MicroStrategy gab den Kauf von 10.645 BTC für 980 Millionen Dollar bekannt. Trotz dieses Aufstockungsvorhabens reagierte der Markt negativ: Der Bitcoin-Kurs fiel in den folgenden Stunden um 5 %. Eine kontraintuitive Reaktion, die Fragen zum aktuellen Klima rund um den BTC aufwirft.
Strategy kauft, Bitcoin fällt
Strategy verfolgt weiterhin sein Ziel, immer mehr Bitcoins zu akkumulieren, doch dieses Mal reagierte der Markt gegen den Trend. Kaum war der Kauf von 10.645 BTC im Wert von 980,3 Millionen Dollar bekannt gegeben, fiel der Bitcoin-Kurs in den folgenden Stunden um 5 %.
Dieser Kauf, der zu einem Durchschnittspreis von 92.098 Dollar pro BTC getätigt wurde, ist der neunte, den das Unternehmen seit dem letzten historischen Höchststand von 126.000 Dollar getätigt hat.
Bitcoin-Kurs mit dem Zeitpunkt der Ankündigung
Kaum war die Ankündigung veröffentlicht, setzte Bitcoin eine Korrektur ein und machte die Hälfte des kurzfristigen Aufschwungs zunichte, der nach dem Crash im November eingesetzt hatte und den Kurs auf 80.128 Dollar gebracht hatte.
Es ist schwierig, wenn nicht gar unmöglich, festzustellen, ob dieser Einbruch in direktem Zusammenhang mit der Ankündigung von Michael Saylor steht. Das Timing wirft jedoch Fragen auf. Auf einem so volatilen Markt wie dem Bitcoin-Markt können Reaktionen auf Ankündigungen, selbst wenn diese auf den ersten Blick positiv erscheinen, oft den Erwartungen zuwiderlaufen.
In diesem Fall ist es wahrscheinlich, dass gut positionierte Anleger den Ankündigungseffekt genutzt haben, um eine Welle von Gewinnmitnahmen auszulösen, wobei sie den FOMO-Effekt bei neuen Marktteilnehmern ausnutzten. Die aktuelle Korrektur, mit einem Rückgang von 90.000 auf 85.000 Dollar, könnte somit durch spekulative Hebelpositionen erklärt werden, die seit den Tiefstständen des letzten Monats eingegangen wurden.
Ist die Strategie tragfähig?
Insgesamt hält MicroStrategy nun 671.268 BTC, die für rund 50,33 Milliarden Dollar erworben wurden, was einem Durchschnittspreis von 74.972 Dollar pro Bitcoin entspricht. Trotz eines schwierigen Marktumfelds zum Jahresende zeigt sich das Unternehmen zuversichtlich und scheint auf dem besten Weg zu sein, sein Versprechen einzuhalten: die Menge an BTC pro Aktie zu erhöhen.
Während Ende 2024 jede MSTR-Aktie etwa 158.000 Satoshi (0,00158 BTC) entsprach, ist diese Zahl nun auf 198.000 Satoshi gestiegen, was einem Anstieg der Bitcoin-Reserven pro Aktie um 25 % entspricht.
Entwicklung der Anzahl an Satoshis pro MSTR-Aktie
Es ist jedoch wichtig, daran zu erinnern, dass Aktien von sogenannten „Treasury Companies“ wie MicroStrategy mit erheblichen Risiken verbunden sind. Ihr Geschäftsmodell basiert auf dem Versprechen, die Anzahl der BTC pro Aktie kontinuierlich zu erhöhen, was häufige Kreditaufnahmen oder andere, mitunter riskante Finanzierungsmechanismen erfordert, um weiterhin Bitcoin kaufen zu können.
Während diese Strategie für Michael Saylor erfolgreich zu sein scheint, hatten andere ähnliche Unternehmen nicht das gleiche Glück: Die Aktie von MicroStrategy (MSTR) hat seit Juli 65 % verloren, die von Metaplanet mehr als 80 % und die von Nakamoto Games (NAKA) seit März 2025 mehr als 97,5 %. Rückgänge, die, sollten sie anhalten, langfristig die Zukunft seiner Bitcoin-Reserven gefährden könnten.
Schließlich wirft dieses Modell eine grundlegende Frage auf: Während Bitcoin darauf ausgelegt war, Zwischenhändler zu eliminieren, führen diese Unternehmen eine neue Ebene der Zentralisierung ein, indem sie die Bitcoins unter die Kontrolle eines Unternehmens stellen – oder sogar mehrerer, falls die Verwahrung durch einen Dritten erfolgt. Eine Situation, die ihre Widerstandsfähigkeit gegenüber der Zwangsgewalt von Staaten schwächt.
