Bitcoin (BTC) končí leden optimisticky. I když je příliš brzy na to, abychom mohli vážně prohlásit, že dochází k obratu, mnohé ukazatele naznačují, že trh se na něj připravuje tím, že zaujímá opačnou strukturu než na konci roku 2021. Analýza situace v řetězci
Bitcoin nabírá na síle
Cena Bitcoinu (BTC) uzavírá leden s týdenním postupným růstem a tiskne měsíční svíčku nad 35 000 USD.
Na cestě k otestování rezistence 40 000 dolarů se cena bitcoinu stále nachází pod EMA 21, což je první technický ukazatel, který je třeba prolomit, aby bylo možné uvažovat o oživení býčího trhu.
Denní graf ceny Bitcoinu
Nicméně postupně se objevují náznaky obratu trendu, které ukazují na únor, který bude pro dlouhodobé směřování trhu s kryptoměnami klíčový.
I tento týden budeme sledovat široké spektrum indikátorů ve snaze identifikovat počátky budoucího pohybu na základě:
- trvalé nákupní chování různých kohort;
- růst objemu přenosu na kanálu;
- vznik medvědích spekulativních pozic;
- býčí divergence realizovaného gradientu.
Velmi atraktivní nákupní oblast
Abychom si připravili scénu, začněme tím, že z měsíčního pohledu se BTC nachází ve významné nákupní zóně. Při ceně pouhých -50 % jeho ATH se aktivum obchoduje za hodnotu, která je dostatečná k tomu, aby vyvolala viditelný zájem.
Od vrcholu parabolické fáze v roce 2017 je měsíční výnos pod -30 % vzácnou událostí, která se během čtyř let vyskytla pouze šestkrát.
Bitcoin měsíční návratnost graf
Právě v tomto ohledu mnoho účastníků využilo probíhající 77denní korekce k hromadění stále většího množství bitcoinů za nízké ceny.
Soudě podle neustálého nárůstu počtu adres BTC s nenulovým zůstatkem od května 2021, tento pokles nezabránil investorům v hromadění satoshis, zejména prostřednictvím strategií průměrování nákladů na dolar.
Graf nenulového zůstatku bitcoinového adresního účtu
Podle údajů společnosti Ecoinometrics skutečně dochází k významnému nákupnímu chování – a dokonce i k úsporám – v zákulisí.
Nejenže neustále přibývá adres ovládajících méně než 1 BTC, ale také „velryb“, tedy adres ovládajících 1 000 až 10 000 BTC.
Graf % změny držby adres, které drží méně než 1 bitcoin
Zatímco ryby se znovu hromadí od července 2021, kytovci zahájili novou vlnu nákupu od začátku roku 2022. Průměrná pořizovací cena jejich nedávných pozic se blíží 37 000 USD.
Graf % změny v držení adres, které drží mezi 1 000 a 10 000 bitcoiny
Není možné říci, zda jsme dosáhli dna korekce, i když chování účastníků je opačné než před dvěma měsíci.
Současné cenové úrovně přitahují mnoho subjektů, protože v únoru začíná silná spotová poptávka.
Řetězec je stále žádanější
Nyní se vraťme v čase a podívejme se, jak cena BTC reagovala na objem převodů za posledních pět let.
Pro parabolický vrchol, jaký trh zažívá od roku 2011, je typické, že vrchol z roku 2017 představuje historický vrchol převodu a poté prudce mizí, což je známkou rychlého odchodu účastníků trhu.
Ti pak kanál odkáží svým pravidelným uživatelům, kteří denně generují průměrný objem přesunů ve výši přibližně 2 miliard dolarů.
Nové ATH v objemu transferů nastane až o čtyři roky později, v lednu 2021, kdy trh přivítá nové účastníky.
Vedle stále většího počtu jednotlivců se do hry zapojují i rozvíjející se země, korporace, fondy a trhy s deriváty, které kladou na blockchain nebývalé nároky.
Bitcoin transfer volume chart
V této souvislosti se postupně zvyšuje objemová podlaha, zatímco použití řetězce se mění podle trendu při zachování jeho konzistence.
Při této příležitosti je třeba opravit interpretaci signálu NVT navrženou v předchozím článku.
Anotace „nízké využití sítě“ by považovala nízký NVTS za známku špatného přenosu řetězce, tedy nešikovnosti, kterou je třeba okamžitě napravit.
Nezapomeňte: signál NVT je ukazatel získaný vydělením čisté hodnoty sítě Bitcoin (mCap) 90denním průměrným objemem převodů. Tato varianta poměru NVT se proto řídí stejnými pravidly.
Graf bitcoinového NVT signálu
Pokud mCap klesá vzhledem k přenosovému objemu, nejhlubších propadů oscilátoru je dosaženo, když se přenosový objem za stejnou dobu zvýší.
To svědčí o významném využití sítě v době, kdy trh koriguje, což je nepřetržité zapojení účastníků, ke kterému nedochází při každé korekci.
Takto nízká hodnota NVTS se od konce roku 2021 vyskytla pouze čtyřikrát. Vzácné jsou dny, kdy byla bitcoinová síť v minulosti tak podhodnocena pro své využití.
Medvědí zaujatost u derivátů
Přes silnou spotovou poptávku se na trzích s deriváty objevují šorty, zatímco otevřený zájem zůstává vysoký.
Jak je uvedeno níže, od 11. ledna se sazba financování pro smlouvy na dobu neurčitou opakovaně dostala do záporných hodnot, i když jejich velikost zůstává malá.
Někteří spekulanti zjevně otevírají medvědí pozice a další je mohou následovat ve snaze prodat BTC v krátkém pásmu, o kterém se hovoří v technické analýze CryptOdin, aby zastavili odraz.
Graf míry financování věčné smlouvy na Bitcoin
Podobně se chovají i trhy s opcemi, kde poměr put/call dosáhl 59 %, což je nejvyšší hodnota za posledních několik měsíců.
To naznačuje, že spekulanti přesunuli své preference z nákupů na nákup pojištění proti poklesu, i když se trh obchoduje na pozoruhodně nízkých cenových úrovních.
Graf dominance poměru put/call opcí na bitcoin
Při tomto pozorovatelném pohybu tendencí na trzích s deriváty by převaha krátkých likvidací mohla překročit měsíční maxima při vysoké volatilitě.
Tváří v tvář medvědímu sklonu a vysoké páce by se dalo rozumně argumentovat pro potenciální short squeeze, pokud do BTC přiteče nový kapitál.
Horní divergence hybnosti
Pokud k tomu dojde, mohlo by to být spouštěčem obratu trendu hodného rally z července 2021.
Tento tlak by umožnil, aby realizovaný gradient trhu (MRG), ukazatel, který vypovídá o hybnosti trhu, konvergoval na třech časových škálách směrem vzhůru.
Jak je vidět níže, MRG-14 naznačuje vzestupnou divergenci mezi cenou BTC a její krátkodobou hybností. Tento oscilátor, který tvoří vyšší minimum než předchozí, signalizuje, že trh se snaží udržet svou sílu směrem dolů.
MRG-14 graf Bitcoin
Ve střednědobém horizontu je pozorování stejné: medvědí impulsy ztrácejí sílu a realizovaný gradient se blíží k neutrální zóně, kterou bude nutné překonat jako rezistenci, aby se potvrdila vážná změna směru.
MRG-28 graf Bitcoin
A konečně, souběh těchto dvou oscilátorů by nebyl úplný bez vyrovnání MRG-140, což je proxy pro dlouhodobou hybnost.
Zdá se, že MRG-140 je na pokraji vytvoření dna, které by se mohlo proměnit v býčí signál k oživení, pokud by opět tiskl kladné hodnoty. Z tohoto pohledu bitcoin vykazuje predispozice ke změně trendu a
MRG-140 graf Bitcoin
Shrnutí této analýzy na řetězci
Celkově lze říci, že trh s bitcoiny končí leden optimisticky. I když je příliš brzy na to, abychom mohli vážně prohlásit, že se chystá zvrat, mnohé ukazatele naznačují, že se na něj trh připravuje tím, že zaujímá opačnou strukturu než koncem roku 2021.
Vzhledem k tomu, že hromadění zásob je v plném proudu a velká část investorů vyprazdňuje devizové rezervy, využití kanálu naznačuje, že hodnota sítě je podhodnocena do té míry, že se projeví jen při výjimečných příležitostech.
A jelikož spekulanti zaujímají medvědí pozice v očekávání dalšího poklesu, hrozí riziko short squeeze a mohlo by dojít k obratu hybnosti na několika časových škálách.
Postupně se vytvářejí správné podmínky, ale ještě si musíme počkat na větší souběh ukazatelů v dalších aspektech řetězce, které podrobněji popíšeme v další analýze.
