Podczas gdy Bitcoin odnotował ogromne zwroty w porównaniu do TradFi, znacznie gorzej radził sobie z resztą rynku kryptowalutowego.
Patrząc na 20 najlepszych kryptowalut według kapitalizacji rynkowej (z wyłączeniem stablecoinów), altcoiny wykazały największe zwroty, pozostawiając Bitcoina w tyle.
Według raportu Kraken Intelligence’s Crypto-in-Review, rynek kryptowalutowy odnotował w zeszłym roku ogromne różnice w zwrotach, z Shiba Inu (SHIB) osiągając zwrot w wysokości 41 800 000%, podczas gdy Bitcoin (BTC) odnotował zwrot w wysokości zaledwie 58%.
I chociaż liczby te mogą wydawać się wysokie w porównaniu do tradycyjnych aktywów finansowych, takich jak indeks S&P 500, ważne jest, aby zauważyć, że Bitcoin był trzecim najgorszym wykonawcą spośród 20 największych kryptowalut – znacznie poniżej mediany zwrotu wynoszącej 646%.
Bitcoin nie zdołał pozostawić śladu w zeszłorocznych wskaźnikach wydajności
Ostatni rok był monumentalny dla rynku kryptowalut. Po boleśnie zmiennym roku 2020, naznaczonym globalną pandemią, rok 2021 rozpoczął się z namacalną pozytywnością w powietrzu. Przywrócił on makro trend byka na rynku, przynosząc bardzo potrzebną akcję wzrostową cen, która ożywiła branżę.
W swoim raporcie 2021 Crypto-in-Review, Kraken Intelligence stwierdza, że jako całość, rynek zakończył rok 2021 wzrostem o 187%. I choć jest to niewiele w porównaniu z 310-procentowym zwrotem w 2020 r., to wciąż o wiele więcej niż 58-procentowy zwrot w 2019 r.
Jako latarnia morska szerszego rynku kryptowalut, wyniki Bitcoina są zawsze brane pod uwagę jako wskaźnik faktycznego stanu rynku. Podobnie jak każdego roku w minionym 4-letnim cyklu rynkowym, Bitcoin przewyższał większość tradycyjnych aktywów finansowych, takich jak S&P 500, NASDAQ, złoto, obligacje rządowe i obligacje wysokodochodowe.
Jednakże, podczas gdy Bitcoin wykazał zwroty, które są bardzo mało prawdopodobne na tradycyjnym rynku finansowym, jego wyniki z 2021 roku wyglądają ponuro w porównaniu z resztą rynku kryptowalut.
W raporcie Krakena przeanalizowano 20 największych kryptowalut według kapitalizacji rynkowej z wyłączeniem stablecoinów i stwierdzono, że Bitcoin był trzecim najgorzej radzącym sobie aktywem. Litecoin (LTC) z niezwykle skromnym zwrotem 16% stał się najgorzej radzącym sobie aktywem w grupie, podczas gdy Bitcoin Cash (BCH) zanotował zwrot w wysokości zaledwie 26% i był drugim najgorszym na liście Krakena.
Nie jest niespodzianką, że Shiba Inu (SHIB) osiągnął najlepsze wyniki w tym roku, usuwając Dogecoin (DOGE) z tronu króla memecoinów. Wprowadzona na rynek w 2020 roku, Shiba Inu osiągnęła astronomiczny zwrot w wysokości 41 800 000% w 2021 roku – to 41,8 miliona dla tych, którzy nie są pewni liczby zer.
20 najlepszych kryptowalut pod względem kapitalizacji rynkowej wykazało średni zwrot w wysokości 2 240 000% i medianę zwrotu w wysokości 646%. Jednak po wykluczeniu Shiba Inu i jego bezprecedensowego zwrotu, średnia i mediana spadają odpowiednio do 2,524% i 454%.
Wykres przedstawiający zwrot dla 20 największych kryptowalut według kapitalizacji rynkowej, z wyłączeniem SHIB
Długość sezonu altowego 12 miesięcy
Przy uwzględnieniu tylko zmienności w dół, zwanej „współczynnikiem Sortino”, Bitcoin pozostał trzecim najgorzej radzącym sobie aktywem. Wskaźnik Sortino jest odmianą wskaźnika Sharpe’a, który rozpoznaje różnicę między szkodliwą zmiennością a ogólną zmiennością. Wskaźnik ten jest obliczany poprzez odjęcie stopy wolnej od ryzyka od aktywów, a następnie podzielenie tej kwoty przez odchylenie w dół aktywów. Ponieważ współczynnik Sortino koncentruje się tylko na negatywnym odchyleniu zwrotu aktywów, uważa się, że daje lepszy obraz jego wydajności skorygowanej o ryzyko. Podobnie jak w przypadku wskaźnika Sharpe’a, wyższy wynik wskaźnika Sortino jest lepszy.
Ze wskaźnikiem 1,5, Bitcoin uplasował się bardzo nisko na liście. Litecoin również okazał się tutaj gorszy, osiągając wskaźnik zaledwie 0,9, podczas gdy skandaliczny zwrot Shiba Inu dał mu wskaźnik Sortino na poziomie 35,1.
Polygon (MATIC), Dogecoin (DOGE), Terra (LUNA) i Solana (SOL) znalazły się w pierwszej piątce kryptowalut ze wskaźnikami Sortino, które znacznie wyprzedziły średnią i medianę grupy, wynoszące odpowiednio 5,3 i 3,5.
Wykres przedstawiający wskaźnik Sortino dla 20 największych kryptowalut według kapitalizacji rynkowej
Once the main driving force behind every movement on the market, Bitcoin seems to have taken the backseat in 2021. Podczas gdy Kraken przyznał, że Bitcoin miał kilka historycznych momentów, podczas których podtrzymywał rewizje do poziomu swojej dominacji, stwierdził, że trend w 2021 roku został zdefiniowany przez altcoiny, które biorą większy udział w kapitalizacji rynku.
Jedną z największych przeszkód dla znacznego wzrostu Bitcoina w tym roku było prawo wielkich liczb, które mówi, że aktywo nie może utrzymać takiego samego wzrostu, gdy wzrasta jego kapitalizacja rynkowa. A z kapitalizacją rynkową wynoszącą ponad 786 miliardów dolarów w momencie publikacji prasy, trudno jest pokazać zwroty, które widzieliśmy wśród altcoinów o niskiej kapitalizacji w zeszłym roku.
„Ebbs and flows associated with market participants shifting their preference for altcoins in favour of BTC and vice versa can help explain the short- and medium-term shifts in the market”, Kraken Intelligence reported.
Głębsze spojrzenie na relacje Bitcoina z resztą rynku pokazuje również inny interesujący trend – spadek dominacji Bitcoina.
Rok rozpoczął się z dominacją Bitcoina na poziomie nieco poniżej 70% – co oznacza, że 70% całej kapitalizacji rynku kryptowalut było zamknięte w Bitcoinie. Jednak krótko po rozpoczęciu roku Bitcoin wszedł w 5-miesięczny trend spadkowy, który zakończył się w czerwcu, gdy jego dominacja na rynku spadła do zaledwie 39%. Według Kraken Intelligence, ten trend spadkowy zbiegł się z wyprzedażą szerszego rynku w maju, co doprowadziło do kilku miesięcy powolnego odbicia Bitcoina.
Przez całą drugą połowę 2021 roku dominacja Bitcoina w dużej mierze oscylowała w przedziale między 40% a 50%. Jest to wynik dość ciekawego zjawiska – większość uczestników rynku postrzega Bitcoina jako aktywo stanowiące bezpieczną przystań w ekosystemie kryptowalut. Taki pogląd na Bitcoina oznacza, że większość traderów ma tendencję do handlu z powrotem na Bitcoinie, aby zachować swoje bogactwo i uniknąć spadków, które najmocniej uderzają w altcoiny.
