Bitcoin (BTC) завършва януари с оптимистична нотка. Макар че е твърде рано да се твърди, че е в ход обръщане на посоката, много показатели сочат, че пазарът се подготвя за такова, като възприема структура, противоположна на тази от края на 2021 г. Анализ на ситуацията във веригата
Bitcoin набира сила
Цената на биткойн (BTC) приключва януари със седмица на постепенни печалби и отпечатва месечна свещ над 35 000 долара.
На път да тества съпротивата от 40 000 долара, цената на биткойна все още е под EMA 21, първият технически индикатор, който трябва да бъде пробит, преди да се счита, че бичият пазар може да се възстанови.
Ежедневна графика на цената на биткойн
Въпреки това постепенно се оформят признаци за обръщане на тренда, които сочат към февруари, който ще бъде решаващ за дългосрочната посока на пазара на криптовалути.
И тази седмица ще наблюдаваме широк спектър от индикатори в опит да идентифицираме началото на бъдещо движение на базата на:
- устойчивото поведение на различните групи при покупка;
- нарастване на обема на трансфера в канала;
- появата на мечи спекулативни позиции;
- бичата дивергенция на реализирания градиент.
Изключително привлекателна зона за покупка
За да подготвим обстановката, нека започнем, като отбележим, че от месечна гледна точка BTC се намира в значителна зона за покупки. Само при -50% от стойността на активите, те се търгуват на стойност, достатъчна да предизвика видим интерес.
От пика на параболичната фаза през 2017 г. насам месечна възвръщаемост под -30% е рядко явление, което се случва само шест пъти в рамките на четири години.
Графика на месечната възвръщаемост на биткойн
Именно в тази връзка много участници се възползваха от продължаващата 77-дневна корекция, за да натрупат още повече биткойни на ниски цени.
Ако се съди по непрекъснатото увеличаване на броя на адресите на BTC с ненулев баланс от май 2021 г. насам, този спад не е попречил на инвеститорите да трупат сатоши, особено чрез стратегии за усредняване на разходите в долари.
Диаграма на адресната сметка на ненулевия баланс на биткойн
Всъщност данните на Ecoinometrics показват, че зад кулисите се извършва значително поведение на купуване и дори спестяване.
Не само адресите, контролиращи по-малко от 1 BTC, се увеличават постоянно, но и „китовете“ – адресите, контролиращи между 1 000 и 10 000 BTC.
Графика на % промяна в притежанията на адреси, притежаващи по-малко от 1 биткойн
Докато рибите се натрупват отново от юли 2021 г., китоподобните започват нова вълна на купуване от началото на 2022 г. Средната стойност на последните им позиции е близо 37 000 долара.
Графика на % промяна в притежанията на адреси, притежаващи между 1000 и 10 000 биткойна
Не може да се каже дали сме достигнали дъното на корекцията, въпреки че поведението на участниците е противоположно на това отпреди два месеца.
Настоящите ценови нива привличат много субекти, тъй като февруари започва със силно търсене на място.
Виригата е все по-търсена
Най-вече да се върнем назад във времето и да видим как цената на BTC реагира на обема на трансферите през последните пет години.
Характерно за параболичен връх, какъвто пазарът наблюдава от 2011 г. насам, е, че върхът от 2017 г. бележи исторически връх на прехвърляне, след което изчезва стремглаво, което е знак за бързото оттегляне на пазарните участници.
След това те завещават канала на редовните му потребители, които генерират среден обем от около 2 милиарда долара дневно.
Ново ATH по отношение на обема на трансферите се появява едва четири години по-късно, през януари 2021 г., когато пазарът приема нови участници.
Всъщност нововъзникващите държави, корпорации, фондове и пазари на деривати се включват в играта заедно с все повече физически лица и поставят безпрецедентни изисквания към блокчейн.
Графика на обема на трансфера на биткойн
Именно в този контекст обемният под постепенно се увеличава, докато използването на веригата се променя в зависимост от тенденцията, като запазва своята последователност.
По този повод е необходимо да се коригира тълкуването на сигнала NVT, предложено в предишна статия.
Анотацията „ниско ниво на използване на мрежата“ ще разглежда ниското ниво на NVTS като признак за лошо прехвърляне на веригата, което трябва да се коригира незабавно.
Запомнете: сигналът NVT е индикатор, получен чрез разделяне на нетната стойност на мрежата на биткойн (mCap) на 90-дневния среден обем на трансфера. Следователно този вариант на съотношението NVT следва същите правила.
Графика на биткойн NVT сигнала
Ако mCap намалява спрямо обема на прехвърляне, най-дълбоките спадове в осцилатора се достигат, когато обемът на прехвърляне се увеличи за същия период.
Това показва значително използване на мрежата по време на корекция на пазара, което представлява непрекъснато участие на участниците, което не се случва при всяка корекция.
От края на 2021 г. насам такъв нисък NVTS се е случвал само четири пъти. Рядкост са дните, в които мрежата на биткойн е била толкова подценена за използването си в миналото.
Мечи пристрастия към дериватите
Въпреки силното спот търсене, на пазарите на деривати се появяват къси позиции, а откритият интерес остава висок.
Както е показано по-долу, от 11 януари нататък процентът на финансиране по безсрочни договори многократно става отрицателен, макар че стойностите остават малки.
Някои спекуланти явно отварят мечи позиции, а други може да ги последват в опит да продадат BTC в късата зона, обсъдена в техническия анализ на CryptOdin, за да спрат възстановяването.
Графика на скоростта на финансиране на безсрочен договор в биткойн
Подобно поведение се наблюдава и на пазарите на опции, като съотношението пут/колл достигна 59%, което е най-високото от няколко месеца насам.
Това показва, че спекулантите са пренасочили предпочитанията си от повиквания към закупуване на застраховки срещу понижения, дори когато пазарът се търгува на забележително ниски ценови нива.
Графика на доминиращото съотношение между пут и кол опции за биткойн
При това наблюдавано движение на пристрастия на пазарите на деривати доминирането на късите ликвидации може да надхвърли месечните върхове при висока волатилност.
Предвид мечите нагласи и високия ливъридж, може да се изтъкнат разумни аргументи за потенциален short squeeze, ако в BTC потече нов капитал.
Разминаване на горната инерция
Ако това се случи, то може да бъде спусък за обръщане на тенденцията, достойно за ралито от юли 2021 г.
Този тласък би позволил на реализирания градиент на пазара (MRG) – индикатор, който ни казва за инерцията на пазара – да се обърне нагоре в три времеви скали.
Както се вижда по-долу, MRG-14 показва възходяща дивергенция между цената на BTC и краткосрочния ѝ импулс. Формирайки по-високо дъно от предишното, този осцилатор сигнализира, че пазарът се бори да запази силата си надолу.
MRG-14 графика на Bitcoin
В средносрочен план наблюдението е същото: мечите импулси губят сила, а реализираният градиент се приближава към зоната на неутралност, която ще трябва да бъде преодоляна като съпротива, за да се потвърди сериозна промяна в посоката.
MRG-28 графика на Bitcoin
И накрая, сливането на тези два осцилатора не би било пълно без подравняването на MRG-140, заместител на дългосрочния импулс.
Изглежда, че MRG-140 е на ръба на формиране на дъно, което може да се превърне в бичи сигнал за възстановяване, ако отново отпечата положителни стойности. От тази гледна точка биткойнът показва склонност да обърне тенденцията си и
MRG-140 графика на Bitcoin
Общение на този анализ на веригата
Като цяло пазарът на биткойни приключва януари с оптимизъм. Макар че е твърде рано да се твърди сериозно, че е налице обрат, много показатели сочат, че пазарът се подготвя за него, като възприема структура, противоположна на тази от края на 2021 г.
В условията на разрастващо се натрупване и изпразване на валутните резерви от голяма част от инвеститорите използването на канала предполага, че стойността на мрежата е подценена до степен, която се проявява само в редки случаи.
И тъй като спекулантите заемат мечи позиции в очакване на следващия спад, рискът от свиване на късите позиции и може да инициира обръщане на инерцията в няколко времеви мащаба.
Постепенно подходящите условия си идват на мястото, но все още трябва да изчакаме, за да видим повече съвпадения между индикаторите в други аспекти на веригата, които ще опишем подробно в следващия анализ.
