La correlazione tra Bitcoin e PIL è una metrica interessante che pochi investitori analizzano. Negli ultimi 5 anni il Bitcoin è salito solo quando il PIL è aumentato trimestre su trimestre
Il Times ha riportato che gli Stati Uniti sono entrati in una recessione tecnica, dato che il PIL si è ridotto dello 0,9% annuo dopo il rapporto di giovedì sul secondo trimestre.
Il grafico sottostante mostra il PIL reale degli Stati Uniti confrontato con il prezzo del Bitcoin dal 2017. Si può notare che quando il PIL diminuisce, il prezzo del Bitcoin tende al rialzo.
Fonte: FRED/TradingView
Tuttavia, è essenziale ricordare che la correlazione non è di fatto una causalità. Il fatto che il Bitcoin abbia avuto un trend rialzista mentre il PIL è aumentato e viceversa non significa che l’uno abbia causato l’altro. Tuttavia, il confronto mostra chiaramente che in un’economia prospera, il Bitcoin può prosperare.
I dati recentemente pubblicati mostrano i segnali più significativi di una recessione all’orizzonte e potrebbero rendere più difficile una nuova corsa al rialzo.
Inoltre, i risparmi personali dei cittadini statunitensi hanno toccato il minimo da 10 anni a questa parte, indicando che il denaro proveniente dagli assegni di stimolo non sostiene più l’economia. Con un risparmio di appena il 5,4%, è probabile che gli aumenti dei tassi d’interesse siano poco vantaggiosi per i piccoli investitori. Tuttavia, l’espansione influirà sui pagamenti delle carte di credito, sui mutui e su altri prestiti detenuti dai cittadini statunitensi.
Fonte: FRED
Mentre i risparmi sono diminuiti, i prestiti al consumo sono aumentati, raggiungendo il massimo storico dall’inizio delle registrazioni FRED nel 2000. I prestiti al consumo concessi ai cittadini statunitensi ammontano a oltre 850 miliardi di dollari, mentre i tassi di interesse sono aumentati del 900% all’anno.
Fonte: FRED
All’inizio del 2022, i tassi d’interesse erano pari allo 0,25%, con prestiti in essere per 804 miliardi di dollari, con un interesse annuo di circa 2 miliardi di dollari. A luglio 2022, 6 mesi dopo, il tasso di interesse è del 2,5%, con 887 miliardi di dollari di prestiti in essere. I pagamenti di interessi risultanti ammontano a 22 miliardi di dollari, con un aumento del 1.000%.
Nello stesso periodo, il prezzo del Bitcoin è sceso del 48%, riducendo il capitale di mercato di 417 miliardi di dollari. A titolo di confronto, il debito totale dei consumatori statunitensi è oggi quasi il doppio del valore di mercato del Bitcoin, con pagamenti di interessi annuali pari a circa il 5% del valore totale del Bitcoin.
Il Quantitative Easing è in vigore dal crollo economico globale del 2008.
Le attività detenute dalla Federal Reserve, dalla Banca Centrale Europea e dalla Banca del Giappone sono diminuite per la prima volta dal 2018 e per il periodo più lungo dal 2012. Le principali banche centrali detengono attualmente 9.000 miliardi di dollari in più rispetto all’inizio del 2020. Per mettere tutto ciò in prospettiva, il grafico del Bitcoin dal 2009 è mostrato in arancione in basso sulla stessa scala, con il suo picco di mercato che ha raggiunto appena 1.300 miliardi di dollari.
Fonte: Haver Analytics/TradingView
Bitcoin è in rialzo del 15% dal minimo locale del 26 giugno. Al momento in cui scriviamo, è scambiato a 23.891 dollari, con un aumento del 5% dopo la pubblicazione dei dati sul PIL nel primo pomeriggio. Potrebbe trattarsi di una fuga verso la sicurezza di una classe di asset non basata sul fiat o semplicemente di una trappola per orsi per attirare gli investitori?
Diversi fattori macro indicano un futuro ribassista per l’economia statunitense; tuttavia, tradizionalmente, i mercati toccano il fondo prima della fine della recessione. Il grafico seguente, tratto da Yahoo! Finance, evidenzia i rendimenti a 1 e 2 anni dopo una recessione. Il rendimento medio a 1 anno dall’inizio di una recessione è del 40% per l’S&P 500.
Il Bitcoin non ha mai attraversato una recessione (senza contare l’inizio della pandemia), quindi sarà interessante vedere se riuscirà a superare l’S&P nei prossimi dodici mesi. Un aumento del 40% rispetto al prezzo odierno porterebbe il Bitcoin a 33.600 dollari nel corso del prossimo anno.
Fonte: Yahoo! Finance
FRED dati e approfondimenti di James van Straten
