te verslaan
Grote beleggers die verder kijken dan bitcoin, zetten misschien hun eerste babystapjes in ether, dat tot nu toe beter heeft gepresteerd dan zijn laag 1-alternatieven. Maar voor hoe lang?
Nu de Federal Reserve klaar lijkt te staan om een meer havikachtige houding aan te nemen ten aanzien van het monetaire beleid (voor nu… misschien), vooral in het licht van recente hoge inflatiecijfers, lijken beleggers in cryptocurrency’s zich te herbezinnen op de manier waarop ze hun geld in de sector toewijzen.
Men zou verwachten dat dit goed nieuws betekent, niet alleen voor de prijs van ether, de native token van het Ethereum-netwerk, maar ook voor zijn laag 1 alternatieven. In plaats van een goudachtige opslagplaats van waarde (een belangrijk waardevoorstel voor bitcoin), zetten ether en zijn rivalen in op geavanceerde platforms voor het bouwen van slimme contracten, niet-fungibele tokens (NFT’s), gedecentraliseerde financiële (DeFi) toepassingen en andere tovenarij.
“Dat is de reden waarom je ethereum echt beter ziet presteren dan bitcoin,” zei Mike Novogratz, CEO van Galaxy Investment Partners op CNBC’s “Squawk Box” op woensdag. “Als je kijkt naar de ethereumprijs, dan handelt ethereum nog steeds zo bullish als maar kan. Mensen zien ethereum als een technologie gok en bitcoin als een debasement van fiat valuta gok.”
Dus, als het verhaal afkoelt over wat leek op het eindeloos geld drukken door de Fed, kunnen beleggers die bullish waren op blockchaintechnologie op zoek gaan naar meer activa dan alleen bitcoin.
De meest gevestigde is natuurlijk ether, maar nu Ethereum transactiekosten onbetaalbaar duur worden door de hausse in NFT’s, zou het geen verrassing zijn als de markt op zoek gaat naar andere netwerken die niet bij elke transactie de bank zullen kraken.
Ethereum transactiekosten, geprijsd in Amerikaanse dollars. (Bron: Skew)
Ether heeft een ongelooflijke run gehad de afgelopen maanden.
Ether (ETH) prijzen sinds 1 jan. 2021
Niettemin is de 90-daagse correlatiecoëfficiënt van bitcoin en ether nog steeds een zeer hoge 0,84 en over het algemeen stijgend. Dat betekent dat ze steeds meer in elkaars verlengde bewegen, hoewel ether nog steeds beter presteert dan bitcoin.
Bitcoin en ether correlaties, 90-daags, sinds 1 jan.2021
Sommige beleggers die een alternatief zoeken voor de koning der alternatieven vinden vlezige rendementen op een absolute basis als het gaat om een aantal van de laag 1 tokens. (Laag 1 platforms zijn die die onafhankelijke blockchains zijn, in plaats van laag 2 netwerken, die zijn gebouwd bovenop een van de laag 1 blockchains).
“Intensivering van het ontwikkelingswerk, aanzienlijke financiering en groeiend gebruik zitten achter een marktrotatie uit BTC en in mindere mate ETH, naar de tokens van platforms zoals Solana, Avalanche en anderen,” schreef Noelle Acheson, hoofd marktinzichten bij crypto-marktmaker Genesis Trading, in haar must-read November Market Review. (Acheson is een voormalige redacteur van CoinDesk’s Crypto Long and Short. Genesis Trading is eigendom van Digital Currency Group, het moederbedrijf van CoinDesk).
Tot nu toe zijn de native tokens voor Avalanche, Cardano en Solana zo hoog gestegen…
Altcoin year-to-date returns in U.S. dollars
..dat de enige manier om andere laag 1 token rendementen te zien een logaritmische grafiek zou vereisen.
Altcoin year-to-date returns in U.S. Dollars using a logarithmic scale
Deze drie hebben ether verslagen, uitgedrukt in bitcoin.
Altcoins en Ether year-to-date returns, priced in bitcoin (logaritmische schaal)
Ondertussen zijn de tokens die Algorand, Cosmos en Polkadot aandrijven gedaald sinds het begin van 2021 wanneer deze valuta’s in ether worden geprijsd.
Alt Layer 1 coins year-to-date returns, price in ether (logaritmische schaal)
Toch sinds de “Black Friday” uitverkoop op 26 nov. staat alleen Algorand’s ALGO in de zwarte cijfers.
Alt Layer 1 coin U.S. dollar returns since Nov. 26, 2021
En geen van de zes op onze lijst van de belangrijkste laag 1 altcoins genereerde positieve rendementen wanneer geprijsd in ETH in de afgelopen weken, wat betekent dat ze het minder goed hebben gedaan.
Alt Layer 1 coin ETH returns since Nov. 26, 2021
Alt ETH prijs keert terug]
Het komende jaar zouden de laag 1 tokens wel eens beter kunnen presteren, volgens John Wu, president van technologiebedrijf Ava Labs, dat de Avalanche blockchain creëerde. Hij ziet de perceptie van extra nut als hulp om de prijzen dit komende jaar hoger te drijven.
“Ik denk dat in 2022 die trend van correlatie tussen en outperformance van prijs –
of market cap met – nut en de groei van adoptie van bepaalde ketens zal doorzetten,” vertelde Wu donderdag aan CoinDesk’s “First Mover” tv-programma. “Nu, als de hele markt naar beneden gaat om redenen van tapering of om wat dan ook, ga je outperformance zien van de laag 1’s omdat de laag 1’s in principe de beste manier zijn om het algehele nut in deze ruimte te spelen.”
Maar de grote layer 1 spelers zullen misschien niet snel beter presteren dan ether, als technisch analist Katie Stockton, managing partner bij analysefirma Fairlead Strategies, het bij het rechte eind heeft.
Stockton creëerde twee relatieve rotatiegrafieken, die de prestaties van een actief meten ten opzichte van een ander op basis van relatieve sterkte en relatief momentum.
“Ze tonen de trailing geschiedenis voor elke munt, genormaliseerd ten opzichte van ether, die wordt weergegeven door het dradenkruis van de grafiek,” legde ze uit in een e-mail aan CoinDesk. “De grafiek handhaaft een beweging met de klok mee, waarbij outperformance afkomstig is van munten die naar boven en naar rechts wijzen, en vice versa. De X-as meet de relatieve sterkte, en de Y-as meet het momentum van die relatieve sterkte.”
Op korte termijn hebben vijf van de zes alternatieve laag 1 munten de ether achter zich gelaten. Solana’s SOL is de uitzondering.
Korte termijn alt Level 1 munten versus ether Relatieve Rotatie Grafiek (Bron: Fairlead Strategies). (Fairlead Strategies)
Op de langere termijn verzwakken ALGO, Avalanche’s AVAX, Cosmos’ ATOM en SOL allemaal en gaan ze richting het “achterblijvende” kwadrant, waar Cardano’s ASA nu is. Polkadot’s DOT, de enige die momenteel de ether leidt, doet dat maar ternauwernood en lijkt klaar om in het “verzwakkende” kwadrant te vallen.
Lange termijn alt Level 1 munten versus ether Relatieve Rotatie Grafiek (Bron: Fairlead Strategies). (Fairlead Strategies)
“De korte termijn laat minder potentieel zien voor outperformance op de korte termijn ten opzichte van ether,” zei Stockton.
Zal dat inderdaad het geval zijn? Het kan afhangen van grote investeerders, die momenteel hun voeten nat maken in crypto. Naarmate hun kennis over meer dan alleen bitcoin toeneemt, kunnen zij hun eerste babystapjes in ether zetten, waardoor de op een na waardevolste cryptocurrency naar marktkapitalisatie relatief hoger zal stijgen. Maar naarmate hun kennis verder toeneemt – met name als het gaat om de enorme transactiekosten van ether – kunnen ze vervolgens op zoek gaan naar alternatieven in de andere Layer 1-tokens.
Dan wordt het een kwestie van timing, al is timing nooit makkelijk te voorspellen.
