Podczas gdy bycze przełamanie poziomu
30 000 USD jest bardzo zachęcającym sygnałem dla Bitcoina (BTC), rynek kryptowalut wchodzi w konfigurację hossy. Jednak niedawna zgodna sprzedaż w ramach realizacji zysków przez inwestorów i spekulantów zrównoważyła presję zakupową, która niedawno nadeszła i zdołała ograniczyć wzrost BTC do poziomu 35 000 USD.
BTC mija długoterminowy punkt obrotu
Po prawie roku bezowocnych prób, cena Bitcoina (BTC) w końcu przekroczyła byczy/niedźwiedzi punkt zwrotny cyklu 2020-2023 na poziomie 30 000 USD
Rysunek 1: Cena BTC i byczy/niedźwiedzi punkt zwrotny cyklu 2020-2023
Już od dłuższego czasu dokumentujemy rynek kryptowalut poprzez analizę on-chain, a obecne otoczenie rynkowe wydaje się dostarczać bardzo zachęcających sygnałów.
Po pierwsze, jest to bardzo pozytywna wiadomość dla inwestorów, którzy jeszcze nie weszli na rynek i czekają na mniej ryzykowne środowisko.
Po drugie, dla inwestorów, którzy już weszli na rynek, nastroje są bardzo sprzyjające nadejściu długoterminowego trendu zwyżkowego, potocznie zwanego „rynkiem byka” lub „rynkiem byka”.
Cykl rynkowy BTC
Powszechnie wiadomo, że rynek BTC porusza się w cyklach. Niekoniecznie oznacza to, że z jednego cyklu na drugi powtarza się w ten sam sposób, ale raczej, że pewne podstawowe ruchy są powtarzane wielokrotnie. Rzeczywiście, rentowność rynku waha się między okresami wzrostu i spadku bogactwa utrzymywanego w ramach podaży dystrybucyjnej.
Poniższy wykres ilustruje zmienność rentowności podaży BTC pomiędzy
i
- jest średnią historyczną i pokazuje punkt zwrotny pomiędzy byczym i niedźwiedzim środowiskiem:
- statystycznie wysokie wartości odnotowane podczas zaawansowanych faz hossy :red_circle:
- statystycznie niskie wartości odnotowane podczas zaawansowanych faz rynku niedźwiedzia :green_circle:
- Okresy niskiej rentowności (poniżej 60% podaży zysku) są zaawansowanymi fazami rynku niedźwiedzia (czerwony)
- lokalne i cykliczne szczyty rynkowe, gdy rentowność jest wysoka (☻98% podaży jest rentowna) (zielony)
- Okresy niskiej rentowności (mniej niż 2% rentownej podaży), podczas niskich i cyklicznych szczytów rynkowych (czerwony)
W 2023 r. odsetek rentownych ofert zmienił się ze statystycznie niskich wartości (☺50%) na bardziej ogólne wartości rentowności, utrzymując się w okolicach średniej od II kwartału
Rysunek 2: Przedziały odchyleń oferty zyskownej w BTC
W ostatnim czasie indeks znacznie przekroczył swoją historyczną średnią, a stosunek bidów do zysków wynosi obecnie prawie 83%.
Ta wyraźna poprawa rentowności rynku wzmacnia pogląd, że wkraczamy na rynek byka z długoterminowym trendem zwyżkowym.
Pomiar potencjalnej rentowności inwestorów (UTXO powyżej 155 dni): blue_square: i spekulantów (UTXO poniżej 155 dni): red_square: zapewnia zwięzły obraz tych cykli wzrostu i spadku bogactwa.
Można tu znaleźć oznaki niedźwiedziego i byczego wzorca przejściowego. Jeśli krótkoterminowa potencjalna rentowność jest wyższa niż długoterminowa potencjalna rentowność podczas rynku niedźwiedzia, oznacza to, że rynek niedźwiedzia dobiega końca :purple_square:.
Figure 3: Investor to speculator MVRV ratio
Model ten, po raz pierwszy (i wyłącznie) opublikowany przez TCN Research we wrześniu 2022 r., identyfikuje z chirurgiczną precyzją wszystkie przejścia między końcem bessy a początkiem hossy w historii rynku BTC.
Długoterminowa rentowność zapewnia wyraźny sygnał trwającej dynamiki cyklicznej, podczas gdy krótkoterminowa rentowność wskazuje konkretne punkty stresu.
Obecnie długoterminowa potencjalna rentowność nadal rośnie, przy średnich zwrotach inwestorów na poziomie +69%. Niedawny wzrost ceny BTC do ponad 34 000 USD popchnął również spekulantów do znacznego zysku, ze średnimi zyskami na poziomie +20%.
Trudna sytuacja inwestorów i spekulantów
Możemy również ocenić sytuację uczestników poprzez procent zysku prezentowany przez każdą z grup w sposób opisany powyżej.
Jeśli chodzi o inwestorów, oferowana przez nich rentowność ewoluuje powoli i stopniowo, jak wyjaśniono powyżej.
Inwestorzy mają tendencję do doświadczania
Rysunek 4: Procent zysku oferowanego przez inwestorów
Obecnie długoterminowa marża zysku wynosi 81,2%, co oznacza, że znaczna część inwestorów znajduje się w stanie potencjalnego zysku i może go osiągnąć (potencjalna presja sprzedaży).
Jeśli chodzi o spekulantów, rentowność zmienia się szybciej i bardziej reaktywnie, odzwierciedlając wrażliwość, która charakteryzuje tę grupę.
Spekulanci zazwyczaj wiedzą, że:
Aby potwierdzić dotychczasowe obserwacje, ostatnia sekcja ma na celu zmierzenie zmian w URPD i zbadanie, w jaki sposób podaż BTC zmieniła się w stosunku do ostatnich ruchów cen.
Po podzieleniu URPD na :blue_square: inwestorów i :red_square: spekulantów, obserwacje te potwierdzają się i pokazują, że grupa młodych BTC dotarła do obszaru 33 500-35 000 USD
Rysunek 6: URPD STH/LTH
W sumie prawie 500 000 BTC przesunęło się ze strefy od 25 500 do 31 000 USD (strefa spekulantów) do strefy od 33 500 do 35 000 USD, pozostawiając widoczne ślady zachowań związanych z wydatkami wygenerowanymi przez niedawną okazję do sprzedaży
Przegląd analizy bitcoina w łańcuchu
Wreszcie, dane z tego tygodnia pokazują, że bycze przełamanie poziomu 30 000 USD stanowi bardzo zachęcający sygnał dla uczestników rynku.
Przy odsetku realizacji zysków znacznie powyżej historycznych średnich, rynek wchodzi w konfigurację hossy z długoterminowym trendem zwyżkowym.
Większość spekulantów czerpie zyski, ponieważ długoterminowy potencjał zysków nadal rośnie, wywierając silną potencjalną presję na sprzedaż na rynku.
Niedawna wspólna realizacja zysków przez inwestorów i spekulantów skutecznie zrównoważyła niedawną presję zakupową, ograniczając wzrost BTC do poziomu 35 000 USD.
