Os grandes investidores que olham para além do bitcoin podem dar os seus primeiros passos de bebé no éter, o que até agora tem superado as suas alternativas de camada 1. Mas por quanto tempo?
Como a Reserva Federal parece estar pronta a tomar uma posição mais aguerrida em relação à política monetária (por enquanto… talvez), especialmente à luz dos dados recentes sobre a inflação elevada, os investidores de moedas criptográficas parecem estar a repensar a forma como estão a afectar o seu dinheiro no sector.
Seria de esperar que isso significasse boas notícias não só para o preço do éter, o símbolo nativo da rede Ethereum, mas também para as suas alternativas de camada 1. Em vez de uma reserva de valor semelhante ao ouro (uma proposta de valor principal para o bitcoin), o éter e os seus rivais representam apostas em plataformas sofisticadas para a construção de contratos inteligentes, fichas não fungíveis (NFTs), aplicações financeiras descentralizadas (DeFi) e outras feitiçarias.
“É por isso que estão a ver o etéreo realmente superar o desempenho do bitcoin”, disse Mike Novogratz, CEO da Galaxy Investment Partners na “Squawk Box” da CNBC na quarta-feira. “Se olharmos para o preço do etéreo, o etéreo continua a negociar o mais alto que pode ser. As pessoas vêem o etéreo como uma aposta tecnológica e o bitcoin como uma desvalorização da fiat currency bet”.
Assim, se a narrativa está a arrefecer no que parecia ser a impressão de dinheiro sem fim pelo Fed, os investidores que estavam em alta na tecnologia da cadeia de bloqueio podem estar a procurar comprar mais activos para além do bitcoin.
O mais estabelecido destes é, claro, o éter, mas com os custos de transacção do Ethereum a ficarem proibitivamente caros com o boom nos NFT, não seria surpresa se o mercado estivesse à procura de outras redes que não quebrassem o banco em cada transacção.
Ethereum transaction costs, priced in U.S. dollars. (Fonte: Skew)
Ether teve uma corrida incrível durante os últimos meses.
Preço do éter (ETH) desde 1 de Janeiro de 2021
Não obstante, o coeficiente de correlação de 90 dias de bitcoin e éter é ainda muito elevado 0,84 e geralmente crescente. Isto significa que se estão a mover cada vez mais em passos de tranca, embora o éter ainda tenha um desempenho superior ao do bitcoin.
Bitcoin and ether correlations, 90-day, since Jan.1 2021
alguns investidores que procuram uma alternativa para o rei das alternativas estão a encontrar retornos de carne numa base absoluta quando se trata de algumas das plataformas de camada 1 (as plataformas de camada 1 são aquelas que são correntes de bloqueio independentes, em vez de redes de camada 2, que são construídas no topo de uma das correntes de bloqueio de camada 1).
“A intensificação do trabalho de desenvolvimento, financiamento significativo e utilização crescente estão por detrás de uma rotação do mercado fora da BTC e, em menor escala, da ETH, para as fichas de plataformas como Solana, Avalanche e outras”, escreveu Noelle Acheson, directora de mercados da criadora de crypto market maker Genesis Trading, na sua must-read November Market Review. (Acheson é uma antiga editora da CoinDesk’s Crypto Long and Short. Genesis Trading é propriedade da Digital Currency Group, a empresa-mãe da CoinDesk).
Até à data, as fichas nativas para Avalanche, Cardano, e Solana subiram tão alto…
Altcoin year-to-date returns in U.S. dollars
..que a única maneira de ver outros retornos de 1 ficha de camada exigiria um gráfico logarítmico.
Altcoin year-to-date returns in U.S. Dollars using a logarithmic scale
Estes três têm batido no éter quando denominados em bitcoin.
Altcoins and Ether year-to-date returns, price in bitcoin (logarithmic scale)
Meanwhile, the tokens powering Algorand, Cosmos and Polkadot are down since the beginning of 2021 when pricing those currencies in ether.
Meanwhile, the tokens powering Algorand, Cosmos and Polkadot are down since the beginning of 2021 when pricing those currencies in ether.
Alt Layer 1 moedas ano até à data, preço em éter (escala logarítmica)
Desde a venda da “Sexta-Feira Negra” de 26 de Novembro, só a ALGO de Algorand está no preto.
Alt Layer 1 coin U.S. dollar returns since Nov. 26, 2021
E nenhum dos seis da nossa lista das principais altcoins de camada 1 gerou retornos positivos quando os preços em ETH durante as últimas semanas, o que significa que tiveram um desempenho abaixo do esperado.
Alt Layer 1 coin ETH returns since Nov. 26, 2021
Alt ETH price returns]
O próximo ano poderá ver o desempenho da camada 1 de fichas ultrapassar, segundo John Wu, presidente da empresa tecnológica Ava Labs, que criou a cadeia de bloqueio Avalanche. Ele vê a percepção de utilidade acrescida como ajudando a fazer subir os preços no próximo ano.
“Penso que, em 2022, essa tendência de correlação entre o preço e o desempenho superior ao do preço –
ou de mercado com – utilidade e o crescimento da adopção de certas cadeias vai continuar”, disse Wu ao programa de TV “First Mover” da CoinDesk na quinta-feira. “Agora, se todo o mercado descer por razões afuniladas ou por qualquer outra razão, vai ver um desempenho superior ao da camada 1 porque a camada 1 é basicamente a melhor forma de jogar a utilidade geral neste espaço”.
No entanto, os grandes jogadores de camada 1 não poderão ter um desempenho superior ao do éter em breve, se a analista técnica Katie Stockton, sócia gerente da empresa de análise Fairlead Strategies, estiver correcta.
Stockton criou dois gráficos de rotação relativa, que medem o desempenho de um activo em relação a outro com base na força relativa e no impulso relativo.
“Mostram o histórico de rotação relativa de cada moeda, normalizada em relação ao éter, que é representada pela mira do gráfico”, explicou ela num e-mail para a CoinDesk. “O gráfico mantém um movimento no sentido dos ponteiros do relógio, com um desempenho superior proveniente de moedas apontando para cima e para a direita, e vice-versa. O eixo X mede a força relativa, e o eixo Y mede o impulso dessa força relativa”.
A curto prazo, cinco das seis fichas alternativas de camada 1 têm estado a atrasar o éter. Solana’s SOL é a excepção.
Short-term alt Level 1 coins versus ether Relative Rotation Graph (Fonte: Fairlead Strategies). (Estratégias de Fairlead)
A mais longo prazo, ALGO, Avalanche’s AVAX, Cosmos’ ATOM e SOL estão todos a enfraquecer e a dirigir-se para o quadrante “atrasado”, onde a ASA de Cardano está agora. O DOT de Polkadot, que é o único que actualmente lidera o éter, mal o está a fazer e parece pronto para cair no quadrante “enfraquecido”.
Long-term alt Level 1 coins versus ether Relative Rotation Graph (Fonte: Fairlead Strategies). (Estratégias de Fairlead)
“O de curto prazo mostra menos potencial de desempenho a curto prazo versus éter”, disse Stockton.
Será esse, de facto, o caso? Pode depender de grandes investidores, que estão actualmente a molhar os pés em criptograma. À medida que a sua sofisticação para além do bitcoin cresce, podem dar os seus primeiros passos de bebé no éter, fazendo com que a segunda moeda criptográfica mais valiosa por capitalização de mercado suba relativamente mais alto. No entanto, à medida que os seus conhecimentos aumentam – particularmente quando se trata dos enormes custos de transacção do Ethereun – podem posteriormente procurar alternativas nas outras fichas de Camada 1.
Então será uma questão de timing, embora nunca seja fácil de prever.
