Sia i nastri SLRV che il rapporto SLRV mostrano che il BTC potrebbe vedere un ulteriore declino dai livelli di 19.600 dollari prima della capitolazione finale.
Una delle metriche più frequentemente utilizzate sulla catena per determinare la performance di Bitcoin è il comportamento dei suoi detentori a lungo termine. Definiti come indirizzi che non hanno spostato alcun BTC in sei o dodici mesi, i detentori a lungo termine spesso indicano i top e i bottom del mercato.
Il rapporto tra valore realizzato a breve e a lungo termine (SLRV) analizza le differenze di comportamento tra i detentori a breve e a lungo termine per individuare i mercati ribassisti. Il rapporto SLRV mostra la percentuale dell’offerta di Bitcoin che è stata spostata l’ultima volta entro 24 ore divisa per la percentuale che è stata spostata l’ultima volta tra sei e dodici mesi fa.
Un rapporto SLRV elevato indica che i detentori a breve termine sono più attivi sulla rete e può spesso indicare un ciclo di hype o l’avvicinarsi di un top di mercato. Un rapporto SLRV basso indica una scarsa attività dei detentori a breve termine o che la base dei detentori a lungo termine è aumentata in modo significativo.
Il rapporto è stato creato da Capriole Investments, un fondo di investimento in criptovalute, per identificare le transizioni di mercato tra le allocazioni risk-on e risk-off del Bitcoin.
Secondo il rapporto SLRV, il Bitcoin si trova attualmente nella zona rosa, dove si trova dal giugno di quest’anno, quando ha toccato un minimo locale di 17.600 dollari. La zona rosa indica un SLRV Ratio inferiore a 0,04 e storicamente coincide con la zona di accumulo dei precedenti mercati orso.
Grafico che mostra il rapporto SLRV del Bitcoin dal 2011 al 2022 (Fonte: Glassnode)
In ogni precedente mercato orso, il Bitcoin ha toccato il fondo nella zona rosa, segnando la capitolazione finale dei prezzi prima di un rimbalzo. Tuttavia, i dati di Glassnode mostrano che il BTC non ha ancora raggiunto il fondo della zona rosa. Ciò suggerisce che il BTC potrebbe subire un ulteriore calo dal livello di 19.600 dollari prima della capitolazione finale.
Approfondendo il rapporto SLRV si scopre che il Bitcoin ha raggiunto un massimo più basso in ogni corsa al rialzo. Ciò potrebbe significare che in futuro il Bitcoin potrebbe subire flessioni meno gravi nei mercati rialzisti e ribassisti, con una minore volatilità nel mezzo. Oltre a portare sollievo agli investitori a lungo termine, un mercato meno volatile potrebbe anche aumentare l’adozione da parte delle istituzioni.
Per risolvere alcuni dei problemi del rapporto SLRV, Capriole Investments ha creato SLRV Ribbons. SLRV Ribbons è una strategia d’investimento che applica una media mobile a breve e a lungo termine al SLRV Ratio per segnare la transizione da un mercato risk-on a uno risk-off.
Gli SLRV Ribbons sono costituiti da una media mobile a 30 giorni e da una media mobile a 150 giorni. La media mobile a 30 giorni che supera quella a 150 giorni indica che il mercato sta uscendo da un periodo dominato dall’attività dei detentori a lungo termine.
I periodi in cui i detentori a lungo termine mostrano la maggiore attività sono spesso associati alle zone di accumulo, ovvero ai bottom dei prezzi che i LTH utilizzano per aumentare le loro partecipazioni in BTC. L’attività dei detentori a breve termine tende ad aumentare nelle fasi successive di queste zone di accumulo, mostrando l’inizio di un nuovo ciclo di adozione e l’inizio di un rimbalzo del mercato.
Grafico che mostra i nastri SLRV di Bitcoin dal 2011 al 2022 (Fonte: Glassnode)
I Ribbon SLRV mostrano che il mercato si trova in uno stato prevalentemente di risk-off da quando la Cina ha vietato il mining di Bitcoin nel maggio 2021. La traiettoria discendente della MA a 150 giorni di SLRV è stata brevemente interrotta da un breve rally del mercato orso all’inizio del 2022, ma attualmente non mostra segni di inversione.
La mancanza di un’inversione di tendenza in vista rafforza ulteriormente i dati presentati dal rapporto SLRV – il Bitcoin potrebbe scendere ancora prima di raggiungere il fondo.
