As chances de um ETF Ethereum spot emergir em breve estão parecendo cada vez mais terríveis, mas alguns especialistas em criptografia dizem que isso pode ser para melhor.
“Os ETFs Spot Ethereum reunirão mais ativos se forem lançados em dezembro do que se forem lançados em maio”, escreveu Matt Hougan, CIO da Bitwise, no Twitter na terça-feira. “A TradFi precisa de mais tempo para digerir os ETFs Bitcoin.”
Os ETFs spot de Bitcoin, que chegaram ao mercado dos EUA em 11 de janeiro, absorveram US $ 12 bilhões em entradas líquidas desde o lançamento. Um desses ETFs pertence à própria Bitwise, que agora detém quase US $ 2 bilhões em BTC em nome de clientes.
Hougan tem argumentado repetidamente que ainda há muito espaço para uma maior adoção de ETFs Bitcoin pelo mundo financeiro tradicional, e que certos mercados-alvo – como corporações e agências bancárias – ainda estão “conectados” ao ativo.
Uma pesquisa divulgada pela Bitwise no início de janeiro, no entanto, encontrou substancialmente menos interesse no Ethereum entre os consultores financeiros. No final do ano passado, 71% dos entrevistados favoreciam o Bitcoin, em comparação com uma divisão de cerca de 50/50 em 2022.
“Além do Bitcoin (que está em uma classe própria), a maior empolgação que ouvi em termos de uso no mundo real é em torno de stablecoins”, acrescentou Hougan, com base em sua participação na conferência Blockworks DAS com foco institucional. “Parece-me claro que as stablecoins serão um mercado de vários triliões até ao final de 2025.”
Os especialistas em ETF da Bloomberg são aparentemente da mesma opinião: no início deste mês, o analista Eric Balchunas disse que o ETF à vista da Ethereum seria “batatas pequenas” ao lado de suas contrapartes baseadas em Bitcoin.
Tenho tendência para concordar.
(A Bitwise não tem um ETF ativo Ethereum Arquivado na SEC) https://t.co/htJZF1JRas
– James Seyffart (@JSeyff) 19 de março de 2024
Nem Balchunas nem o seu sócio, James Seyffart, acreditam que esses ETFs possam ser aprovados até 23 de maio, que é o prazo final da SEC para aprovar ou recusar a primeira vaga de candidaturas ao produto.
“Os reguladores precisam de começar a ter conversas com os emitentes o mais rapidamente possível e não parecem estar a fazê-lo com base no que vimos até agora”, escreveu Seyffart na segunda-feira.
O impacto adicional nas probabilidades de alguns emissores – incluindo Fidelity e Ark – é a promessa de apostar uma parte dos ativos de seus fundos para obter um rendimento da rede Ethereum. A aposta em blockchain e as criptomoedas de prova de aposta já estão em território legal arriscado com a Securities and Exchange Commission (SEC), mantida solidamente no centro das atenções em muitos dos processos judiciais da agência contra a indústria de criptografia.
James Butterfill, chefe de pesquisa da CoinShares, acredita que uma decisão da SEC sobre os ETFs pode ser adiada até o terceiro trimestre de 2024 ou mais tarde devido a questões não resolvidas em torno da aposta.
“Atualmente, parece que incorporar o staking em um grantor trust não é viável”, disse Butterfill à TCN.
“Dado o historial de adiamentos da SEC, como se verificou com a Grayscale durante dez anos e com a Blackrock em setembro passado, a probabilidade de novos atrasos é elevada”, continuou. “Com o grande otimismo depositado em maio, os investidores poderão ficar desapontados. “
