Grandi investitori che guardano oltre il bitcoin possono fare i loro primi piccoli passi nell’etere, che finora ha superato le sue alternative del layer 1. Ma per quanto tempo?
Mentre la Federal Reserve sembra essere pronta ad assumere una posizione più falco sulla politica monetaria (per ora… forse), soprattutto alla luce dei recenti dati sull’inflazione, gli investitori in criptovalute sembrano ripensare a come stanno allocando i loro soldi nel settore.
Ci si aspetta che questo significhi buone notizie non solo per il prezzo dell’ether, il token nativo della rete Ethereum, ma anche per le sue alternative di livello 1. Invece di una riserva di valore simile all’oro (una proposta di valore principale per il bitcoin), ether e i suoi rivali rappresentano scommesse su piattaforme sofisticate per costruire contratti intelligenti, token non fungibili (NFT), applicazioni di finanza decentralizzata (DeFi) e altre magie.
“Questo è il motivo per cui si sta vedendo l’ethereum superare il bitcoin”, ha detto Mike Novogratz, CEO di Galaxy Investment Partners su “Squawk Box” della CNBC mercoledì. “Se si guarda il prezzo dell’ethereum, l’ethereum è ancora scambiato in modo rialzista come può essere. La gente vede ethereum come una scommessa tecnologica e bitcoin come una scommessa di svilimento della moneta fiat”.
Così, se la narrativa si sta raffreddando su ciò che sembrava essere la stampa di denaro senza fine da parte della Fed, gli investitori che erano rialzisti sulla tecnologia blockchain possono cercare di acquistare più attività oltre il bitcoin.
Il più affermato di questi è, naturalmente, ether, ma con i costi di transazione di Ethereum che stanno diventando proibitivi con il boom degli NFT, non sarebbe una sorpresa se il mercato sta cercando altre reti che non rompono la banca su ogni transazione.
Costi di transazione di Ethereum, valutati in dollari USA. (Fonte: Skew)
L’etere ha avuto una corsa incredibile negli ultimi mesi.
Ether (ETH) prices since Jan. 1, 2021
Nonostante, il coefficiente di correlazione a 90 giorni di bitcoin ed ether è ancora un altissimo 0,84 e generalmente in aumento. Ciò significa che si stanno muovendo sempre di più in parallelo, anche se l’etere continua a superare il bitcoin.
Correlazioni Bitcoin ed ether, 90 giorni, dal 1 gennaio 2021
Alcuni investitori che cercano un’alternativa al re delle alternative stanno trovando rendimenti sostanziosi su base assoluta quando si tratta di alcuni dei token di livello 1. (Le piattaforme di livello 1 sono quelle che sono blockchain indipendenti, piuttosto che le reti di livello 2, che sono costruite sopra una delle blockchain di livello 1).
“L’intensificazione del lavoro di sviluppo, il finanziamento significativo e l’uso crescente sono dietro una rotazione del mercato dal BTC e in misura minore dall’ETH, nei token di piattaforme come Solana, Avalanche e altri”, ha scritto Noelle Acheson, responsabile degli approfondimenti sui mercati presso il market maker di criptovalute Genesis Trading, nella sua imperdibile Market Review di novembre. (Acheson è un ex redattore di Crypto Long and Short di CoinDesk. Genesis Trading è di proprietà di Digital Currency Group, la società madre di CoinDesk).
Fino ad oggi, i token nativi di Avalanche, Cardano e Solana sono saliti così in alto…
Altcoin year-to-date returns in U.S. dollars
..che l’unico modo per vedere i rendimenti di altri token di livello 1 richiederebbe un grafico logaritmico.
Altcoin year-to-date returns in US Dollars using a logarithmic scale
Questi tre hanno battuto l’etere se denominato in bitcoin.
I rendimenti da un anno a questa parte di Altcoins ed Ether, valutati in bitcoin (scala logaritmica)
Meanwhile, the tokens powering Algorand, Cosmos and Polkadot are down since the start of 2021 when pricing those currencies in ether.
Alt Layer 1 coins year-to-date returns, price in ether (logarithmic scale)
Dopo il “Black Friday” del 26 novembre, solo ALGO di Algorand è in attivo.
Alt Layer 1 coin US dollar returns since Nov. 26, 2021
E nessuno dei sei nella nostra lista dei principali altcoin di livello 1 ha generato rendimenti positivi se prezzati in ETH nelle ultime due settimane, il che significa che lo hanno sottoperformato.
Alt Layer 1 coin ETH returns since Nov. 26, 2021
I rendimenti dei prezzi Alt ETH]
Il prossimo anno potrebbe vedere i token di livello 1 sovraperformare, secondo John Wu, presidente della società tecnologica Ava Labs, che ha creato la blockchain Avalanche. Vede la percezione di un’utilità aggiunta che aiuta a spingere i prezzi più in alto il prossimo anno.
“Penso che andando avanti nel 2022, questa tendenza di correlazione tra e la sovraperformance del prezzo –
o market cap con – utilità e la crescita dell’adozione di alcune catene continuerà”, ha detto Wu al programma televisivo “First Mover” di CoinDesk giovedì. “Ora, se l’intero mercato scende per motivi di tapering o per qualsiasi altra cosa, vedrai la sovraperformance dei layer 1 perché i layer 1 sono fondamentalmente il modo migliore per giocare l’utilità complessiva in questo spazio”.
Tuttavia, i grandi giocatori dello strato 1 potrebbero non sovraperformare l’etere a breve, se l’analista tecnico Katie Stockton, managing partner della società di analisi Fairlead Strategies, è corretto.
Stockton ha creato due grafici di rotazione relativa, che misurano la performance di un asset rispetto ad un altro in base alla forza relativa e al momentum relativo.
“Mostrano la storia in ritardo per ogni moneta, normalizzata rispetto all’etere, che è rappresentato dal mirino del grafico”, ha spiegato in una e-mail a CoinDesk. “Il grafico mantiene un movimento in senso orario, con la sovraperformance proveniente dalle monete che puntano verso l’alto e verso destra, e viceversa. L’asse X misura la forza relativa, e l’asse Y misura il momentum di quella forza relativa”.
A breve termine, cinque dei sei gettoni alternativi di livello 1 hanno avuto un ritardo sull’etere. SOL di Solana è l’eccezione.
Grafico di rotazione relativa a breve termine delle monete di livello 1 alternative rispetto all’etere (Fonte: Fairlead Strategies). (Fairlead Strategies)
Su una base a lungo termine, ALGO, AVAX di Avalanche, ATOM di Cosmos e SOL si stanno indebolendo e si dirigono verso il quadrante “lagging”, dove si trova ora ASA di Cardano. DOT di Polkadot, che è l’unico attualmente in testa all’etere, lo sta facendo a malapena e sembra pronto a cadere nel quadrante dell'”indebolimento”.
Grafico di rotazione relativa a lungo termine delle monete alt Level 1 rispetto all’etere (Fonte: Fairlead Strategies). (Fairlead Strategies)
“Quello a breve termine mostra meno potenziale di sovraperformance a breve termine rispetto all’etere”, ha detto Stockton.
Sarà davvero così? Può dipendere dai grandi investitori, che attualmente stanno bagnando i piedi nelle criptovalute. Man mano che la loro sofisticazione al di là del bitcoin cresce, potrebbero fare i loro primi piccoli passi nell’etere, facendo salire relativamente di più la seconda criptovaluta più preziosa per capitalizzazione di mercato. Tuttavia, man mano che la loro conoscenza cresce ulteriormente – in particolare quando si tratta degli enormi costi di transazione di Ethereun – potrebbero successivamente cercare alternative negli altri token del Layer 1.
Allora sarà una questione di tempismo, anche se il tempismo non è mai facile da prevedere.
