A correlação entre Bitcoin e PIB é uma métrica interessante que poucos investidores analisam. Nos últimos 5 anos, a Bitcoin só se recuperou quando o PIB aumenta um trimestre em relação ao trimestre
O Times relatou que os EUA tinham entrado numa recessão técnica, uma vez que o PIB diminuiu 0,9% anualmente após o segundo relatório do segundo trimestre de quinta-feira.
O gráfico abaixo mostra o PIB real dos EUA em comparação com o preço do Bitcoin desde 2017. Pode-se ver que quando o PIB diminui, o preço do Bitcoin tende para cima.
Fonte: FRED/TradingView
No entanto, é essencial lembrar que a correlação não é de facto a causa. Só porque Bitcoin tem estado numa tendência de alta enquanto o PIB tem vindo a aumentar e vice-versa não significa que uma tenha causado a outra. No entanto, a comparação mostra claramente que, numa economia próspera, a Bitcoin pode prosperar.
Os dados recentemente divulgados mostram os sinais de alerta mais significativos de uma recessão no horizonte e podem tornar mais difícil uma nova corrida de touro.
Além disso, as poupanças pessoais dos cidadãos americanos atingiram um mínimo de 10 anos, indicando que o dinheiro das verificações de estímulos já não suporta a economia. Com uma poupança de apenas 5,4%, significa que os aumentos das taxas de juro provavelmente terão poucos benefícios para os pequenos investidores. Contudo, a expansão afectará os pagamentos com cartão de crédito, hipotecas, e outros empréstimos detidos por cidadãos dos EUA.
Fonte: FRED
Embora as poupanças tenham diminuído, os empréstimos ao consumo aumentaram, atingindo um máximo histórico desde que os registos FRED começaram em 2000. Há mais de 850 mil milhões de dólares de empréstimos ao consumo por liquidar aos cidadãos dos EUA quando as taxas de juro sobem 900% por ano.
Fonte: FRED
No início de 2022, as taxas de juro eram de 0,25%, com empréstimos no valor de 804 mil milhões de dólares por liquidar, fazendo com que os juros anuais rondassem os 2 mil milhões de dólares. A partir de Julho de 2022, 6 meses mais tarde, a taxa de juro é de 2,5%, com 887 mil milhões de dólares de empréstimos por liquidar. Os pagamentos de juros resultantes ascendem a 22 mil milhões de dólares, um aumento de 1,000%.
Durante este mesmo período, o preço do Bitcoin diminuiu 48%, reduzindo o limite de mercado em 417 mil milhões de dólares. Em comparação, a dívida total dos consumidores americanos é agora quase o dobro do limite de mercado do Bitcoin, com pagamentos de juros anuais que ascendem a cerca de 5% do valor total do Bitcoin.
A Facilidade Quantitativa está em vigor desde o colapso económico global de 2008.
Os activos detidos pela Reserva Federal, Banco Central Europeu, e Banco do Japão diminuíram pela primeira vez desde 2018 e o período mais prolongado desde 2012. Os principais bancos centrais detêm actualmente mais 9 biliões de dólares do que no início de 2020. Para colocar isto em perspectiva, o gráfico Bitcoin desde 2009 é mostrado em laranja na parte inferior na mesma escala, com o seu limite máximo de mercado a atingir apenas $1,3 triliões.
Fonte: Haver Analytics/TradingView
Bitcoin está 15% acima desde o mínimo local em 26 de Junho. No momento em que foi escrito, está a negociar a $23.891, subindo 5% desde que os dados do PIB foram divulgados no início da tarde de hoje. Poderá isto ser um voo para a segurança de uma classe de activos não baseada em fogo ou meramente uma armadilha para atrair investidores?
Vários factores macro indicam um futuro em baixa para a economia dos EUA; no entanto, tradicionalmente, os mercados atingem o fundo do poço antes do fim da recessão. O gráfico abaixo do Yahoo! Finance destaca os retornos de 1 ano e 2 anos após uma recessão. O retorno médio 1 ano após o início de uma recessão é de 40% no S&P 500.
Bitcoin nunca existiu através de uma recessão (sem contar com o início da pandemia), por isso será interessante ver se pode superar o S&P durante os próximos doze meses. Um aumento de 40% em relação ao preço actual colocaria o Bitcoin em $33.600 desta vez no próximo ano.
Fonte: Yahoo! Finance
FRED dados e insights de James van Straten
