Der Durchbruch der 30.000 $-Marke ist ein sehr ermutigendes Zeichen für Bitcoin (BTC), und der Kryptomarkt befindet sich in einer Bullenmarktkonfiguration. Die jüngsten koordinierten Gewinnmitnahmen von Anlegern und Spekulanten konnten jedoch den Kaufdruck der jüngsten Marktteilnehmer ausgleichen und den Anstieg von BTC auf die 35.000 $-Marke verlangsamen.
BTC überschreitet langfristigen Pivot-Punkt
Nach fast einem Jahr gescheiterter Versuche hat der Preis von Bitcoin (BTC) endlich den Bull/Bear-Pivotpunkt des Zyklus 2020 – 2023 überschritten, der bei 30.000 $ liegt.
Abbildung 1: BTC Preis und Bull/Bear Pivot Point für den Zyklus 2020 – 2023
Wir dokumentieren den Kryptomarkt seit langem mittels On-Chain-Analyse und es scheint, dass das aktuelle Marktumfeld ein sehr ermutigendes Signal sendet.
Erstens ist es ein sehr positives Signal für Anleger, die noch nicht in den Markt eingestiegen sind und auf ein weniger risikoreiches Umfeld für einen Einstieg warten.
Zweitens versetzt es die Anleger, die bereits auf dem Markt sind, in eine sehr günstige Stimmung für die Ankunft eines langfristigen Aufwärtstrends, der gemeinhin als „Bullenmarkt“ oder „Bullenlauf“ bezeichnet wird.
Die Zyklen des BTC-Marktes
Es ist allgemein bekannt, dass sich der BTC-Markt in Zyklen bewegt. Das bedeutet nicht, dass er sich zwangsläufig von einem Zyklus zum nächsten identisch wiederholt, sondern vielmehr, dass er sich reimt und eine bestimmte zugrunde liegende Dynamik reproduziert. In der Tat schwankt die Rentabilität des Marktes zwischen Phasen des Wachstums und des Rückgangs des im Umlauf befindlichen Vermögens.
Das folgende Diagramm zeigt die Schwankungen des prozentualen Anteils von BTC, der profitabel ist, zwischen:
- dem historischen Durchschnitt, der den Dreh- und Angelpunkt zwischen Hausse und Baisse anzeigt :large_blue_circle:
- statistisch hohe Werte in fortgeschrittenen Bullenmarktphasen :red_circle:
- statistisch niedrige Werte in fortgeschrittenen Bärenmarktphasen :green_circle:
Im Laufe des Jahres 2023 hat sich der Anteil der Angebote mit Gewinnen von statistisch niedrigen Werten (weniger als 50%) auf üblichere Werte für die Rentabilität verschoben und bewegt sich ab dem zweiten Quartal um den Durchschnitt herum :
Abbildung 2: BTC-Gewinnangebot Abweichungsbänder
In letzter Zeit hat diese Kennzahl den historischen Durchschnitt deutlich überschritten, wobei die Bid-to-Profit-Rate derzeit bei fast 83 % liegt.
Diese deutliche Verbesserung der Rentabilität des Marktes bestärkt uns in der Ansicht, dass wir in einen Bullenmarkt mit langfristiger Tendenz nach oben eintreten.
Die Messung der latenten Rentabilität von Anlegern (UTXOs, die älter als 155 Tage sind) :blue_square: und Spekulanten (UTXOs, die jünger als 155 Tage sind) :red_square: liefert ein präzises Bild dieser Zyklen von Wachstum und Rückgang des Vermögens.
Hier finden wir die Signale des Übergangsmodells Bär → Bulle: Wenn die kurzfristige latente Rentabilität die langfristige latente Rentabilität während eines fallenden Marktes übersteigt, bedeutet dies, dass der fallende Markt zu Ende geht :purple_square:.
Abbildung 3: MVRV-Verhältnisse für Investoren und Spekulanten
Dieses Modell, das erstmals (und exklusiv) von TCN Research im September 2022 vorgestellt wurde, identifizierte mit chirurgischer Präzision alle Übergänge zwischen dem Ende des fallenden Marktes und dem Beginn des steigenden Marktes in der Geschichte des BTC-Marktes.
Während die langfristige Rentabilität ein klares Signal für die anhaltende zyklische Dynamik liefert, gibt die kurzfristige Rentabilität einen genauen Hinweis auf bestimmte Stresspunkte.
Derzeit nimmt die langfristige latente Rentabilität weiter zu, wobei der durchschnittliche Anleger einen Gewinn von +69 % hält. Der jüngste Anstieg des BTC-Preises auf über 34.000 $ hat auch die Spekulanten in einen Zustand signifikanter Rentabilität versetzt, mit einem durchschnittlichen Gewinn von +20 %.
Die Lage der Anleger und Spekulanten
Mit der oben erwähnten Methode können wir auch den Zustand der Teilnehmer anhand des prozentualen Gewinns messen, den die verschiedenen Gruppen bieten.
Was die Investoren betrifft, so entwickelt sich die Rentabilität ihrer Angebote langsam und progressiv, wie wir bereits zeigen konnten.
Investoren erleben typischerweise:
- Perioden hoher Rentabilität (☻ 98 % des Angebots im Gewinn) während der fortgeschrittenen Phasen von Bullenmärkten (grün)
- Perioden geringer Rentabilität (☺ %60 des Angebots im Gewinn) während der fortgeschrittenen Phasen fallender Märkte (rot)
Abbildung 4: Prozentualer Anteil der von Anlegern angebotenen Gewinne
Die langfristige Gewinnquote liegt derzeit bei 81,2 %, was bedeutet, dass sich ein erheblicher Teil der Anleger in einem Zustand latenter Gewinne befindet und in der Lage ist, Gewinne mitzunehmen (potenzieller Verkaufsdruck).
Bei den Spekulanten schwankt die Rentabilität ihrer Angebote schneller und reaktiver, was die charakteristische Sensibilität dieser Gruppe widerspiegelt.
Spekulanten neigen dazu, zu wissen:
- Perioden hoher Rentabilität (☻ 98% des Angebots im Gewinn) bei lokalen und zyklischen Marktspitzen (grün)
- Perioden geringer Rentabilität (☺ %2 des Angebots im Gewinn) bei niedrigen und zyklischen Marktspitzen (rot)
Abbildung 5: Anteil der Spekulanten am Gewinn
Derzeit liegt der kurzfristige Gewinnanteil bei 98,1 %, was darauf hindeutet, dass die überwiegende Mehrheit der Spekulanten in der Lage ist, einen Gewinn zu erzielen, wodurch ein Verkaufsdruck entsteht, der den Anstieg des BTC-Preises bremsen könnte.
Verfolgung der Angebotsbewegungen
Um die obigen Beobachtungen zu bestätigen, werden wir in diesem letzten Abschnitt die Veränderungen der URPD messen, um zu untersuchen, wie sich das BTC-Angebot als Reaktion auf die jüngsten Kursbewegungen verändert hat.
Die Anzeige der URPD, die :blue_square: Investoren und :red_square: Spekulanten voneinander trennt, bestätigt diese Beobachtungen und zeigt die Ankunft einer Gruppe junger BTC im Bereich von 33.500 – 35.000 $ an.
Abbildung 6: URPD STH/LTH
Insgesamt bewegten sich fast 500.000 BTC von 25.500 – 31.000 $ (Spekulantenzone) in den Bereich 33.500 – 35.000 $ und hinterließen damit eine sichtbare Spur des Kaufverhaltens, das durch die jüngste Verkaufsgelegenheit ausgelöst wurde.
Zusammenfassung dieser On-Chain-Analyse von Bitcoin
Die Daten dieser Woche deuten darauf hin, dass der bullische Ausbruch über 30.000 $ ein sehr ermutigendes Signal für die Marktteilnehmer ist.
Da der prozentuale Anteil des gewinnbringenden Angebots den historischen Durchschnitt deutlich durchbrochen hat, tritt der Markt in eine Bullenmarktkonfiguration mit einer langfristigen bullischen Tendenz ein.
Da die langfristige latente Profitabilität weiter zunimmt, befindet sich die große Mehrheit der Spekulanten in der Gewinnzone, was zu einem starken potenziellen Verkaufsdruck auf dem Markt führt.
Die jüngsten koordinierten Gewinnmitnahmen von Anlegern und Spekulanten haben den Kaufdruck durch die jüngsten Marktteilnehmer wirksam ausgeglichen und den Anstieg von BTC auf die 35.000 $-Marke gebremst.
