Чего ожидать от цены биткоина (BTC) в 2022 году? Хотя трудно предсказать будущие движения рынка, давайте продолжим изучение динамики рынка, унаследованной от 2021 года, чтобы сделать шаг назад от текущего ценового действия.
Биткоин (BTC) поднимается до $40 000.
После того, как цена биткоина (BTC) трижды отвергла поддержку в 40 000 долларов, ей придется преодолеть множество технических сопротивлений, прежде чем возобновится устойчивый рост.
В настоящее время BTC находится на пути к восстановлению 21-МА (красный), но все еще находится в пределах коррекции порядка 35% с момента нового ATH $69,000.
Ежедневный график цены биткоина (BTC) (Источник: Coinigy)
Продолжая наше глобальное исследование динамики рынка, давайте сегодня добавим в нашу призму здоровье сети Биткоина, поведение обменных потоков и их связь с ценой BTC, чтобы увидеть широкий спектр показателей по мере продвижения к 2022 году.
Сетевое здравоохранение
Для начала давайте посмотрим, насколько выросла сеть Биткоина за последние месяцы.
Хэшрейт — вычислительная мощность, необходимая для создания нового блока, — структурно увеличивался с 2020 года, а затем резко упал в мае 2021 года.
Это событие, известное как «Великое переселение», связано с оттоком шахтеров, находившихся в Китае.
Вынужденные отключить свои машины от сети в поисках более мягкой юрисдикции, эти организации также были вынуждены ликвидировать часть своих BTC для финансирования своего переезда.
График хэшрейта биткоина (BTC) (Источник: Glassnode)
Результат: эти майнеры, которые в основном переехали в Техас или Казахстан, вызвали падение хэшрейта на 51%.
Однако потребуется больше усилий, чтобы вывести из строя глобальную распределенную сеть, которая быстро восстановилась после этой логистической атаки.
Действительно, спустя восемь месяцев и двенадцать положительных корректировок сложности майнинга, хешрейт приближается к ATH и снова демонстрирует свою устойчивость.
И все же, пока майнеры заняты обеспечением безопасности Биткойна, один из факторов, способствующих его принятию, заключается в появлении новых субъектов в сети.
Используя количество активных адресов и количество созданных новых адресов, мы можем получить приемлемый косвенный показатель общей тенденции вовлеченности участников.
График активных адресов биткоина (BTC) (Источник: Glassnode)
Тогда кажется, что количество новых участников снижается с момента майской капитуляции. То же самое касается ранее существовавших активных адресов.
Это указывает на отсутствие интереса к биткоину среди участников, что свидетельствует о том, что 2021 год не был особенно плодотворным с точки зрения органического принятия.
Однако это можно охарактеризовать тем, что крупные компании, такие как MicroStrategy, Grayscale или такие страны, как Сальвадор, все же вышли на рынок с твердым намерением остаться.
Подтверждением отсутствия интереса является то, что количество транзакций на блокчейне структурно снижается с начала 2021 года.
График транзакций Bitcoin (BTC) (Источник: Glassnode)
Помимо того, что сеть не испытывает значительного роста, она также все меньше и меньше используется существующими участниками рынка.
Вполне вероятно, что майская капитуляция вытеснила многие организации, которые еще не готовы вернуться на рынок.
Беспрецедентное ценовое действие 2021 года, ознаменовавшееся появлением изогнутых пиков и впадин, близких к паттернам распределения и накопления Вайкоффа, также сыграло важную роль в посеве сомнений среди некоторых игроков, непривычных к такому типу динамики.
Однако, похоже, что отсутствие интереса не помешало сети разрешить перевод больших объемов капитала. Фактически, растущий объем переводов говорит нам о том, что все больше средств отправляется по цепочке.
График объема переводов биткоина (BTC) (Источник: Glassnode)
Таким образом, хотя количество входящих и активных участников невелико по сравнению с предыдущими циклами, в сети Биткоина происходит меньше, но больше транзакций.
Биржевой поток
В завершение этого широкого исследования рассмотрим потоки централизованных биржевых платформ. Отражая общее настроение участников, их колебания позволяют нам определить психологию, действующую во время рыночных фаз.
Как мы видели в наших предыдущих анализах, валютные резервы сохранили тенденцию к снижению после смены парадигмы в марте 2020 г.
График торговых резервов (Источник: Glassnode)
Однако, похоже, что эта кривая сформировала среднесрочное дно на уровне 2,51 млн. BTC, и текущего накопления недостаточно, чтобы пробить его в данный момент.
Добавляя больше деталей к нашей призме, чистое изменение торговой позиции показывает фазы вывода средств красным цветом, а фазы ввода средств — зеленым.
При общем преобладании оттока, мы можем, однако, заметить фазу вклада в ноябре, когда некоторые LTH распределили часть своих токенов, чтобы получить прибыль.
График чистого изменения торговой позиции (Источник: Glassnode)
За этим последовало умеренное восстановление накоплений с начала декабря, несмотря на коррекцию более чем на 35% с нового ATH в $69 000.
Однако, как отмечает Data Always, эти показатели могут быть шумными и часто неправильно понимаются аналитиками.
«Нередко можно увидеть график, показывающий падение биржевых резервов, а затем услышать, что скоро возникнет дефицит предложения токенов и цены вырастут. В этом есть доля правды, но история гораздо сложнее. «
В действительности, во время бычьего рынка приток сделок сильно коррелирует с ценой биткоина.
Проще говоря, когда цена растет, у людей, которые долгое время держали биткоины, появляется стимул реализовать свою прибыль.
Поэтому они стремятся перевести свои токены на биржевую платформу, чтобы продать их новичкам.
Таким образом, если цена падает, стимул к продаже уменьшается, и эти игроки с меньшей вероятностью продадут свои монеты.
На графике ниже показана 90-дневная корреляция между потоками обмена и ежедневным изменением цены биткоина.
График корреляции между ценой биткоина и изменением чистой позиции бирж (Источник: Data Always)
Во время бычьих рынков мы, как правило, наблюдаем высокую корреляцию между изменениями в торговых запасах и ценами или полное ее отсутствие, тогда как во время паники мы видим огромные падения цен и очень сильные отрицательные корреляции между ценами и торговыми потоками.
Используя эту корреляцию, мы можем определить здоровье расходов без анализа динамики рентабельности, выделив две антагонистические фазы.
Синим цветом выделены периоды, когда корреляция цена-поток положительна. Признаки здорового рынка означают, что игроки продают во время подъемов и держатся во время коррекций.
И наоборот, периоды, в которых участники продают во время спадов и не получают прибыли во время подъемов, показаны желтым цветом.
График корреляции между ценой биткоина и изменением чистой позиции бирж (Источник: Data Always)
Мы видим, что после майской капитуляции рынку потребовалось шесть месяцев, чтобы возобновить правильное поведение в отношении расходов.
Новая синяя фаза, которая началась в начале декабря со стремительного падения цен после чистки левериджа, указывает на то, что участники удерживают свои позиции во время спада и действуют рационально и здраво.
Синтез
В целом, похоже, что сеть Биткойн работает не на полную мощность. Хотя активность проявляют немногие участники, а новички приходят медленно, использование цепочки позволяет получать все больше и больше средств.
Потоки на биржах указывают на то, что парадигма хранения стоимости и накопления все еще присутствует и подталкивает резервы бирж к постепенному опустошению. Углубленный анализ корреляции «цена-поток», тем не менее, указывает на то, что рынок только-только вернулся к здоровому поведению расходов.
