Като бичият пробив на границата от 30 000 долара е много окуражаващ сигнал за Bitcoin (BTC), криптопазарът навлиза в конфигурация на бичи пазар. Неотдавнашното координирано прибиране на печалби от страна на инвеститорите и спекулантите обаче успя да компенсира натиска за покупки на най-новите участници и да ограничи покачването на BTC до нивото от 35 000 долара.
BTC пресича дългосрочна точка на въртене
След близо година неуспешни опити цената на Биткойн (BTC) най-накрая пресече бича/мечьята точка на въртене за цикъла 2020-2023 г., намираща се на ниво 30 000 долара.
Фигура 1: Цена на BTC и бича/мечка ос за цикъла 2020 – 2023 г.
Отдавна документираме развитието на криптопазара чрез анализ на веригата и изглежда, че настоящият пазарен контекст дава много окуражаващ сигнал.
Първо, той изпраща много положително послание към инвеститорите, които все още не са навлезли на пазара, изчаквайки по-малко рисков контекст, за да се ангажират.
На второ място, той поставя инвеститорите, които вече са на пазара, в много благоприятна нагласа за настъпването на дългосрочен бичи пазар или бича серия.
БТК пазарни цикли
Общоизвестно е, че пазарът на BTC се движи на цикли. Това не означава, че той непременно се повтаря идентично от един цикъл до следващия, а по-скоро, че се римува и възпроизвежда определена основна динамика. Всъщност доходността на пазара се колебае между периоди на растеж и спад на богатството, притежавано в рамките на предлагането в обращение.
На следващата графика са показани колебанията на процента на предлагането на BTC в печалба между:
- историческата средна стойност, което сигнализира за въртенето между бичи и мечи контексти :large_blue_circle:
- статистически високи стойности, регистрирани по време на напредналите фази на бичия пазар :red_circle:
- статистически ниски стойности, регистрирани по време на напреднали мечи пазарни фази :green_circle:
През 2023 г. процентът на предлагането на печалба преминава от статистически ниски стойности (под 50%) към по-често срещани стойности на рентабилност, като от второто тримесечие нататък се колебае около средната си стойност.
Фигура 2: Диапазони на отклонение на предлагането на печалба на BTC
Напоследък този показател значително надминава историческата средна стойност, като понастоящем съотношението между офертата и печалбата е почти 83%.
Това ясно подобрение на рентабилността на пазара засилва наблюдението, че навлизаме в бичи пазар и дългосрочна бича тенденция.
Измерването на латентната рентабилност на инвеститорите (UTXO на възраст над 155 дни) :blue_square: и спекулантите (UTXO на възраст под 155 дни) :red_square: осигурява кратка визуализация на тези цикли на нарастване и намаляване на богатството.
Тук откриваме сигналите на модела на прехода мечка → бик: когато краткосрочната латентна доходност е по-висока от дългосрочната латентна доходност в контекста на мечи пазар, това означава, че мечият пазар е към своя край :purple_square:.
Фигура 3: Коефициенти на MVRV за инвеститори и спекуланти
Този модел, представен за първи път (и ексклузивно) от TCN Research през септември 2022 г., посочи с хирургическа точност целия преход между края на мечия пазар и началото на бичия пазар в историята на пазара на BTC.
Докато дългосрочната рентабилност предлага ясен сигнал за протичащата циклична динамика, краткосрочната рентабилност дава точна индикация за пунктуалните точки на напрежение.
Понастоящем дългосрочната латентна рентабилност продължава да нараства, като средният инвеститор държи печалба от +69%. Неотдавнашното покачване на цената на BTC над 34 000 долара също тласна спекулантите към състояние на значителна печалба, като средната печалба е +20%.
Състояние на инвеститорите и спекулантите
Използвайки същия метод като по-горе, можем да оценим състоянието на участниците и чрез процента на печалбата, предлагана от различните групи.
Що се отнася до инвеститорите, рентабилността на тяхното предлагане се развива бавно и прогресивно, както илюстрирахме по-рано.
Инвеститорите са склонни да изпитват:
- периоди на висока рентабилност (☻ 98% от предлагането в печалба) по време на напредналите фази на бичите пазари (зелено)
- периоди на ниска рентабилност (☺ 60 % от предлагането в печалба) по време на напредналите фази на мечите пазари (червено)
Фигура 4: Процент на предлаганата печалба от инвеститорите
Всъщност процентът на дългосрочната печалба е 81,2%, което означава, че значителна част от инвеститорите са в състояние на латентна печалба и са в състояние да реализират печалба (потенциален натиск за продажба).
Що се отнася до спекулантите, рентабилността на тяхното предлагане се колебае по-бързо и реактивно, което отразява чувствителността, характерна за тази група.
Спекулантите са склонни да знаят :
- периоди на висока рентабилност (☻ 98% предлагане на печалба) при локални и циклични пазарни върхове (зелено)
- периоди на ниска рентабилност (☺2 % от предлагането в печалба) при върхови стойности на местния и цикличния пазар (червено)
Фигура 5: Процентно предлагане на спекулантите в печалба
Понастоящем процентът на краткосрочната печалба е 98,1%, което показва, че преобладаващата част от спекулантите са в състояние да реализират печалба, предизвиквайки натиск за продажба, способен да забави покачването на цената на BTC.
Следене на движенията на предлагането
За да потвърдим направените по-горе наблюдения, в този последен раздел ще измерим промените в URPD, като целта ни е да проучим как се е променило предлагането на BTC в отговор на неотдавнашното ценово действие.
Представянето на URPD, разделящо :blue_square: инвеститорите и :red_square: спекулантите, потвърждава тези наблюдения и сигнализира за появата на струпване на млади BTC в зоната 33 500 – 35 000 USD.
Фигура 6: URPD STH/LTH
Общо близо 500 000 BTC се преместиха от 25 500 – 31 000 USD (зона на спекулантите) към 33 500 – 35 000 USD, оставяйки видими следи от поведението на разходите, породени от неотдавнашната възможност за продажба.
Общение на този анализ на веригата на Биткойн
Накрая, данните от тази седмица показват, че бичият пробив на 30 000 долара дава много окуражаващ сигнал на пазарните участници.
Тъй като процентът на предлагането в печалба значително е нарушил историческата си средна стойност, пазарът навлиза в конфигурация на бичи пазар с дългосрочен бичи уклон.
Тъй като дългосрочната латентна рентабилност продължава да нараства, преобладаващата част от спекулантите са на печалба, което създава силен потенциален натиск за продажби на пазара.
Неотдавнашното координирано прибиране на печалби от страна на инвеститорите и спекулантите ефективно компенсира натиска за покупки на най-новите участници и ограничи покачването на BTC до нивото от 35 000 долара.
