Europas größte Investmentgruppe für digitale Anlagen, Coinshares, ist der Ansicht, dass die Stimmung an den Kryptomärkten nach dem zermürbenden Bärenmarkt des Jahres 2022 nur noch „geringfügig negativ“ ist.
Während Bitcoin droht, zum ersten Mal seit Mitte Dezember die Marke von 18.000 Dollar zu erreichen, zeigt die Analyse von Coinshares, dass die Abflüsse aus globalen Krypto-Fonds nachzulassen beginnen. Einem kürzlich veröffentlichten Blogbeitrag zufolge verzeichnete Bitcoin nur 6,5 Millionen Dollar an Abflüssen, was darauf hindeutet, dass die Stimmung „weiterhin negativ“ ist, aber nur knapp.
„Bei digitalen Anlageprodukten gab es Abflüsse in Höhe von insgesamt 9,7 Mio. US-Dollar, was auf eine weiterhin leicht negative Stimmung hinweist, die in den letzten drei Wochen anhielt. „
Die nachstehende Grafik zeigt die anhaltenden Abflüsse aus Kryptofonds, die in den letzten sechs Monaten konstant waren, mit nur fünf Wochen mit Zuflüssen in diesem Zeitraum. Allerdings haben die Abflüsse kein nennenswertes Volumen erreicht, da die Zahlen darauf hindeuten, dass sich die Zu- und Abflüsse ausgleichen und relativ flach bleiben.
Weekly Crypto Asset Flows
Der größte wöchentliche Abfluss in den vergangenen 52 Wochen belief sich auf rund 175 Millionen Dollar, während der bedeutendste Zufluss rund 350 Millionen Dollar erreichte.
Achtzehn Wochen mit Abflüssen stehen siebzehn Wochen mit Zuflüssen in einem schwierigen Bärenmarkt in den letzten 52 Wochen gegenüber.
XRP von Ripple „widersetzte sich jedoch dem Trend“ und verzeichnete in der letzten Woche Zuflüsse in Höhe von 3 Mio. USD, was Coinshares auf „die zunehmende Klarheit über den Rechtsstreit mit der SEC“ zurückführt.
Neben XRP gab es weitere Vermögenswerte, die positive Abflüsse vermieden, darunter Binance (BNB Chain), Litecoin und Polygon. Diese Vermögenswerte hatten entweder nominale Zuflüsse oder blieben während der Woche unverändert.
Coinshares Fund Asset Flows
Der Abwärtstrend bei Kryptowährungen ist noch nicht gebrochen, wie die Zuflüsse von 1,2 Millionen Dollar in „Short Bitcoin“-Fonds zeigen.
Coinshares bezeichnete den Trend als „anhaltende leicht negative Stimmung, die in den letzten drei Wochen anhielt“. Die erste Grafik zeigt jedoch deutlich, dass die erhöhten Abflüsse, die während der FTX-Krise zu beobachten waren, in der ersten Woche des Jahres 2023 nachgelassen haben.
Nach Angaben von Coinshares verfügt das Unternehmen derzeit über ein verwaltetes Vermögen von 1,4 Milliarden US-Dollar. Die Krypto-Fonds des Unternehmens richten sich an Anleger, die ein Engagement in Kryptowährungen über traditionelle börsengehandelte Finanzprodukte (ETPs) anstreben.
Solche Anlagevehikel sind möglicherweise nicht mehr vollständig repräsentativ für die allgemeine Stimmung auf dem Kryptomarkt, da sich die Anleger nach dem Zusammenbruch von BlockFi, Voyager, Celsius und FTX in Richtung Cold Storage bewegen.
Auch wenn sich Kryptobörsen in vielerlei Hinsicht von ETPs unterscheiden, birgt der verwahrende Charakter des Angebots ähnliche Risiken, da das Eigentum an den zugrundeliegenden Krypto-Vermögenswerten nicht bei den Anlegern liegt.
Der Geldfluss in Krypto-Asset-Fonds ist als Prozentsatz des weltweit verwalteten Vermögens von Investmentfonds negativ geworden. Krypto-Asset-Fonds erreichten Ende 2020 einen Höchststand von etwa 0,25 % der globalen Fondsströme, bevor sie während des Bullenmarktes 2021 einen drastischen Ausverkauf erlebten.
Crypto Asset Funds Flow Percentage
Fonds wie der Grayscale Bitcoin Trust wurden in den letzten Wochen von Kryptoanlegern genau beobachtet, da er inmitten der Turbulenzen innerhalb seiner Muttergesellschaft Digital Currency Group mit einem extremen Abschlag gehandelt wurde.
Am 10. Januar sprang GBTC jedoch um 12 % nach oben, wodurch der Abschlag im Jahr 2023 um über 20 % sank. Ob die Preisentwicklung darauf hindeutet, dass der Fonds seine Position als wichtiges Anlageinstrument für Personen mit begrenztem Zugang zu Kryptowährungen festigt, ist noch offen.
Unabhängig davon zeigt der minimale Einfluss von Krypto-ETPs auf den breiteren ETP-Markt, wie gering das institutionelle Krypto-Engagement an den Märkten im Vergleich zu traditionellen Anlagen ist.
Das gesamte von Fonds verwaltete Krypto-Vermögen beläuft sich derzeit auf 22,5 Milliarden US-Dollar, wobei 14,9 Milliarden US-Dollar von Grayscale gehalten werden.
Im Vergleich dazu verloren US-amerikanische ETFs im Jahr 2022 596,9 Milliarden US-Dollar, was 72-mal mehr ist als der Gesamtwert der verwalteten Vermögenswerte für Kryptoprodukte. Der Gesamtwert der ETPs weltweit erreichte trotz der Nettoabflüsse im Jahr 2022 9,3 Billionen US-Dollar.
Der Kryptomarkt liegt in Bezug auf seine Auswirkungen auf die Weltwirtschaft noch weit hinter den traditionellen Finanzanlagen zurück. Im Gegensatz zu herkömmlichen Finanzprodukten ist die Selbstverwahrung jedoch ein zentraler Grundsatz von Kryptowährungen, und die Abkehr von ETPs könnte mit der Reifung der Kryptoindustrie zu einem vertrauten Trend werden.
