Duzi inwestorzy spoglądający poza bitcoina mogą stawiać swoje pierwsze małe kroki w eterze, który jak dotąd przewyższa swoje alternatywy z warstwy 1. Ale na jak długo?
Jak Rezerwa Federalna wydaje się być gotowa do przyjęcia bardziej jastrzębiego stanowiska w sprawie polityki monetarnej (na razie… być może), zwłaszcza w świetle ostatnich danych o wysokiej inflacji, inwestorzy kryptowalutowi wydają się ponownie przemyśleć sposób, w jaki alokują swoje pieniądze w sektorze.
Można się spodziewać, że będzie to oznaczać dobre wieści nie tylko dla ceny eteru, rodzimego tokena sieci Ethereum, ale także dla jego alternatyw warstwy 1. Zamiast podobnego do złota przechowywania wartości (główna propozycja wartości dla bitcoina), eter i jego rywale reprezentują zakłady na wyrafinowane platformy do budowania inteligentnych kontraktów, niezbywalnych tokenów (NFT), zdecentralizowanych aplikacji finansowych (DeFi) i innych czarów.
„Dlatego właśnie ethereum osiąga lepsze wyniki niż bitcoin” – powiedział Mike Novogratz, prezes Galaxy Investment Partners w programie „Squawk Box” w środę w CNBC. „Jeśli spojrzysz na cenę ethereum, ethereum nadal handluje tak byczo, jak to tylko możliwe. Ludzie postrzegają ethereum jako zakład technologiczny, a bitcoin jako zakład o osłabienie waluty fiat.”
Tak więc, jeśli narracja stygnie na temat tego, co wydawało się być niekończącym się drukowaniem pieniędzy przez Fed, inwestorzy, którzy byli byczo nastawieni do technologii blockchain, mogą szukać możliwości zakupu większej ilości aktywów poza bitcoinem.
Najbardziej ugruntowaną z nich jest oczywiście eter, ale z kosztami transakcji Ethereum, które stają się zaporowo drogie wraz z boomem na NFT, nie byłoby zaskoczeniem, gdyby rynek szukał innych sieci, które nie rozbiją banku na każdej transakcji.
Koszty transakcyjne Ethereum, wycenione w dolarach amerykańskich. (Źródło: Skew)
Ether miał niesamowitą passę w ciągu ostatnich kilku miesięcy.
Ether (ETH) prices since Jan. 1, 2021
Niemniej jednak, 90-dniowy współczynnik korelacji bitcoina i etheru wciąż jest bardzo wysoki 0,84 i generalnie rośnie. Oznacza to, że coraz częściej poruszają się one w równym tempie, choć eter nadal przewyższa bitcoina.
Korelacje bitcoina i eteru, 90-dniowe, od 1 stycznia 2021 roku
Niektórzy inwestorzy szukający alternatywy dla króla alternatyw znajdują mięsiste zwroty na podstawie absolutnej, jeśli chodzi o niektóre tokeny warstwy 1. (Platformy warstwy 1 to te, które są niezależnymi blockchainami, a nie sieciami warstwy 2, które są zbudowane na szczycie jednego z blockchainów warstwy 1).
„Intensyfikacja prac rozwojowych, znaczące finansowanie i rosnące wykorzystanie stoją za rotacją rynku z BTC i w mniejszym stopniu ETH, w tokeny platform takich jak Solana, Avalanche i innych” – napisała Noelle Acheson, szefowa działu insightów rynkowych w firmie Genesis Trading zajmującej się tworzeniem rynku kryptowalut, w swoim obowiązkowym listopadowym przeglądzie rynku. (Acheson jest byłą redaktorką CoinDesk’s Crypto Long and Short. Genesis Trading jest własnością Digital Currency Group, spółki macierzystej CoinDesk).
Od roku do dnia dzisiejszego, tokeny natywne dla Avalanche, Cardano i Solana wystrzeliły tak wysoko…
Altcoin year-to-date returns in U.S. dollars
..że jedyny sposób, aby zobaczyć inne zwroty z tokenów warstwy 1 wymagałby wykresu logarytmicznego.
Altcoin year-to-date returns in U.S. Dollars using a logarithmic scale
Te trzy pobiły eter w przeliczeniu na bitcoiny.
Altcoins and Ether year-to-date returns, priced in bitcoin (logarithmic scale)
W międzyczasie tokeny zasilające Algorand, Cosmos i Polkadot są w dół od początku 2021 roku, gdy wycenia się te waluty w eterze.
Alt Layer 1 coins year-to-date returns, price in ether (logarithmic scale)
Jeszcze od wyprzedaży w „Czarny Piątek” 26 listopada, tylko ALGO firmy Algorand jest na plusie.
Alt Layer 1 coin U.S. dollar returns since Nov. 26, 2021
And none of the six on our list of the major layer 1 altcoins generated positive returns when priced in ETH over the past couple of weeks, meaning they have underperformed it.
Zwroty z monet warstwy 1 ETH od 26 listopada 2021 r.
Zwroty cen Alt ETH]
W nadchodzącym roku tokeny warstwy 1 mogą osiągnąć lepsze wyniki, według Johna Wu, prezesa firmy technologicznej Ava Labs, która stworzyła blockchain Avalanche. Widzi on postrzeganie dodatkowej użyteczności jako pomoc w napędzaniu cen wyższych w tym nadchodzącym roku.
„Myślę, że w 2022 r. trend korelacji pomiędzy ceną – lub kapitałem rynkowym – a użytecznością i wydajnością będzie się utrzymywał.
lub kapitałem rynkowym z – użytecznością i wzrostem adopcji niektórych łańcuchów będzie kontynuowany” – powiedział Wu w czwartek w programie telewizyjnym CoinDesk „First Mover”. „Teraz, jeśli cały rynek pójdzie w dół z powodów taperingu lub z jakiegokolwiek innego powodu, zobaczysz lepsze wyniki z warstw 1, ponieważ warstwy 1 są w zasadzie najlepszym sposobem na grę w ogólną użyteczność w tej przestrzeni”.
Jednak duzi gracze warstwy 1 mogą nie prześcignąć eteru w najbliższym czasie, jeśli analityk techniczny Katie Stockton, partner zarządzający w firmie analitycznej Fairlead Strategies, ma rację.
Stockton stworzyła dwa wykresy rotacji względnej, które mierzą wydajność jednego aktywa w stosunku do innego w oparciu o względną siłę i względny momentum.
„Pokazują one historię trailingową dla każdej monety, znormalizowaną w stosunku do eteru, który jest reprezentowany przez krzyżyk na wykresie” – wyjaśniła w e-mailu do CoinDesk. „Wykres porusza się zgodnie z ruchem wskazówek zegara, przy czym lepsze wyniki osiągają monety skierowane w górę i w prawo, i odwrotnie. Oś X mierzy względną siłę, a oś Y mierzy momentum tej względnej siły.”
W krótkim okresie, pięć z sześciu alternatywnych tokenów warstwy 1 pozostało w tyle za eterem. SOL Solana jest wyjątkiem.
Short-term alt Level 1 coins versus ether Relative Rotation Graph (Source: Fairlead Strategies). (Fairlead Strategies)
W dłuższej perspektywie ALGO, AVAX Avalanche’a, ATOM Cosmosa i SOL słabną i zmierzają w kierunku kwadrantu „lagging”, gdzie obecnie znajduje się ASA Cardano. DOT firmy Polkadot, który jako jedyny obecnie przewodzi eterowi, ledwo sobie radzi i wydaje się gotowy, aby spaść do kwadrantu „słabnącego”.
Długoterminowy wykres relatywnego obrotu monet alt Level 1 w stosunku do eteru (Źródło: Fairlead Strategies). (Fairlead Strategies)
„Krótkoterminowy pokazuje mniejszy potencjał dla krótkoterminowych wyników w porównaniu z eterem” – powiedział Stockton.
Czy rzeczywiście tak się stanie? Może to zależeć od dużych inwestorów, którzy w tej chwili stawiają swoje stopy na mokro w kryptowalutach. W miarę wzrostu ich zaawansowania poza bitcoinem, mogą oni stawiać pierwsze małe kroki w eterze, powodując relatywnie wyższy wzrost drugiej najcenniejszej kryptowaluty pod względem kapitalizacji rynkowej. Jednak wraz z dalszym rozwojem ich wiedzy – zwłaszcza jeśli chodzi o ogromne koszty transakcyjne Ethereun – mogą oni następnie szukać alternatywy w innych tokenach warstwy 1.
Wtedy będzie to kwestia wyczucia czasu, choć wyczucie czasu nigdy nie jest łatwe do przewidzenia.
