вероятността тези играчи да продадат монетите си е по-малка.
Графиката по-долу показва 90-дневната корелация между обменните потоци и дневната промяна в цената на биткойн.
Графика на корелацията между цената на Биткойн и промяната на нетната позиция на борсите (Източник: Data Always)
По време на бичи пазари обикновено се наблюдава висока или никаква корелация между промените в търговските резерви и цената, докато по време на паника се наблюдават огромни спадове на цените и много силни отрицателни корелации между цената и търговските потоци.
Използвайки тази корелация, можем да определим състоянието на разходите, без да преминаваме през динамиката на рентабилността, като идентифицираме две антагонистични фази.
В синьо са отбелязани периодите, в които корелацията цена-поток е положителна. Те са признак за здравословен пазар и означават, че играчите продават по време на възхода и се задържат по време на корекциите.
Обратно, периодите, в които участниците продават по време на спадове и не реализират печалба по време на ръстове, са показани в жълто.
Графика на корелацията между цената на Биткойн и промяната на нетната позиция на борсите (Източник: Data Always)
Виждаме, че след капитулацията през май на пазара му бяха необходими шест месеца, за да възстанови правилното си поведение на разход.
Новата синя фаза, която започна в началото на декември с бързия спад на цените след изчистването на ливъриджа, показва, че участниците се държат здраво по време на спада и действат рационално и здравословно.
Synthesis
Като цяло изглежда, че мрежата на биткойн не работи с пълен капацитет. Въпреки че малко участници са активни, а новите се появяват бавно, използването на веригата позволява приток на все повече средства.
Потоците на борсите показват, че парадигмата на съхранение на стойност и натрупване все още е налице и подтиква резервите на борсите към постепенно изпразване. Задълбоченият анализ на корелацията между цените и потоците все пак показва, че пазарът едва сега се е върнал към здравословно поведение на разходите.
