Wat kunnen we verwachten van de Bitcoin (BTC) prijs in 2022? Hoewel het moeilijk is om toekomstige marktbewegingen te voorspellen, laten we onze studie van de marktdynamiek uit het jaar 2021 voortzetten om een stapje terug te doen van de huidige prijsactie.
Bitcoin (BTC) veert weer op naar $40.000.
Na drie keer de 40.000 dollar steun te hebben verworpen, zal de prijs van bitcoin (BTC) door heel wat technische weerstand moeten breken alvorens een aanhoudende stijging te hervatten.
Momenteel op koers om het 21steMA (rood) terug te winnen, BTC is nog steeds binnen een correctie van de orde van meer dan 35% sinds de nieuwe ATH van $69.000.
Dagelijkse Bitcoin (BTC) prijsgrafiek (Bron: Coinigy)
Laten we vandaag de gezondheid van het Bitcoin-netwerk en het gedrag van de wisselkoersstromen en hun relatie met de BTC-prijs aan ons prisma toevoegen om een breed scala aan metriek te zien terwijl we naar 2022 gaan.
Netwerk gezondheid
Laten we eerst eens kijken hoeveel het Bitcoin-netwerk de afgelopen maanden gegroeid is.
De hash rate, de rekenkracht die nodig is om een nieuw blok te produceren, is sinds 2020 structureel gestegen om vervolgens in mei 2021 te kelderen.
Deze gebeurtenis, die bekend staat als de “Grote Migratie”, is het gevolg van de uittocht van mijnwerkers die zich in China bevinden.
Gedwongen om de stekker uit hun machines te trekken op zoek naar een milder rechtsgebied, moesten deze entiteiten ook een deel van hun BTC liquideren om hun verhuizing te financieren.
Bitcoin (BTC) hashrate grafiek (Bron: Glassnode)
Het resultaat: deze mijnwerkers, die meestal naar Texas of Kazachstan zijn verhuisd, hebben een daling van 51% in hashrate veroorzaakt.
Er zal echter meer voor nodig zijn om het wereldwijde gedistribueerde netwerk, dat zich snel herstelde van deze logistieke aanval, neer te halen.
Inderdaad, acht maanden en twaalf positieve aanpassingen aan de mijnbouwmoeilijkheden later, nadert de hashrate zijn ATH en toont hij opnieuw zijn veerkracht.
Maar terwijl mijnwerkers druk bezig zijn met het beveiligen van Bitcoin, ligt een van de glijders naar de adoptie ervan in de toetreding van nieuwe entiteiten tot het netwerk.
Aan de hand van het aantal actieve adressen en het aantal nieuw aangemaakte adressen kunnen wij een aanvaardbare proxy krijgen voor de algemene trend in de betrokkenheid van de deelnemers.
Bitcoin (BTC) actieve adres grafiek (Bron: Glassnode)
Het lijkt er dus op dat het aantal nieuwkomers is gedaald sinds de overgave in mei. Hetzelfde geldt voor reeds bestaande actieve adressen.
Dit wijst op een gebrek aan belangstelling voor bitcoin onder de deelnemers, een teken dat 2021 geen bijzonder vruchtbaar jaar was in termen van organische adoptie.
Wij kunnen dit echter nuanceren door het feit dat grote bedrijven zoals MicroStrategy, Grayscale of naties zoals El Salvador nog steeds de markt hebben betreden met de vaste bedoeling er te blijven.
Dit gebrek aan belangstelling wordt bevestigd door het feit dat het aantal transacties op de blockchain sinds begin 2021 structureel is gedaald.
Grafiek van Bitcoin (BTC) transacties (Bron: Glassnode)
Naast het feit dat het netwerk geen significante groei doormaakt, wordt het ook steeds minder gebruikt door bestaande marktdeelnemers.
Waarschijnlijk heeft de capitulatie van mei veel entiteiten verdreven, die nog niet klaar zijn om terug te keren op de markt.
De ongekende prijsactie van het jaar 2021, die de invoering van gebogen pieken en dalen dicht bij de Wyckoff distributie- en accumulatiepatronen markeerde, heeft ook een belangrijke rol gespeeld bij het zaaien van twijfel bij sommige spelers, die niet gewend zijn aan dit soort dynamiek.
Het ziet er echter naar uit dat dit gebrek aan belangstelling het netwerk er niet van heeft weerhouden de overdracht van grote hoeveelheden kapitaal mogelijk te maken. Uit het toenemende aantal overschrijvingen blijkt dat er steeds meer geld via de keten wordt verstuurd.
Bitcoin (BTC) overdracht volume grafiek (Bron: Glassnode)
Dus, terwijl het aantal inkomende en actieve deelnemers klein is vergeleken met eerdere cycli, ervaart het Bitcoin-netwerk minder, maar grotere transacties.
Exchange flow
Laten we deze brede studie afronden door te kijken naar de stromen van gecentraliseerde uitwisselingsplatforms. Hun schommelingen weerspiegelen het algemene sentiment van de deelnemers en stellen ons in staat de psychologie die tijdens marktfasen een rol speelt te identificeren.
Zoals wij in onze vorige analyses hebben gezien, hebben de deviezenreserves sinds de paradigmaverschuiving van maart 2020 een neerwaartse tendens vertoond.
Grafiek handelsreserves (Bron: Glassnode)
Het lijkt er echter op dat deze curve een middellange termijn bodem heeft gevormd op het 2,51 miljoen BTC niveau dat de huidige accumulatie op dit moment niet voldoende is om te doorbreken.
De nettowijziging van de handelspositie wordt gedetailleerder weergegeven door de onttrekkingsfasen in het rood en de stortingsfasen in het groen.
Na een algemene overheersing van uitstroom, kunnen we echter een stortingsfase opmerken in november, toen sommige LTH’s een deel van hun tokens verdeelden om hun winst te maken.
Grafiek van de nettoverandering in handelspositie (Bron: Glassnode)
Dit werd gevolgd door een gematigd herstel van de accumulatie vanaf begin december, ondanks een correctie van meer dan 35% sinds de nieuwe ATH van $69.000.
Zoals Data Always al aangaf, kunnen deze cijfers echter ruis vertonen en worden ze door analisten vaak verkeerd begrepen.
“Het is niet ongewoon om een grafiek te zien met dalende wisselreserves en dan te horen te krijgen dat er binnenkort een tekort aan token zal zijn en de prijzen zullen stijgen. Daar zit wat in, maar het verhaal is veel gecompliceerder. “
Tijdens een bullmarkt is de instroom van transacties sterk gecorreleerd aan de prijs van bitcoin.
Simpel gezegd: als de prijs stijgt, hebben mensen die al lang bitcoins bezitten een stimulans om hun winsten te realiseren.
Zij hebben daarom de neiging hun tokens over te brengen naar een uitwisselingsplatform om ze te verkopen aan nieuwkomers.
Als de prijs daalt, neemt de stimulans om te verkopen dus af en zullen deze spelers minder geneigd zijn hun munten te verkopen.
De grafiek hieronder toont de 90-daagse correlatie tussen de wisselkoersstromen en de dagelijkse verandering in de prijs van bitcoin.
Grafiek van de correlatie tussen de prijs van Bitcoin en de verandering van de nettopositie van beurzen (Bron: Data Always)
Tijdens haussemarkten zien we meestal een hoge of geen correlatie tussen veranderingen in handelsreserves en prijs, terwijl we tijdens panieksituaties enorme prijsdalingen zien en zeer sterke negatieve correlaties tussen prijs en handelsstromen.
Aan de hand van deze correlatie kunnen wij de gezondheid van de uitgaven bepalen zonder de rentabiliteitsdynamiek te doorlopen door twee antagonistische fasen vast te stellen.
In het blauw zijn de perioden waarin de koers-stroom correlatie positief is. Tekenen van een gezonde markt, zij betekenen dat spelers verkopen tijdens oplevingen en vasthouden tijdens correcties.
Omgekeerd worden perioden waarin deelnemers verkopen tijdens dalingen en geen winst maken tijdens stijgingen, in het geel weergegeven.
Grafiek van de correlatie tussen de prijs van Bitcoin en de verandering van de nettopositie van beurzen (Bron: Data Always)
We zien dan dat de markt er zes maanden over deed om na de capitulatie in mei het juiste bestedingsgedrag te hervatten.
De nieuwe blauwe fase, die begin december begon met de snelle koersdaling na een hefboomzuivering, geeft aan dat de deelnemers zich tijdens de neergang staande houden en rationeel en gezond handelen.
Synthese
Het lijkt erop dat het Bitcoin-netwerk niet op volle capaciteit draait. Hoewel er nog maar weinig deelnemers actief zijn en nieuwkomers zich maar langzaam aandienen, laat het gebruik van de keten steeds meer geld stromen.
De stromen van de beurzen wijzen erop dat het paradigma van waardeopslag en accumulatie nog steeds aanwezig is en ertoe leidt dat de reserves van de beurzen geleidelijk worden leeggemaakt. De grondige analyse van de prijs-stroom correlatie wijst er niettemin op dat de markt nog maar pas is teruggekeerd naar een gezond bestedingsgedrag.
