Während Bitcoin im Vergleich zu TradFi enorme Renditen erzielte, blieb es deutlich hinter dem Rest des Kryptomarktes zurück
Betrachtet man die 20 wichtigsten Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung (ohne Stablecoins), so haben Altcoins die größten Renditen erzielt und Bitcoin hinter sich gelassen.
Laut dem Crypto-in-Review-Bericht von Kraken Intelligence wies der Kryptomarkt im vergangenen Jahr eine enorme Diskrepanz bei den Renditen auf, wobei Shiba Inu (SHIB) eine Rendite von 41.800.000 % erzielte, während Bitcoin (BTC) eine Rendite von nur 58 % verzeichnete.
Und während diese Zahlen im Vergleich zu traditionellen Finanzanlagen wie dem S&P 500 Index hoch erscheinen mögen, ist es wichtig zu beachten, dass Bitcoin die drittschlechteste Performance der 20 größten Kryptowährungen erzielte – weit unter dem Medianwert von 646%.
Bitcoin hinterlässt keine Spuren in den Performance-Kennzahlen des letzten Jahres
Das vergangene Jahr war monumental für den Kryptomarkt. Nach einem schmerzhaft volatilen 2020, das von der globalen Pandemie gezeichnet war, begann das Jahr 2021 mit spürbarer Positivität in der Luft. Es setzte den makroökonomischen Aufwärtstrend auf dem Markt wieder in Gang und brachte den dringend benötigten Kursanstieg, der die Branche wiederbelebte.
In seinem Bericht „2021 Crypto-in-Review“ stellte Kraken Intelligence fest, dass der Markt insgesamt das Jahr 2021 mit einem Plus von 187 % abschloss. Und obwohl dies im Vergleich zur Rendite von 310 % im Jahr 2020 verblasst, liegt es immer noch meilenweit über der Rendite von 58 % im Jahr 2019.
Als Leuchtturm des breiteren Kryptomarktes wird die Leistung von Bitcoin immer als Indikator für den tatsächlichen Zustand des Marktes angesehen. Wie jedes Jahr im vergangenen vierjährigen Marktzyklus übertraf Bitcoin die meisten traditionellen Finanzanlagen wie den S&P 500, die NASDAQ, Gold, Staatsanleihen und hochverzinsliche Anleihen.
Während Bitcoin jedoch Renditen zeigte, die auf dem traditionellen Finanzmarkt höchst unwahrscheinlich sind, sieht seine Performance 2021 im Vergleich zum restlichen Kryptomarkt düster aus.
Der Bericht von Kraken untersuchte die 20 wichtigsten Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung (ohne Stablecoins) und stellte fest, dass Bitcoin die drittschlechteste Wertentwicklung aufweist. Litecoin (LTC) war mit einer äußerst bescheidenen Rendite von 16 % der am schlechtesten abschneidende Vermögenswert in der Gruppe, während Bitcoin Cash (BCH) mit einer Rendite von nur 26 % den zweitschlechtesten Wert in der Kraken-Liste darstellte.
Der Outperformer des Jahres war, wenig überraschend, Shiba Inu (SHIB), der Dogecoin (DOGE) von seinem Thron als König der Memecoins stieß. Shiba Inu wurde 2020 eingeführt und erzielte im Jahr 2021 eine astronomische Rendite von 41.800.000 % – das sind 41,8 Millionen für diejenigen, die sich über die Anzahl der Nullen nicht im Klaren sind.
Die 20 wichtigsten Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung wiesen eine durchschnittliche Rendite von 2.240.000 % und eine mittlere Rendite von 646 % auf. Wenn man jedoch Shiba Inu und seine beispiellose Rendite ausklammert, sinken die Durchschnitts- und Medianwerte auf 2.524% bzw. 454%.
Chart, der die Rendite für die 20 wichtigsten Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung zeigt, ohne SHIB
Eine 12-monatige Alt-Saison
Wenn man nur die abwärts gerichtete Volatilität, die sogenannte „Sortino Ratio“, berücksichtigt, bleibt Bitcoin der Vermögenswert mit der drittschlechtesten Performance. Die Sortino Ratio ist eine Variante der Sharpe Ratio, die den Unterschied zwischen der schädlichen Volatilität und der Gesamtvolatilität berücksichtigt. Diese Kennzahl wird berechnet, indem der risikofreie Zinssatz von einem Vermögenswert abgezogen und dieser Betrag dann durch die negative Abweichung des Vermögenswerts geteilt wird. Da sich die Sortino Ratio nur auf die negative Abweichung der Rendite eines Vermögenswerts konzentriert, wird angenommen, dass sie einen besseren Überblick über die risikobereinigte Wertentwicklung gibt. Genau wie bei der Sharpe Ratio ist ein höheres Sortino Ratio-Ergebnis besser.
Mit einer Kennzahl von 1,5 rangiert Bitcoin auf der Liste extrem weit unten. Litecoin blieb auch hier ein Underperformer mit einer Ratio von nur 0,9, während Shiba Inu aufgrund seiner überragenden Rendite eine Sortino Ratio von 35,1 erzielte.
Polygon (MATIC), Dogecoin (DOGE), Terra (LUNA) und Solana (SOL) gehörten zu den Top 5 Kryptowährungen mit Sortino-Ratios, die weit über den Durchschnitts- und Medianwerten der Gruppe von 5,3 bzw. 3,5 lagen.
Chart, der das Sortino-Verhältnis für die 20 wichtigsten Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung zeigt
Einst die treibende Kraft hinter jeder Bewegung auf dem Markt, scheint Bitcoin im Jahr 2021 in den Hintergrund getreten zu sein. Während Kraken einräumt, dass Bitcoin mehrere historische Momente hatte, in denen er seine Dominanz aufrechterhalten hat, stellt es fest, dass der Trend im Jahr 2021 dadurch bestimmt wird, dass Altcoins einen größeren Anteil an der Marktkapitalisierung einnehmen.
Eines der größten Hindernisse für das signifikante Wachstum von Bitcoin in diesem Jahr war das Gesetz der großen Zahlen, das besagt, dass ein Vermögenswert nicht das gleiche Wachstum aufrechterhalten kann, wenn seine Marktkapitalisierung steigt. Und mit einer Marktkapitalisierung von mehr als 786 Mrd. $ bei Redaktionsschluss ist es schwer, die Renditen aufzuweisen, die wir im letzten Jahr bei den Altcoins mit geringer Marktkapitalisierung gesehen haben.
„Die Schwankungen, die damit verbunden sind, dass Marktteilnehmer ihre Präferenz für Altcoins zugunsten von BTC und umgekehrt verschieben, können dazu beitragen, die kurz- und mittelfristigen Verschiebungen auf dem Markt zu erklären“, berichtet Kraken Intelligence.
Ein tieferer Blick auf die Beziehung zwischen Bitcoin und dem restlichen Markt zeigt noch einen weiteren interessanten Trend – die Abnahme der Dominanz von Bitcoin.
Zu Beginn des Jahres lag die Dominanz von Bitcoin bei knapp 70 % – das bedeutet, dass 70 % der gesamten Kryptomarktkapitalisierung in Bitcoin gebunden waren. Kurz nach Jahresbeginn begann für Bitcoin jedoch ein 5-monatiger Abwärtstrend, der im Juni endete, als seine Marktdominanz auf nur noch 39 % fiel. Laut Kraken Intelligence fiel dieser Abwärtstrend mit dem breiteren Marktausverkauf im Mai zusammen, was zu einer mehrmonatigen langsamen Erholung von Bitcoin führte.
In der zweiten Hälfte des Jahres 2021 bewegte sich die Bitcoin-Dominanz weitgehend zwischen 40 und 50 %. Dies ist das Ergebnis eines recht interessanten Phänomens – die Mehrheit der Marktteilnehmer sieht Bitcoin als sicheren Hafen innerhalb des Krypto-Ökosystems. Diese Sichtweise auf Bitcoin bedeutet, dass die meisten Händler dazu neigen, wieder in Bitcoin zu handeln, um ihr Vermögen zu bewahren und Drawdowns zu vermeiden, die Altcoins am härtesten treffen.
