Embora a quebra de alta do nível
$30.000 seja um sinal muito encorajador para o Bitcoin (BTC), o mercado de criptomoedas está a entrar numa configuração de mercado em alta. No entanto, a recente venda concertada de tomada de lucros por investidores e especuladores compensou a pressão de compra que chegou recentemente e conseguiu limitar o aumento do BTC para o nível de US $ 35.000.
BTC passa o ponto de pivô de longo prazo
Após quase um ano de tentativas infrutíferas, o preço do Bitcoin (BTC) finalmente passou o ponto de pivô de alta/baixa do ciclo 2020-2023 em US$ 30 000

Figura 1: Preço do BTC e o ponto de viragem bullish/bearish do ciclo 2020-2023
Temos vindo a documentar o mercado das criptomoedas através da análise on-chain há já algum tempo e o atual ambiente de mercado parece fornecer sinais muito encorajadores.
Em primeiro lugar, esta é uma notícia muito positiva para os investidores que ainda não entraram no mercado e estão à espera de um ambiente menos arriscado.
Em segundo lugar, para os investidores que já entraram no mercado, o sentimento é muito favorável à chegada de uma tendência de subida a longo prazo, normalmente designada por ‘bull market’ ou ‘mercado em alta’.”
Ciclo de mercado BTC
É do conhecimento geral que o mercado BTC se move em ciclos. Isto não significa necessariamente que se repete de um ciclo para o outro da mesma forma, mas sim que certos movimentos fundamentais se repetem muitas vezes. De facto, a viabilidade do mercado flutua entre períodos de aumento e de diminuição da riqueza detida na oferta distributiva.
O gráfico abaixo ilustra a variabilidade da rentabilidade da oferta de BTC entre
e
- é a média histórica e mostra o ponto de viragem entre um ambiente de alta e de baixa:
- valores estatisticamente elevados registados durante as fases avançadas do mercado em alta :red_circle:
- valores estatisticamente baixos registados durante as fases avançadas de um mercado em baixa :green_circle:
- Os períodos de baixa rendibilidade (abaixo de 60% de oferta de lucro) são fases avançadas de um bear market (vermelho)
- Períodos de baixa rentabilidade (menos de 2% de oferta rentável), durante picos de mercado baixos e cíclicos (vermelho)
- O
Em 2023, a percentagem de anúncios rentáveis passou de valores estatisticamente baixos (☺50%) para valores mais gerais de rentabilidade, mantendo-se em torno da média desde o 2º trimestre

Figura 2: Intervalos de desvio de ofertas lucrativas em BTC
O índice ultrapassou recentemente a sua média histórica por uma margem significativa, e o rácio oferta/lucro é agora de quase 83%.
Esta melhoria acentuada nos rendimentos do mercado reforça a ideia de que estamos a entrar num mercado em alta com uma tendência ascendente a longo prazo.
A medição da rendibilidade potencial dos investidores (UTXO acima de 155 dias): blue_square: e dos especuladores (UTXO abaixo de 155 dias): red_square: fornece uma imagem concisa destes ciclos de subida e descida da riqueza.
Os sinais de um padrão de transição bearish e bullish podem ser encontrados aqui. Se o retorno potencial a curto prazo for superior ao retorno potencial a longo prazo durante um mercado em baixa, isso significa que o mercado em baixa está a chegar ao fim :purple_square:.

Figura 3: Rácio MVRV do investidor para o especulador
Este modelo, publicado pela primeira vez (e exclusivamente) pela TCN Research em setembro de 2022, identifica com precisão cirúrgica todas as transições entre o fim de um mercado em alta e o início de um mercado em alta na história do mercado BTC.
A rentabilidade a longo prazo fornece um sinal claro da dinâmica cíclica em curso, enquanto a rentabilidade a curto prazo indica pontos de tensão específicos.
Atualmente, a rendibilidade potencial a longo prazo continua a aumentar, com uma rendibilidade média dos investidores de +69%. O recente aumento no preço do BTC para mais de US $ 34.000 também levou os especuladores a obter um lucro significativo, com retornos médios de + 20%.
Situação difícil para investidores e especuladores
Podemos também avaliar a situação dos participantes pela percentagem de lucro apresentada por cada grupo, tal como descrito acima.
No que diz respeito aos investidores, a rendibilidade oferecida por estes evolui de forma lenta e gradual, como explicado anteriormente.
Os investidores tendem a experimentar

Figura 4: Percentagem de oferta de lucro oferecida pelos investidores
Atualmente, a margem de lucro a longo prazo é de 81,2%, o que significa que uma parte significativa dos investidores está num estado de lucro potencial e pode alcançá-lo (pressão de venda potencial).
Quanto aos especuladores, a rendibilidade evolui de forma mais rápida e reactiva, reflectindo a sensibilidade que caracteriza este grupo.
Os especuladores sabem normalmente que:
- Os picos de mercado locais e cíclicos ocorrem quando os rendimentos são elevados (☻98% da oferta é rentável) (verde)
Para confirmar as observações feitas até agora, a secção final visa medir as mudanças no URPD e examinar como o fornecimento de BTC mudou em relação aos movimentos recentes de preços.
Depois de dividir a URPD em :blue_square: investidores e :red_square: especuladores, estas observações são confirmadas e mostram que o grupo de jovens do BTC atingiu a zona dos $33 500-35 000

Figura 6: URPD STH/LTH
No total, quase 500.000 BTC passaram da zona de $25.500 a $31.000 (zona de especuladores) para a zona de $33.500 a $35.000, deixando traços visíveis do comportamento de gastos gerado pela recente oportunidade de venda
Revisão da análise on-chain do bitcoin
Finalmente, os dados desta semana mostram que a quebra de alta do nível de US$ 30.000 é um sinal muito encorajador para os participantes do mercado.
Com uma percentagem de tomada de lucros bem acima das médias históricas, o mercado está entrando em uma configuração de alta com uma tendência de alta de longo prazo.
A maioria dos especuladores está a realizar lucros, uma vez que o potencial de lucro a longo prazo continua a aumentar, colocando uma forte pressão de venda potencial no mercado.
A recente tomada de lucro conjunta por investidores e especuladores compensou efetivamente a recente pressão de compra, limitando o aumento do BTC para o nível de US $ 35.000.