Големите инвеститори, които гледат отвъд биткойн, може да направят първите си малки стъпки в етериум, който досега е надминавал своите алтернативи на слой 1. Но докога?
Като изглежда, че Федералният резерв е готов да заеме по-ястребска позиция по отношение на паричната политика (засега… може би), особено в светлината на последните данни за висока инфлация, инвеститорите в криптовалути изглежда преосмислят начина, по който разпределят парите си в сектора.
Може да се очаква, че това ще означава добри новини не само за цената на етера, родния токен на мрежата Етериум, но и за неговите алтернативи от слой 1. Вместо златоподобно съхранение на стойност (главното предложение за стойност на биткойн), етерът и неговите конкуренти представляват залози на сложни платформи за изграждане на интелигентни договори, нефунгиращи токени (NFT), децентрализирани финансови (DeFi) приложения и други вълшебства.
„Ето защо виждате, че етерът наистина превъзхожда биткойна“, каза Майк Новограц, главен изпълнителен директор на Galaxy Investment Partners, в предаването „Squawk Box“ на CNBC в сряда. „Ако погледнете цената на етериум, той все още се търгува толкова бичи, колкото може да бъде. Хората възприемат етериума като технологичен залог, а биткойна – като залог за обезценяване на фиатната валута.“
По този начин, ако разказът за това, което изглеждаше като безкрайно печатане на пари от страна на Фед, се охлажда, инвеститорите, които са били бичи настроени към блокчейн технологията, може да търсят да купят повече активи извън биткойна.
Най-утвърденият от тях е, разбира се, етерът, но след като разходите за транзакции в Етериум стават непосилно скъпи с бума на НФТ, няма да е изненада, ако пазарът търси други мрежи, които няма да разбиват банката при всяка транзакция.
Разходи за транзакции в Етериум, изразени в щатски долари. (Източник: Skew)
Етерът преживя невероятен подем през последните няколко месеца.
Цени на Ether (ETH) от 1 януари 2021 г.
Независимо от това, 90-дневният коефициент на корелация на биткойн и етер все още е много висок – 0,84 и като цяло се повишава. Това означава, че те все повече се движат в синхрон, въпреки че етерът все още превъзхожда биткойн.
Корелационен коефициент между биткойн и етер, 90-дневен, от 1 януари 2021 г.
Някои инвеститори, търсещи алтернатива на царя на алтернативите, намират месна възвръщаемост на абсолютна основа, когато става въпрос за някои от токените от слой 1. (Платформи от слой 1 са тези, които са независими блокчейн, а не мрежи от слой 2, които са изградени върху една от блокчейн веригите от слой 1).
„Интензивната развойна дейност, значителното финансиране и нарастващата употреба стоят зад ротацията на пазара от BTC и в по-малка степен ETH, към токените на платформи като Solana, Avalanche и други“, пише Ноел Ачесън, ръководител на отдела за пазарни прозрения в криптопазара Genesis Trading, в задължителния си ноемврийски пазарен обзор. (Ачесън е бивш редактор на криптографските издания Crypto Long and Short на CoinDesk. Genesis Trading е собственост на Digital Currency Group, компанията майка на CoinDesk).
От началото на годината досега родните токени за Avalanche, Cardano и Solana са се изстреляли толкова високо…
Възвръщаемост на алткойните от началото на годината до момента в щатски долари
..че единственият начин да видите възвръщаемостта на други токени от слой 1 би изисквал логаритмична графика.
Altcoin year-to-date returns in U.S. Dollars using a logarithmic scale
Тези трима са победили етера, когато са деноминирани в биткойни.
Възвръщаемост на алткойните и етера от началото на годината до момента, изразена в биткойни (логаритмична скала)
Междувременно токените, захранващи Algorand, Cosmos и Polkadot, са се понижили от началото на 2021 г. при оценяване на тези валути в етер.
Възвръщаемост на монетите от Alt Layer 1 от началото на годината до момента, цена в етер (логаритмична скала)
И все пак след разпродажбата в „черния петък“ на 26 ноември само ALGO на Algorand е на черна територия.
Възвръщаемост на Alt Layer 1 монета в щатски долари от 26 ноември 2021 г.
И нито една от шестте в нашия списък на основните алткойни от слой 1 не генерира положителна възвръщаемост, когато е оценена в ETH през последните няколко седмици, което означава, че те са се представили по-слабо от него.
Възвръщаемост на Alt Layer 1 coin ETH от 26 ноември 2021 г.
Възвръщаемост на цените на Alt ETH]
Според Джон Ву, президент на технологичната компания Ava Labs, създала блокчейна Avalanche, през следващата година токените от слой 1 може да постигнат по-добри резултати. Той вижда, че възприемането на добавената полезност ще помогне за повишаване на цените през следващата година.
„Мисля, че занапред през 2022 г. тази тенденция на корелация между и превъзходство на цената –
или пазарната капитализация с – полезността и ръста на приемане на определени вериги ще продължи“, каза Ву в четвъртък в телевизионната програма „First Mover“ на CoinDesk. „Сега, ако целият пазар тръгне надолу по причини, свързани със свиването на пазара, или по каквито и да било други причини, ще видите превъзходство от страна на веригите от слой 1, защото веригите от слой 1 са по принцип най-добрият начин за игра на цялостната полезност в това пространство.“
Въпреки това големите играчи от слой 1 може и да не надминат по производителност етера в скоро време, ако техническият анализатор Кейти Стоктън, управляващ партньор в аналитичната компания Fairlead Strategies, е права.
Стоктън създаде две графики на относителната ротация, които измерват представянето на един актив спрямо друг въз основа на относителната сила и относителния импулс.
„Те показват проследяващата история за всяка монета, нормализирана спрямо етера, който е представен от кръста на графиката“, обясни тя в имейл до CoinDesk. „Графиката поддържа движение по посока на часовниковата стрелка, като по-доброто представяне идва от монети, сочещи нагоре-и-надясно, и обратно. Оста Х измерва относителната сила, а оста Y измерва инерцията на тази относителна сила.“
В краткосрочен план пет от шестте алтернативни токена от слой 1 изостават от етера. SOL на Solana е изключение.
Краткосрочна графика на относителната ротация на монетите от алт. ниво 1 спрямо етера (източник: Fairlead Strategies). (Fairlead Strategies)
В по-дългосрочен план ALGO, AVAX на Avalanche, ATOM на Cosmos и SOL отслабват и се насочват към квадранта „изоставащи“, където сега се намира ASA на Cardano. DOT на Polkadot, който единствен в момента води в класацията на етерите, едва се справя и изглежда готов да попадне в квадрант „отслабване“.
Дългосрочна графика на относителното завъртане на монетите от първо ниво alt спрямо етера (източник: Fairlead Strategies). (Fairlead Strategies)
„Краткосрочната показва по-малък потенциал за краткосрочно превъзходство спрямо етера“, каза Стоктън.
Дали това наистина ще е така? Това може да зависи от големите инвеститори, които в момента навлизат в криптовалутите. Тъй като тяхната сложност отвъд биткойн нараства, те могат да направят първите си малки стъпки в етера, което ще доведе до относително по-високо покачване на втората по стойност криптовалута по пазарна капитализация. И все пак с по-нататъшното нарастване на знанията им – особено що се отнася до огромните транзакционни разходи на Етер, те могат впоследствие да потърсят алтернативи в другите токени от слой 1.
Тогава въпросът ще бъде за времето, макар че времето никога не е лесно да се предвиди.
