Szereg sygnałów technicznych i makroekonomicznych wskazuje obecnie na prawdopodobny scenariusz taktycznego odbicia kursu bitcoina pod koniec roku, nie potwierdzając jednak strukturalnego zwrotu w kierunku wzrostowym. Zapoznaj się z analizą techniczną Vincenta Ganne’a.
Sygnały techniczne i fundamentalne wskazujące na odbicie typu „dead cat bounce”
Wiele sygnałów technicznych i makrofinansowych wskazuje obecnie na prawdopodobny scenariusz taktycznego odbicia kursu Bitcoina pod koniec roku, nie potwierdzając jednak strukturalnego zwrotu w kierunku wzrostowym. Scenariusz ten przypomina raczej „dead cat bounce”, czyli przejściowe odbicie w ramach bardziej niestabilnej dynamiki, którą może być słynna „cykliczna bessy”.
Pierwszy element wynika z analizy technicznej, opartej na wskaźniku DSS Bressert w ujęciu tygodniowym. W przeszłości ten cykliczny oscylator wykazywał dobrą zdolność do identyfikowania faz nadmiernych wahań, zarówno w trendzie wzrostowym, jak i spadkowym. Obecnie wskaźnik DSS znajduje się w strefie głębokiej wyprzedaży, na poziomach porównywalnych z tymi obserwowanymi podczas poprzednich pośrednich minimów.
W przeszłości tego typu konfiguracja często poprzedzała znaczące, czasem gwałtowne odbicia techniczne, które jednak rzadko były trwałe, gdy kontekst makroekonomiczny i strukturalny pozostawał niekorzystny. Innymi słowy, sygnał wskazuje na odbicie techniczne, nie gwarantując jednak powrotu do podstawowego trendu wzrostowego, dopóki rynek niedźwiedzi nie dobiegnie końca.
Drugi czynnik dotyczy ogólnej płynności w dolarach, a dokładniej amerykańskiej płynności netto. Połączenie tzw. „technicznego” programu luzowania ilościowego (QE) Fed, mającego na celu zarządzanie rezerwami, oraz zmniejszającego się salda rachunku ogólnego skarbu (TGA) mogłoby tymczasowo wesprzeć tę płynność.
Nawet przy braku klasycznego luzowania ilościowego (QE) zatrzymanie marginalnego pogorszenia płynności często stanowi wystarczający katalizator sprzyjający aktywom o wysokim współczynniku beta, takim jak Bitcoin. Historycznie rzecz biorąc, Bitcoin reaguje w mniejszym stopniu na bezwzględny poziom płynności, a w większym na zmianę jej kierunku. Przejście od dynamiki ujemnej do neutralnej, a nawet lekko dodatniej, może zatem wystarczyć do wywołania ruchu ożywienia kursu bitcoina.
Jakie odbicie jest możliwe, jeśli rynek powtórzy poprzednią bessę (z 2022 roku)?
Wreszcie trzeci punkt widzenia opiera się na analizie fraktalnej i behawioralnej, polegającej na porównaniu obecnej struktury z poprzednią bessą. Wielokrotnie Bitcoin odnotowywał wyraźne odbicia po fazie głębokiej korekty, po czym powracał do trendu spadkowego lub bocznego.
Poniższy wykres przedstawia hipotezę dotyczącą zmian cen w nadchodzących tygodniach, przenosząc strukturę odbicia typu „dead cat bounce” z bessy z 2022 roku na obecny przebieg cen. Uwaga: nadal istnieje możliwość, że kurs bitcoina najpierw przetestuje strefę 70–80 tys. dolarów, zanim wejdzie w fazę odbicia typu „dead cat bounce”.
Podsumowując, zbieżność sygnału DSS Bressert, niewielkiej poprawy sytuacji w zakresie płynności w Stanach Zjednoczonych oraz powtarzającego się wzorca z poprzedniego cyklu wzmacnia hipotezę o technicznym odbiciu kursu bitcoina pod koniec roku.
Scenariusz ten pozostaje jednak niepewny, uzależniony od czynników technicznych i przepływów, i nie należy go mylić z początkiem nowego, trwałego cyklu hossy.
Należy zatem zachować ostrożność: odbicie typu „dead cat bounce” jest z natury rzeczy kuszące… ale rzadko trwałe i nastąpi w momencie, gdy nikt już się go nie spodziewa.
