Za jeden rok ztratil bitcoin vůči zlatu 50 % své hodnoty, čímž se poměr BTC/zlato vrátil na úroveň z konce roku 2023. Tento prudký pokles neodráží propad bitcoinu, ale raketový vzestup zlata v roce 2025, podporovaný centrálními bankami a ETF.
Zlato v roce 2025 předčí bitcoin a smazá 2 roky digitální dominance
Poté, co v prosinci 2024 dosáhl historického maxima vůči zlatu, začal kurz bitcoinu ztrácet svou převahu.
Během jednoho roku klesl poměr BTC/zlato z 40,77 dne 17. prosince 2024 na dnešních 19,87 uncí zlata za bitcoin, čímž se jeho růst smazal a vrátil se na úroveň z prosince 2023, což představuje pokles o 50 %.
Tento pokles neodráží propad ceny BTC v dolarech, která zůstává nad svým maximem z roku 2021, ale spíše nadprůměrný výkon zlata v roce 2025.
Vývoj kurzu BTC vůči zlatu od roku 2023
Zatímco se bitcoin konsolidoval, cena zlata v průběhu tohoto roku vzrostla o více než 65 % a překročila hranici 4 300 dolarů za unci, a to díky poptávce ze strany centrálních bank a ETF na zlato v globálním klimatu poznamenaném nejistotou a geopolitickým napětím souvisejícím s návratem Donalda Trumpa do Bílého domu.
Pokud jde o bitcoin, vrchol dosažený v září 2025 byl ve skutečnosti „bull trap“, tedy býčí past, ve které prodejci využívají efektu FOMO k realizaci zisků. Tento jev je patrný na objemech spotových bitcoinových ETF, jejichž celková hodnota spravovaných aktiv klesla ze 164 na 115 miliard dolarů od vrcholu BTC na 126 000 dolarů.
Tento obrat poměru BTC/zlato ukazuje, že zlato v roce 2025 plně sehrálo svou roli bezpečného aktiva, zatímco bitcoin se stále snaží zařadit do kategorie aktiv chránících před volatilitou rizikových trhů.
Centrální banky a ETF: hnací síly zlaté horečky v roce 2025
V roce 2025 byly centrální banky hlavními kupci zlata na celosvětové úrovni. Za prvních 10 měsíců roku jejich čisté nákupy přesáhly 254 tun, což potvrzuje jejich strategii dlouhodobé realokace rezerv ve prospěch žlutého kovu, který je stále vnímán jako bezpečný přístav par excellence.
Na čele žebříčku se umístila Polská národní banka, která do svých oficiálních rezerv přidala 83 tun. Tyto pohyby ilustrují jasnou strategickou vůli: posílit odolnost svého měnového systému tváří v tvář rostoucí geopolitické nestabilitě, zejména v kontextu, který může oslabit euro a další evropské měny.
Současně zaznamenaly indexové fondy (ETF) kryté zlatem významné přílivy kapitálu. V roce 2025 tyto fondy přilákaly 77 miliard dolarů čistých přílivů, čímž se jejich celkové rezervy zvýšily na historický rekord 3 932 tun drženého zlata.
Pro srovnání, významnou aktivitu zaznamenaly také spotové bitcoinové ETF. Navzdory fázi konsolidace ceny BTC ve druhém pololetí bylo do těchto fondů vloženo více než 23 miliard dolarů čistých toků, čímž se hodnota spravovaných bitcoinů zvýšila z 35,2 na 52 miliard dolarů, což představuje meziroční nárůst o 47 %.
