W ciągu roku Bitcoin stracił 50% swojej wartości w stosunku do złota, co spowodowało powrót stosunku BTC/złoto do poziomu z końca 2023 roku. Ten gwałtowny spadek nie odzwierciedla załamania Bitcoina, lecz gwałtowny wzrost wartości złota w 2025 r., wspierany przez banki centralne i fundusze ETF.
Złoto wyprzedza Bitcoina w 2025 r. i niweluje 2 lata dominacji kryptowaluty
Po osiągnięciu historycznego szczytu w stosunku do złota w grudniu 2024 r. przewaga kursu Bitcoina zaczęła się kurczyć.
W ciągu roku stosunek BTC do złota spadł z 40,77 w dniu 17 grudnia 2024 r. do 19,87 uncji złota za bitcoina obecnie, niwelując dotychczasowy wzrost i powracając do poziomów z grudnia 2023 r., co oznacza spadek o 50%.
Spadek ten nie odzwierciedla załamania ceny BTC w dolarach, która pozostaje wyższa od szczytu z 2021 r., ale wynika z lepszych wyników złota w 2025 r.
Kurs BTC w stosunku do złota od 2023 r.
Podczas gdy kurs Bitcoina uległ konsolidacji, cena złota wzrosła w tym roku o ponad 65%, przekraczając poziom 4300 dolarów za uncję, napędzana popytem ze strony banków centralnych i funduszy ETF inwestujących w złoto, w globalnym klimacie charakteryzującym się niepewnością i napięciami geopolitycznymi związanymi z powrotem Donalda Trumpa do Białego Domu.
Jeśli chodzi o bitcoina, szczyt osiągnięty we wrześniu 2025 r. był w rzeczywistości „bull trap”, czyli pułapką hossową, w której sprzedający wykorzystują efekt FOMO do realizacji zysków. Zjawisko to widać na przykładzie wolumenów spotowych funduszy ETF opartych na Bitcoinie, których łączna wartość aktywów pod zarządzaniem spadła z 164 do 115 miliardów dolarów od czasu szczytu BTC na poziomie 126 000 dolarów.
To odwrócenie stosunku BTC do złota pokazuje, że w 2025 r. złoto w pełni spełniło swoją rolę aktywów bezpiecznych, podczas gdy Bitcoin wciąż ma trudności z dołączeniem do tej kategorii aktywów chroniących przed zmiennością rynków ryzykownych.
Banki centralne i fundusze ETF: siły napędowe gorączki złota w 2025 r.
W 2025 r. banki centralne były głównymi nabywcami złota na skalę globalną. W ciągu pierwszych 10 miesięcy roku ich zakupy netto przekroczyły 254 tony, potwierdzając strategię długoterminowej realokacji rezerw na rzecz tego kruszcu, nadal postrzeganego jako aktywa bezpieczne par excellence.
Na czele rankingu znalazł się Narodowy Bank Polski, który powiększył swoje oficjalne rezerwy o 83 tony. Działania te odzwierciedlają jasną strategię: wzmocnienie odporności systemu monetarnego w obliczu rosnącej niestabilności geopolitycznej, zwłaszcza w sytuacji, która może osłabić euro i inne waluty europejskie.
Równolegle fundusze indeksowe (ETF) oparte na złocie odnotowały znaczny napływ środków. W 2025 r. fundusze te przyciągnęły 77 mld dolarów napływu netto, zwiększając swoje łączne rezerwy do historycznego rekordu wynoszącego 3 932 ton złota.
Dla porównania, fundusze ETF oparte na kursie spotowym bitcoina również odnotowały znaczną aktywność. Pomimo fazy konsolidacji ceny BTC w drugiej połowie roku, do funduszy tych wpłynęło ponad 23 mld dolarów środków netto, co spowodowało wzrost wartości bitcoinów w zarządzaniu z 35,2 do 52 mld dolarów, co stanowi wzrost o 47% w skali roku.
