Bitcoin (BTC) conclude gennaio con una nota di ottimismo. Mentre è troppo presto per dichiarare seriamente che un’inversione è in corso, molti indicatori suggeriscono che il mercato si sta preparando per una, adottando una struttura opposta a quella della fine del 2021. Analisi della situazione in catena
Bitcoin sta guadagnando forza
Il prezzo del Bitcoin (BTC) chiude gennaio con una settimana di graduali guadagni e stampa una candela mensile sopra i 35.000 dollari.
Sulla sua strada per testare la resistenza di 40.000 dollari, il prezzo del Bitcoin è ancora sotto l’EMA 21, il primo indicatore tecnico che deve essere violato prima che un recupero del mercato toro possa essere considerato.
Daily Bitcoin Price Chart
Tuttavia, i segni di un’inversione di tendenza si stanno gradualmente formando e indicano un febbraio che sarà cruciale per la direzione a lungo termine del mercato delle criptovalute.
Anche questa settimana, guarderemo un ampio spettro di indicatori nel tentativo di identificare gli inizi di un movimento futuro basato su:
- il comportamento di acquisto sostenuto di varie coorti;
- crescita del volume di trasferimento sul canale;
- l’emergere di posizioni speculative ribassiste;
- la divergenza rialzista del gradiente realizzato.
Una zona di acquisto molto attraente
Per preparare la scena, iniziamo notando che, da una prospettiva mensile, BTC è all’interno di una zona di acquisto significativa. A solo -50% del suo ATH, l’asset è scambiato a un valore sufficiente per generare un interesse visibile.
Dal picco della fase parabolica del 2017, un rendimento mensile inferiore a -30% è un evento raro, verificatosi solo sei volte nell’arco di quattro anni.
Bitcoin monthly return chart
È a questo proposito che molti partecipanti hanno approfittato della correzione di 77 giorni in corso per accumulare sempre più bitcoin a prezzi bassi.
A giudicare dal continuo aumento del numero di indirizzi BTC con un saldo non nullo da maggio 2021, questo declino non ha impedito agli investitori di accumulare satoshi, in particolare attraverso strategie di dollar cost averaging.
Grafico del conto degli indirizzi con saldo non nullo di bitcoin
Infatti, i dati di Ecoinometrics riportano che un comportamento significativo di acquisto – e anche di risparmio – sta avvenendo dietro le quinte.
Non solo gli indirizzi che controllano meno di 1 BTC sono in costante aumento, ma anche le “balene”, quegli indirizzi che controllano tra 1.000 BTC e 10.000 BTC.
Grafico della variazione % delle partecipazioni degli indirizzi con meno di 1 bitcoin
Mentre i pesci si stanno riaccumulando da luglio 2021, i cetacei hanno iniziato una nuova ondata di acquisti dall’inizio del 2022. La base di costo media delle loro posizioni recenti è vicina a $37.000.
Grafico della variazione % delle partecipazioni degli indirizzi che detengono tra 1.000 e 10.000 bitcoin
È impossibile dire se abbiamo toccato il fondo della correzione, anche se il comportamento dei partecipanti è l’opposto di quello che era due mesi fa.
Gli attuali livelli di prezzo stanno attirando molte entità mentre febbraio inizia con una forte domanda spot.
La catena è sempre più richiesta
Ora torniamo indietro nel tempo e vediamo come il prezzo del BTC ha reagito al volume dei trasferimenti negli ultimi cinque anni.
Tipico di un top parabolico come il mercato ha visto dal 2011, il picco del 2017 segna un picco di trasferimento di tutti i tempi e poi scompare precipitosamente, un segno di un rapido disimpegno dei partecipanti al mercato.
Hanno poi lasciato in eredità il canale ai suoi utenti regolari, generando un volume medio di circa 2 miliardi di dollari spostati quotidianamente.
Un nuovo ATH in volume di trasferimento non si verifica fino a quattro anni dopo, nel gennaio 2021, quando il mercato accoglie nuovi operatori.
Infatti, le nazioni emergenti, le società, i fondi e i mercati dei derivati si stanno unendo al gioco insieme a sempre più individui e stanno facendo richieste senza precedenti sulla blockchain.
Bitcoin transfer volume chart
È in questo contesto che il piano del volume aumenta gradualmente mentre l’uso della catena varia secondo l’andamento mantenendo la sua consistenza.
In questa occasione, una correzione all’interpretazione del segnale NVT proposta in un articolo precedente è d’obbligo.
L’annotazione “basso utilizzo della rete” considererebbe un basso NVTS come un segno di una catena povera di trasferimento, una goffaggine che dovrebbe essere corretta immediatamente.
Ricorda: il segnale NVT è un indicatore ottenuto dividendo il valore netto della rete bitcoin (mCap) per il volume medio di trasferimento a 90 giorni. Questa variante del rapporto NVT segue quindi le stesse regole.
Grafico del segnale bitcoin NVT
Se il mCap diminuisce rispetto al volume di trasferimento, i cali più profondi dell’oscillatore sono raggiunti quando il volume di trasferimento aumenta nello stesso periodo.
Questo indica un utilizzo significativo della rete in un momento in cui il mercato sta correggendo, un impegno continuo dei partecipanti che non si verifica ad ogni correzione.
Un NVTS così basso si è verificato solo quattro volte dalla fine del 2021. Sono rari i giorni in cui la rete bitcoin è stata così sottovalutata per il suo utilizzo in passato.
Bearish bias sui derivati
Nonostante la forte domanda a pronti, gli short stanno apparendo nei mercati dei derivati mentre l’interesse aperto rimane alto.
Come mostrato di seguito, il tasso di finanziamento per i contratti perpetui è diventato negativo ripetutamente dall’11 gennaio in poi, anche se le grandezze rimangono piccole.
Alcuni speculatori stanno chiaramente aprendo posizioni ribassiste e altri potrebbero seguire nel tentativo di vendere BTC nella zona corta discussa nell’analisi tecnica di CryptOdin per bloccare un rimbalzo.
Grafico del tasso di finanziamento del contratto perpetuo su bitcoin
Un comportamento simile sta emergendo nei mercati delle opzioni, con il rapporto put/call che raggiunge il 59%, il più alto da diversi mesi.
Questo indica che gli speculatori hanno spostato la loro preferenza dalle chiamate all’acquisto di assicurazioni contro i ribassi, anche se il mercato scambia a livelli di prezzo notevolmente bassi.
Grafico della dominanza del rapporto opzioni put/call su bitcoin
Con questo movimento di polarizzazione osservabile nei mercati dei derivati, la dominanza delle liquidazioni brevi potrebbe superare i massimi mensili nell’alta volatilità.
Di fronte a un pregiudizio ribassista e a una leva elevata, si potrebbe ragionevolmente parlare di un potenziale short squeeze se nuovi capitali affluissero in BTC.
Divergenza di momento superiore
Se questa eventualità si verifica, potrebbe essere l’innesco di un’inversione di tendenza degna del rally di luglio 2021.
Questa spinta permetterebbe al gradiente realizzato del mercato (MRG), un indicatore che ci parla del momentum del mercato, di convergere verso l’alto su tre scale temporali.
Come si vede qui sotto, il MRG-14 indica una divergenza al rialzo tra il prezzo del BTC e il suo momentum di breve termine. Formando un minimo superiore a quello precedente, questo oscillatore segnala che il mercato sta lottando per mantenere la sua forza al ribasso.
MRG-14 grafico di bitcoin
In un orizzonte di medio termine, l’osservazione è la stessa: gli impulsi ribassisti stanno perdendo potenza e il gradiente realizzato si avvicina alla zona di neutralità che dovrà essere attraversata come resistenza per confermare un serio cambio di direzione.
MRG-28 grafico di bitcoin
Infine, la confluenza di questi due oscillatori non sarebbe completa senza l’allineamento del MRG-140, un proxy per il momentum a lungo termine.
L’MRG-140 sembra essere sul punto di formare un fondo che potrebbe trasformarsi in un segnale di recupero rialzista se dovesse stampare nuovamente valori positivi. Da questo punto di vista, il bitcoin sta mostrando una predisposizione a invertire la sua tendenza e
MRG-140 grafico di bitcoin
Sommario di questa analisi sulla catena
Nel complesso, il mercato dei bitcoin sta terminando gennaio con una nota di ottimismo. Mentre è troppo presto per dichiarare seriamente che un’inversione è in atto, molti indicatori suggeriscono che il mercato si sta preparando ad essa adottando una struttura opposta a quella della fine del 2021.
Con l’accaparramento in pieno svolgimento e una gran parte degli investitori che svuotano le riserve di cambio, l’uso del canale suggerisce che il valore della rete è sottovalutato a un punto che si manifesta solo in rare occasioni.
E mentre gli speculatori prendono posizioni ribassiste in previsione del prossimo declino, il rischio di short squeeze e potrebbe avviare un’inversione di momentum su diverse scale temporali.
Gradualmente, le condizioni giuste stanno cadendo nel posto, ma dobbiamo ancora aspettare di vedere più confluenza tra gli indicatori in altri aspetti della catena che dettaglieremo nella prossima analisi.
