Große Investoren, die nicht nur in Bitcoin investieren wollen, machen vielleicht ihre ersten kleinen Schritte in Ether, der sich bisher besser entwickelt hat als seine Layer-1-Alternativen. Aber wie lange noch?
Da die US-Notenbank (vorerst… vielleicht) eine hawkischere Haltung in der Geldpolitik einzunehmen scheint, insbesondere angesichts der jüngsten hohen Inflationsdaten, scheinen Kryptowährungsinvestoren zu überdenken, wie sie ihr Geld in diesem Sektor anlegen.
Man würde erwarten, dass dies nicht nur für den Preis von Ether, dem nativen Token des Ethereum-Netzwerks, sondern auch für seine Layer-1-Alternativen gute Nachrichten bedeuten würde. Anstelle eines goldähnlichen Wertaufbewahrungsmittels (ein Hauptwertversprechen von Bitcoin) setzen Ether und seine Konkurrenten auf hochentwickelte Plattformen für den Aufbau von Smart Contracts, nicht-fungiblen Token (NFTs), dezentralen Finanzanwendungen (DeFi) und anderen Zaubereien.
„Das ist der Grund, warum Ethereum sich besser entwickelt als Bitcoin“, sagte Mike Novogratz, CEO von Galaxy Investment Partners, am Mittwoch in der „Squawk Box“ von CNBC. „Wenn man sich den Ethereum-Preis anschaut, wird Ethereum immer noch so bullisch gehandelt, wie es nur geht. Die Leute sehen Ethereum als eine Technologie-Wette und Bitcoin als eine Entwertung der Fiat-Währung.“
Wenn sich also die Meinung über das scheinbar endlose Gelddrucken durch die Fed abkühlt, werden Anleger, die auf die Blockchain-Technologie gesetzt haben, möglicherweise nach anderen Vermögenswerten als Bitcoin Ausschau halten.
Das etablierteste ist natürlich Ether, aber da die Transaktionskosten von Ethereum mit dem Boom der NFTs unerschwinglich geworden sind, wäre es keine Überraschung, wenn der Markt nach anderen Netzwerken Ausschau hält, bei denen nicht jede Transaktion die Bank sprengt.
Ethereum-Transaktionskosten, in US-Dollar ausgedrückt. (Quelle: Skew)
Ether hatte in den letzten Monaten einen unglaublichen Lauf.
Ether (ETH) Preise seit 1. Januar 2021
Doch der 90-Tage-Korrelationskoeffizient von Bitcoin und Ether liegt immer noch bei sehr hohen 0,84 und steigt allgemein an. Das bedeutet, dass sie sich zunehmend im Gleichschritt bewegen, obwohl Ether immer noch besser abschneidet als bitcoin.
Bitcoin and ether correlations, 90-day, since Jan.1 2021
Einige Investoren, die eine Alternative zum König der Alternativen suchen, finden auf absoluter Basis satte Renditen, wenn es um einige der Layer-1-Token geht (Layer-1-Plattformen sind solche, die unabhängige Blockchains sind, im Gegensatz zu Layer-2-Netzwerken, die auf einer der Layer-1-Blockchains aufgebaut sind).
„Intensive Entwicklungsarbeit, beträchtliche Finanzmittel und wachsende Nutzung stehen hinter einer Marktrotation weg von BTC und in geringerem Maße von ETH hin zu den Token von Plattformen wie Solana, Avalanche und anderen“, schrieb Noelle Acheson, Leiterin der Market Insights bei dem Krypto-Marktmacher Genesis Trading, in ihrem lesenswerten November Market Review. (Acheson ist eine ehemalige Redakteurin von CoinDesk’s Crypto Long and Short. Genesis Trading ist im Besitz der Digital Currency Group, der Muttergesellschaft von CoinDesk.)
Im bisherigen Jahresverlauf sind die nativen Token für Avalanche, Cardano und Solana so hoch geschossen…
Altcoin year-to-date returns in U.S. dollars
..dass die einzige Möglichkeit, die Renditen anderer Token der Schicht 1 zu sehen, ein logarithmisches Diagramm erfordern würde.
Altcoin year-to-date returns in U.S. Dollars using a logarithmic scale
Diese drei haben Ether geschlagen, wenn man sie in Bitcoin umrechnet.
Altcoins und Ether seit Jahresbeginn, in Bitcoin bewertet (logarithmische Skala)
Die Token, die Algorand, Cosmos und Polkadot antreiben, liegen seit Anfang 2021 im Minus, wenn diese Währungen in Ether gepreist werden
Alt Layer 1 coins year-to-date returns, price in ether (logarithmic scale)
Seit dem Ausverkauf am „Schwarzen Freitag“ am 26. November schreibt nur noch Algorands ALGO schwarze Zahlen
Alt Layer 1 coin U.S. dollar returns since Nov. 26, 2021
Und keiner der sechs auf unserer Liste der wichtigsten Layer-1-Altcoins hat in den letzten Wochen positive Renditen in ETH erzielt, was bedeutet, dass sie unterdurchschnittlich abgeschnitten haben.
Alt Layer 1 coin ETH returns since Nov. 26, 2021
Alt ETH Kursrückgaben]
Laut John Wu, Präsident des Technologieunternehmens Ava Labs, das die Avalanche-Blockchain entwickelt hat, könnten sich die Layer-1-Token im kommenden Jahr besser entwickeln als bisher. Er glaubt, dass die Wahrnehmung des zusätzlichen Nutzens die Preise im kommenden Jahr nach oben treiben wird.
„Ich denke, dass im Jahr 2022 der Trend der Korrelation zwischen der Outperformance des Preises
oder Marktkapitalisierung mit – Nutzen und dem Wachstum der Akzeptanz bestimmter Ketten wird sich fortsetzen“, sagte Wu am Donnerstag in der CoinDesk-Sendung „First Mover“. „Nun, wenn der gesamte Markt aus Gründen der Verjüngung oder aus welchen Gründen auch immer nach unten geht, werden Sie eine Outperformance von den Layer 1s sehen, weil die Layer 1s im Grunde der beste Weg sind, um den gesamten Nutzen in diesem Raum zu spielen.“
Allerdings werden die großen Layer-1-Anbieter in absehbarer Zeit nicht besser abschneiden als Ether, wenn die technische Analystin Katie Stockton, geschäftsführende Gesellschafterin des Analyseunternehmens Fairlead Strategies, richtig liegt.
Stockton hat zwei relative Rotationsdiagramme erstellt, die die Leistung eines Vermögenswerts im Vergleich zu einem anderen auf der Grundlage der relativen Stärke und des relativen Momentums messen.
„Sie zeigen den Verlauf für jede Münze, normalisiert im Verhältnis zu Ether, der durch das Fadenkreuz des Graphen dargestellt wird“, erklärte sie in einer E-Mail an CoinDesk. „Die Grafik bewegt sich im Uhrzeigersinn, wobei die Outperformance von Münzen kommt, die nach oben und rechts zeigen, und umgekehrt. Die X-Achse misst die relative Stärke, und die Y-Achse misst die Dynamik dieser relativen Stärke.“
Kurzfristig liegen fünf der sechs alternativen Layer-1-Münzen hinter dem Ether zurück. SOL von Solana ist die Ausnahme:
Short-term alt Level 1 coins versus ether Relative Rotation Graph (Source: Fairlead Strategies). (Fairlead Strategies)
Längerfristig gesehen schwächeln ALGO, AVAX von Avalanche, ATOM von Cosmos und SOL und bewegen sich auf den „nachlaufenden“ Quadranten zu, in dem sich ASA von Cardano derzeit befindet. Polkadots DOT, der einzige derzeit führende Ether, tut dies nur knapp und scheint bereit zu sein, in den „schwächelnden“ Quadranten zu fallen.
Langfristige Alt Level 1 Münzen gegen Ether Relative Rotation Graph (Quelle: Fairlead Strategies). (Fairlead Strategies)
„Die kurzfristige Betrachtung zeigt weniger Potenzial für eine kurzfristige Outperformance gegenüber Ether“, so Stockton.
Wird das tatsächlich der Fall sein? Es könnte von den Großanlegern abhängen, die derzeit ihre Füße in Kryptowährungen nass machen. Wenn ihre Kenntnisse über Bitcoin hinausgehen, könnten sie ihre ersten kleinen Schritte in Ether machen, was dazu führen könnte, dass die zweitwertvollste Kryptowährung nach Marktkapitalisierung relativ höher steigt. Doch wenn ihr Wissen weiter wächst – vor allem im Hinblick auf die enormen Transaktionskosten von Ethereun -, könnten sie anschließend nach Alternativen in den anderen Layer-1-Token suchen.
Dann wird es eine Frage des Timings sein, wobei das Timing nie leicht vorherzusagen ist.
