Las probabilidades de que surjan ETF de Ethereum al contado a corto plazo parecen cada vez más nefastas, pero algunos expertos en criptomonedas dicen que puede ser para mejor.
«Los ETF de Ethereum al contado reunirán más activos si se lanzan en diciembre frente a si se lanzan en mayo», escribió Matt Hougan, CIO de Bitwise, en Twitter el martes. «TradFi necesita más tiempo para digerir los ETF de Bitcoin».
Los ETF de Bitcoin al contado, que llegaron al mercado estadounidense el 11 de enero, han absorbido 12.000 millones de dólares en entradas netas desde su lanzamiento. Uno de esos ETF pertenece a la propia Bitwise, que ahora posee casi 2.000 millones de dólares en BTC en nombre de clientes.
Hougan ha sostenido en repetidas ocasiones que todavía hay un amplio margen para una mayor adopción de los ETF de Bitcoin por parte del mundo financiero tradicional, y que ciertos mercados objetivo -como las empresas y los wirehouses- todavía están «enchufándose» a este activo.
Sin embargo, una encuesta publicada por Bitwise a principios de enero reveló un interés sustancialmente menor por Ethereum entre los asesores financieros. A finales del año pasado, el 71% de los encuestados estaba a favor de Bitcoin, en comparación con una división de aproximadamente 50/50 en 2022.
«Aparte de Bitcoin (que está en una clase propia), la mayor emoción que he oído en términos de uso en el mundo real es en torno a stablecoins», agregó Hougan, sobre la base de su asistencia a la conferencia Blockworks DAS centrada en las instituciones. «Me parece claro que las stablecoins serán un mercado de varios billones a finales de 2025».
Los expertos en ETF de Bloomberg son aparentemente de la misma opinión: a principios de este mes, el analista Eric Balchunas dijo que los ETF al contado de Ethereum serían «patatas pequeñas» al lado de sus homólogos basados en Bitcoin.
Estoy de acuerdo.
(Bitwise no tiene un ETF activo de Ethereum ante la SEC) https://t.co/htJZF1JRas
– James Seyffart (@JSeyff) 19 de marzo de 2024
Ni Balchunas ni su socio, James Seyffart, creen probable que estos ETF reciban la aprobación antes del 23 de mayo, que es el plazo final de la SEC para aprobar o denegar la primera oleada de solicitudes del producto.
«Los reguladores tienen que empezar a mantener conversaciones con los emisores lo antes posible y no parece que lo estén haciendo, según lo que hemos visto hasta ahora», escribió Seyffart el lunes.
La promesa de apostar una parte de los activos de sus fondos para obtener un rendimiento de la red Ethereum afecta aún más a las posibilidades de algunos emisores, como Fidelity y Ark. Las apuestas en blockchain y las criptomonedas proof-of-stake ya se encuentran en un terreno jurídico delicado con la Comisión del Mercado de Valores (SEC), que las ha mantenido en el punto de mira en muchas de las demandas de la agencia contra el sector de las criptomonedas.
James Butterfill, director de investigación de CoinShares, cree que una decisión de la SEC sobre los ETF podría retrasarse hasta el tercer trimestre de 2024 o más tarde debido a cuestiones no resueltas en torno a la estaca.
«Actualmente, parece que la incorporación de la estaca dentro de un fideicomiso otorgante no es factible», dijo Butterfill a TCN.
«Dado el historial de aplazamientos de la SEC, como se observó con Grayscale durante diez años y con Blackrock el pasado septiembre, la probabilidad de nuevos retrasos es alta», continuó. «Con mucho optimismo puesto en mayo, los inversores podrían enfrentarse a una decepción».
