Le probabilità che un ETF spot su Ethereum possa emergere a breve sono sempre più scarse, ma secondo alcuni esperti di criptovalute potrebbe essere meglio così.
“Gli ETF spot su Ethereum raccoglieranno più asset se lanciati a dicembre rispetto a quelli lanciati a maggio”, ha scritto martedì su Twitter Matt Hougan, CIO di Bitwise. “TradFi ha bisogno di più tempo per digerire gli ETF sul Bitcoin”.
Gli ETF spot sul Bitcoin, che hanno raggiunto il mercato statunitense l’11 gennaio, hanno assorbito 12 miliardi di dollari di afflussi netti dal lancio. Uno di questi ETF appartiene alla stessa Bitwise, che ora detiene quasi 2 miliardi di dollari in BTC per conto dei clienti.
Hougan ha ripetutamente sostenuto che c’è ancora ampio spazio per una maggiore adozione degli ETF in Bitcoin da parte del mondo finanziario tradizionale e che alcuni mercati target, come le aziende e le società di intermediazione, si stanno ancora “collegando” all’asset.
Un sondaggio pubblicato da Bitwise all’inizio di gennaio, tuttavia, ha rilevato un interesse sostanzialmente inferiore per Ethereum tra i consulenti finanziari. Alla fine dello scorso anno, il 71% degli intervistati era a favore del Bitcoin, rispetto a una percentuale di circa 50/50 nel 2022.
“A parte il Bitcoin (che fa parte di una classe a sé stante), l’entusiasmo maggiore che ho sentito in termini di utilizzo nel mondo reale riguarda le stablecoin”, ha aggiunto Hougan, basandosi sulla sua partecipazione alla conferenza Blockworks DAS, incentrata sulle istituzioni. “Mi sembra chiaro che le stablecoin saranno un mercato da svariati miliardi entro la fine del 2025”.
Gli esperti di ETF di Bloomberg sono apparentemente dello stesso parere: all’inizio di questo mese, l’analista Eric Balchunas ha affermato che gli ETF spot su Ethereum sarebbero “piccole patate” rispetto alle loro controparti basate su Bitcoin.
Tendo ad essere d’accordo.
(Bitwise non ha un ETF spot attivo Ethereum depositato presso la SEC) https://t.co/htJZF1JRas
– James Seyffart (@JSeyff) March 19, 2024
Né Balchunas né il suo collaboratore, James Seyffart, ritengono probabile che tali ETF ricevano l’approvazione entro il 23 maggio, termine ultimo per l’approvazione o il rifiuto della prima ondata di richieste di prodotti da parte della SEC.
“I regolatori devono iniziare a discutere con gli emittenti il prima possibile e non sembra che lo stiano facendo, stando a quanto abbiamo visto finora”, ha scritto Seyffart lunedì.
A incidere ulteriormente sulle probabilità di alcuni emittenti, tra cui Fidelity e Ark, è la promessa di puntare una parte delle attività del fondo per ottenere un rendimento dalla rete Ethereum. Le criptovalute blockchain e proof-of-stake si trovano già in un territorio legale difficile per la Securities and Exchange Commission (SEC), che è sotto i riflettori per le numerose cause intentate dall’agenzia contro l’industria delle criptovalute.
James Butterfill, responsabile della ricerca di CoinShares, ritiene che una decisione della SEC sugli ETF potrebbe essere ritardata fino al terzo trimestre del 2024 o oltre, a causa delle questioni irrisolte relative alla partecipazione.
“Al momento, sembra che l’incorporazione del picchettamento all’interno di un grantor trust non sia fattibile”, ha dichiarato Butterfill a TCN.
“Data la storia di rinvii da parte della SEC, come si è visto con Grayscale per oltre dieci anni e con Blackrock lo scorso settembre, la probabilità di ulteriori ritardi è alta”, ha proseguito. “Con molto ottimismo riposto in maggio, gli investitori potrebbero andare incontro a una delusione”.
