Innerhalb eines Jahres hat Bitcoin gegenüber Gold 50 % seines Wertes verloren, wodurch das BTC/Gold-Verhältnis wieder auf das Niveau von Ende 2023 gesunken ist. Ein drastischer Einbruch, der nicht einen Zusammenbruch von Bitcoin widerspiegelt, sondern einen Höhenflug von Gold im Jahr 2025, der von den Zentralbanken und ETFs gestützt wird.
Gold übertrifft Bitcoin im Jahr 2025 und macht zwei Jahre digitaler Dominanz zunichte
Nachdem der Bitcoin-Kurs im Dezember 2024 gegenüber Gold einen historischen Höchststand erreicht hatte, schwand sein Vorsprung.
Innerhalb eines Jahres ist das BTC/Gold-Verhältnis von 40,77 am 17. Dezember 2024 auf heute 19,87 Unzen Gold pro Bitcoin gesunken, wodurch der zuvor verzeichnete Anstieg zunichte gemacht wurde und das Niveau vom Dezember 2023 wieder erreicht wurde – ein Rückgang um 50 %.
Dieser Rückgang spiegelt keinen Einbruch des BTC-Preises in Dollar wider, der weiterhin über seinem Höchststand von 2021 liegt, sondern vielmehr eine Outperformance von Gold im Jahr 2025.
BTC-Kurs im Vergleich zu Gold seit 2023
Während sich Bitcoin konsolidierte, stieg der Goldpreis im Laufe dieses Jahres um mehr als 65 % und überschritt die Marke von 4.300 Dollar pro Unze, getragen von der Kaufnachfrage der Zentralbanken und Gold-ETFs in einem globalen Klima, das von Unsicherheit und geopolitischen Spannungen im Zusammenhang mit der Rückkehr von Donald Trump ins Weiße Haus geprägt war.
Was Bitcoin betrifft, so war der im September 2025 erreichte Höchststand in Wirklichkeit eine „Bull Trap“, also eine Haussefalle, bei der Verkäufer den FOMO-Effekt nutzen, um Gewinne mitzunehmen. Dieses Phänomen lässt sich anhand der Volumina der Bitcoin-Spot-ETFs erkennen, deren verwaltetes Vermögen seit dem BTC-Höchststand bei 126.000 Dollar von 164 auf 115 Milliarden Dollar gesunken ist.
Diese Umkehrung des BTC/Gold-Verhältnisses zeigt, dass Gold im Jahr 2025 seine Rolle als sicherer Hafen voll und ganz erfüllt hat, während Bitcoin noch immer Schwierigkeiten hat, in die Kategorie der Werte aufzusteigen, die vor der Volatilität risikoreicher Märkte schützen.
Zentralbanken und ETFs: Treiber des Goldrauschs im Jahr 2025
Im Jahr 2025 waren die Zentralbanken weltweit die wichtigsten Goldkäufer. In den ersten zehn Monaten des Jahres beliefen sich ihre Nettokäufe auf über 254 Tonnen, was ihre Strategie einer langfristigen Umschichtung der Reserven zugunsten des gelben Metalls bestätigte, das nach wie vor als der sichere Hafen schlechthin gilt.
Die polnische Nationalbank setzte sich an die Spitze der Rangliste und stockte ihre offiziellen Reserven um 83 Tonnen auf. Diese Entwicklungen verdeutlichen eine klare strategische Absicht: die Widerstandsfähigkeit ihres Währungssystems angesichts zunehmender geopolitischer Instabilität zu stärken, insbesondere in einem Umfeld, das den Euro und andere europäische Währungen schwächen könnte.
Parallel dazu verzeichneten goldgestützte Indexfonds (ETFs) erhebliche Zuflüsse. Im Jahr 2025 zogen diese Fonds Nettozuflüsse in Höhe von 77 Milliarden Dollar an, wodurch sich ihre Gesamtreserven auf einen historischen Rekordwert von 3.932 Tonnen Gold erhöhten.
Zum Vergleich: Auch die Bitcoin-Spot-ETFs verzeichneten eine rege Aktivität. Trotz einer Konsolidierungsphase des BTC-Preises in der zweiten Jahreshälfte flossen Nettozuflüsse in Höhe von über 23 Milliarden Dollar in diese Fonds, wodurch der Wert der verwalteten Bitcoins von 35,2 auf 52 Milliarden Dollar stieg, was einem Anstieg von 47 % im Jahresverlauf entspricht.
