ビットコインとGDPの相関は、分析する投資家が少ない興味深い指標です。過去5年間、ビットコインはGDPが四半期ごとに増加するときにのみ上昇している
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タイムズ紙は、木曜日の第2四半期の報告後、GDPが毎年0.9%縮小し、米国はテクニカルリセッションに入ったと報じた。
下図は、2017年以降の米国の実質GDPとビットコインの価格を比較したものです。GDPが減少すると、ビットコインの価格は上昇傾向にあることがわかります
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出典: FRED/TradingView
ただし、相関関係は事実上の因果関係ではないことを覚えておく必要がある。GDPが増加している間にビットコインが強気トレンドになったからと言って、またその逆であっても、一方が他方を引き起こしたということにはなりません。しかし、この比較は、繁栄した経済において、ビットコインが繁栄することを明確に示しています。
最近発表されたデータでは、景気後退の最も重要な警告の兆候が示されており、新たなブルランをより困難にする可能性があります。
さらに、米国民の個人貯蓄は10年ぶりの低水準となり、景気刺激策の小切手による資金がもはや経済を支えていないことを示している。貯蓄率はわずか5.4%であり、金利の上昇は小口投資家にはほとんど効果がないことを意味する。しかし、この景気拡大はクレジットカードの支払いや住宅ローンなど、米国市民が保有するローンに影響を与える。
Source: FRED
貯蓄が減少する一方で、消費者ローンは増加し、FREDの記録が始まった2000年以来、過去最高を記録しています。金利が年間900％上昇する中、米国市民への消費者ローンの残高は8500億ドル以上にもなります。
Source: FRED
2022年開始時の金利は0.25％、8040億ドル分の融資残高があり、年間利息は20億ドル程度になる。半年後の2022年7月時点では、金利は2.5％で、融資残高は8,870億ドル。その結果、支払利息は220億ドルになり、1,000%も増加する。
この同期間、ビットコインの価格は48％下落し、時価総額は4170億ドル減少している。これに対し、米国の消費者の負債総額は現在、ビットコインの時価総額のほぼ2倍であり、年間の利払い額はビットコインの総額の5％程度に達している。
量的緩和は、2008年の世界的な経済危機以来実施されている。
連邦準備制度理事会、欧州中央銀行、日本銀行が保有する資産は、2018年以降初めて減少し、2012年以降最も長期に渡って減少している。主要な中央銀行は現在、2020年の開始時点よりも9兆ドル多く保有しています。これを踏まえて、2009年以降のビットコインのチャートを同スケールの下部にオレンジ色で示しますが、ピーク時の時価総額はわずか1.3兆ドルにとどまっています
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出典: Haver Analytics/TradingView
ビットコインは6月26日の現地安値から15％上昇している。本稿執筆時点では23,891ドルで取引されており、今日の午後早くにGDPデータが発表されて以来5%上昇している。これは、フィアットではない資産クラスの安全への逃避なのか、それとも単に投資家を誘うためのベアトラップなのだろうか。
いくつかのマクロ要因が米国経済の弱気な将来を示しているが、伝統的に、市場は景気後退が終わる前に底を打つ。Yahoo! Financeの以下のチャートは、リセッション後の1年および2年のリターンを示している。リセッション開始後1年間の平均リターンは、S&P 500で40％です。
ビットコインは（パンデミックの開始を除いて）不況を通過して存在したことがないので、今後12ヶ月の間にS&Samp;Pをアウトパフォームできるかどうか興味深いところです。今日の価格から40％上昇すると、来年の今頃はビットコインは33,600ドルになります。
出典：Yahoo! ヤフーファイナンス
FREDデータおよびJames van Stratenによる洞察
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