Europa’s grootste investeringsgroep voor digitale activa Coinshares gelooft dat er slechts een “klein negatief sentiment” is binnen de cryptomarkten nu na een slopende bearmarkt van 2022.
Nu Bitcoin voor het eerst sinds half december $18.000 dreigt aan te raken, blijkt uit de analyse van Coinshares dat de uitstroom uit wereldwijde cryptofondsen begint af te nemen. Volgens een recente blogpost zag Bitcoin slechts $6,5 miljoen aan uitstroom, wat aangeeft dat het sentiment “negatief blijft”, maar slechts net.
“Digitale beleggingsproducten zagen een uitstroom van in totaal 9,7 miljoen dollar, wat wijst op een aanhoudend licht negatief sentiment dat al 3 weken aanhoudt.”
De grafiek hieronder toont de aanhoudende uitstroom uit cryptofondsen, consistent over de afgelopen zes maanden, met slechts vijf weken van instroom in de hele periode. De uitstroom heeft echter geen substantieel volume vergaard, aangezien de cijfers suggereren dat de instroom en uitstroom redelijk vlak blijven.
Weekly Crypto Asset Flows
De grootste wekelijkse uitstroom in de afgelopen 52 weken bedroeg ongeveer $175 miljoen, terwijl de belangrijkste instroom ongeveer $350 miljoen bedroeg.
Achttien weken van uitstroom vergeleken met zeventien weken van instroom gedurende een uitdagende bear market over de afgelopen 52 weken.
Ripple’s XRP echter “ontweek de trend”, want het zag in de afgelopen week een instroom van $3 miljoen, wat Coinshares toeschrijft aan “de toenemende duidelijkheid over de rechtszaak met de SEC”.
Naast XRP, waren andere activa die positieve uitstromen vermeden Binance (BNB Chain,) Litecoin, en Polygon. Deze activa hadden een nominale instroom of bleven vlak over de week.
Coinshares Fund Asset Flows
De bearish trend binnen crypto moet nog worden doorbroken, zoals blijkt uit de instroom van $ 1,2 miljoen in “Short Bitcoin” fondsen.
Coinshares verwees naar de trend als “aanhoudend mild negatief sentiment dat al drie weken aanhoudt.” De eerste grafiek laat echter duidelijk zien dat de toegenomen uitstroom tijdens de FTX-crisis in de eerste week van 2023 is afgenomen.
Volgens de openbaarmaking van Coinshares heeft het momenteel $ 1,4 miljard aan activa onder beheer. Zijn cryptofondsen proberen degenen te bedienen die blootstelling aan crypto zoeken via traditionele financiële Exchange Traded Products (ETP’s).
Dergelijke beleggingsvehikels zijn mogelijk niet langer volledig representatief voor het algemene cryptomarktsentiment nu beleggers naar koude opslag verhuizen na de ineenstorting van BlockFi, Voyager, Celsius en FTX.
Hoewel cryptobeurzen in veel opzichten verschillen van ETP’s, brengt de custodiale aard van het aanbod vergelijkbare risico’s met zich mee, aangezien de eigendom van de onderliggende crypto-activa niet aan de beleggers toebehoort.
De geldstroom over crypto-activafondsen is negatief gedaald als percentage van het wereldwijde beheerde vermogen binnen beleggingsfondsen. Crypto-activafondsen piekten eind 2020 op ruwweg 0,25% van de wereldwijde fondsstromen voordat ze een drastische sell-off doormaakten tijdens de bullmarkt van 2021.
Crypto Asset Funds Flow Percentage
Fondsen zoals de Grayscale Bitcoin Trust zijn de afgelopen weken nauwlettend in de gaten gehouden door cryptobeleggers omdat het tegen een extreme korting werd verhandeld te midden van onrust binnen het moederbedrijf Digital Currency Group.
Op 10 januari sprong GBTC echter 12%, waardoor de korting in 2023 met meer dan 20% daalde. Of de prijsactie aangeeft dat het fonds zijn positie als kritisch investeringsvehikel voor degenen met beperkte toegang tot crypto veiligstelt, is nog steeds in de lucht.
Hoe dan ook, de minimale impact van crypto ETP’s over de bredere ETP-markt laat zien hoe weinig institutionele crypto-blootstelling er in de markten bestaat in vergelijking met traditionele activa.
Het totale crypto-vermogen onder beheer bij fondsen bedraagt momenteel $ 22,5 miljard, waarvan $ 14,9 miljard wordt aangehouden bij Grayscale.
Ter vergelijking: Amerikaanse ETF’s verloren $ 596,9 miljard in 2022, wat 72x groter is dan de totale waarde activa onder beheer voor cryptoproducten. De totale waarde van ETP’s wereldwijd bereikt $9,3 biljoen in 2022, ondanks de netto uitstroom.
De cryptomarkt ligt nog steeds ver achter op de traditionele financiële activa wat betreft de impact op de wereldeconomie. In tegenstelling tot legacy financiële producten is self-custody echter een kernprincipe van crypto, en de beweging weg van ETP’s zou een bekende trend kunnen worden naarmate de crypto-industrie volwassener wordt.
