Pro Bitcoin (BTC) je býčí prolomení hranice 30 000 dolarů velmi povzbudivým signálem, že trh s kryptoměnami vstupuje do konfigurace býčího trhu. Nedávné koordinované vybírání zisků ze strany investorů a spekulantů však dokázalo vyrovnat nákupní tlak nově příchozích a omezit růst BTC na úroveň 35 000 USD.
BTC překračuje dlouhodobý bod obratu
Po téměř roce neúspěšných pokusů cena Bitcoinu (BTC) konečně překročila býčí/medvědí bod obratu pro cyklus 2020-2023 na úrovni 30 000 USD.
Obrázek 1: Cena BTC a osa býk/medvěd pro cyklus 2020-2023
Již nějakou dobu dokumentujeme vývoj trhu s kryptoměnami prostřednictvím řetězové analýzy a zdá se, že současný kontext trhu poskytuje velmi povzbudivý signál.
Zaprvé vysílá velmi pozitivní zprávu investorům, kteří na trh ještě nevstoupili a čekají na méně rizikový kontext, aby se zapojili.
Zadruhé staví investory, kteří již na trhu jsou, do velmi příznivého rozpoložení pro nástup dlouhodobého býčího trhu nebo býčího běhu.
Cykly na trhu s BTC
Je všeobecně známo, že trh BTC se pohybuje v cyklech. To neznamená, že se nutně opakuje identicky od jednoho cyklu k druhému, ale spíše to, že se rýmuje a kopíruje určitou základní dynamiku. Tržní výnosy totiž kolísají mezi obdobími růstu a poklesu bohatství drženého v rámci oběživa.
Následující graf ukazuje kolísání procenta nabídky BTC v zisku mezi:
- historickým průměrem, což signalizuje střídání býčích a medvědích kontextů :large_blue_circle:
- historicky vysoké hodnoty zaznamenané v pokročilých fázích býčího trhu :red_circle:
- statisticky nízké hodnoty zaznamenané během pokročilých fází medvědího trhu :green_circle:
Do roku 2023 se procento nabídky zisku pohybuje od statisticky nízkých hodnot (pod 50 %) k běžnějším hodnotám ziskovosti a od druhého čtvrtletí kolísá kolem své průměrné hodnoty :
Obrázek 2: Rozsahy odchylek nabídky zisku BTC
V poslední době tato metrika výrazně překonává historický průměr, přičemž aktuální poměr nabídky a zisku činí téměř 83 %.
Toto zřetelné zlepšení ziskovosti trhu posiluje zjištění, že vstupujeme do býčího trhu a dlouhodobého býčího trendu.
Měření latentní ziskovosti investorů (UTXO starší 155 dnů) :blue_square: a spekulantů (UTXO mladší 155 dnů) :red_square: poskytuje výstižnou vizualizaci těchto cyklů zvyšování a snižování bohatství.
Najdeme zde signály přechodového vzorce medvěd → býk: když jsou krátkodobé latentní výnosy vyšší než dlouhodobé latentní výnosy v kontextu medvědího trhu, znamená to, že medvědí trh se blíží ke konci :purple_square:.
Obrázek 3: Poměry MVRV pro investory a spekulanty
Tento model, poprvé představený (a exkluzivní) společností TCN Research v září 2022, s chirurgickou přesností poukázal na celý přechod mezi koncem medvědího trhu a začátkem býčího trhu v historii trhu BTC.
Zatímco dlouhodobá ziskovost nabízí jasný signál probíhající cyklické dynamiky, krátkodobá ziskovost poskytuje přesnou indikaci bodových napětí.
V současné době dlouhodobá latentní ziskovost nadále roste, přičemž průměrný investor drží zisk +69 %. Nedávný nárůst ceny BTC nad 34 000 dolarů rovněž posunul spekulanty do stavu značného zisku, přičemž průměrný zisk činí +20 %.
Stav investorů a spekulantů
Stejnou metodou jako výše můžeme také odhadnout stav účastníků podle procenta zisku nabízeného jednotlivými skupinami.
Pokud jde o investory, ziskovost jejich nabídky se vyvíjí pomalu a postupně, jak jsme si již dříve ilustrovali.
Investoři mají tendenci zažívat:
- období vysoké ziskovosti (☻98 % nabídky v zisku) během pokročilých fází býčích trhů (zeleně).
- období nízké ziskovosti (☺ 60 % nabídky v zisku) během pokročilých fází medvědích trhů (červená)
Obrázek 4: Procento zisku nabízeného investory
Dlouhodobé procento zisku je ve skutečnosti 81,2 %, což znamená, že značná část investorů je v pozici latentního zisku a je schopna zisku dosáhnout (potenciální prodejní tlak).
Pokud jde o spekulanty, ziskovost jejich nabídky kolísá rychleji a reaktivněji, což odráží citlivost vlastní této skupině.
Spekulanti mají tendenci znát :
- období vysoké ziskovosti (☻98% zisk z nabídky) na lokálních a cyklických vrcholech trhu (zeleně).
- období nízké ziskovosti (☺2 % zisku z nabídky) při lokálních a cyklických vrcholech trhu (červená)
Obrázek 5: Procento nabídky spekulantů v zisku
V současné době činí procento nabídky krátkodobého zisku 98,1 %, což naznačuje, že naprostá většina spekulantů je schopna dosahovat zisku, což způsobuje prodejní tlak schopný zpomalit růst ceny BTC.
Sledování pohybu nabídky
Abychom potvrdili výše uvedená pozorování, měříme v této závěrečné části změny URPD, přičemž naším cílem je prozkoumat, jak se změnila nabídka BTC v reakci na nedávnou cenovou akci.
Výkonnost URPD, oddělující :blue_square: investory a :red_square: spekulanty, tato pozorování potvrzuje a signalizuje vznik koncentrace mladých BTC v oblasti 33 500 – 35 000 USD.
Obrázek 6: URPD STH/LTH
Celkem se téměř 500 000 BTC přesunulo z 25 500 – 31 000 USD (zóna spekulantů) na 33 500 – 35 000 USD, což zanechalo viditelné stopy nákladového chování vyvolaného nedávnou prodejní příležitostí.
Shrnutí této analýzy na řetězci Bitcoin
Nakonec údaje z tohoto týdne ukazují, že býčí prolomení hranice 30 000 USD dává účastníkům trhu velmi povzbudivý signál.
Vzhledem k tomu, že procento nabídky v zisku výrazně překonalo svůj historický průměr, vstupuje trh do konfigurace býčího trhu s dlouhodobou býčí tendencí.
Vzhledem k tomu, že dlouhodobá latentní ziskovost nadále roste, je naprostá většina spekulantů v zisku, což vytváří silný potenciální prodejní tlak na trhu.
Nedávné koordinované vybírání zisků ze strany investorů a spekulantů účinně kompenzovalo nákupní tlak nově příchozích účastníků a omezilo růst BTC na úroveň 35 000 USD.
