As Fitas SLRV e a Relação SLRV mostram que o BTC poderia ver um declínio adicional em relação aos seus níveis de $19.600 antes da capitulação final.
Uma das métricas mais frequentemente utilizadas na cadeia para determinar o desempenho da Bitcoin é o comportamento dos seus detentores a longo prazo. Definidos como endereços que não movem qualquer BTC há seis a doze meses, os detentores a longo prazo indicam frequentemente os tops e os bottomtoms do mercado.
O rácio do valor realizado a curto e longo prazo (SLRV) analisa as diferenças de comportamento entre os detentores de curto e longo prazo para detectar mercados de urso. O rácio SLRV mostra a percentagem da oferta de Bitcoin que foi movida pela última vez em 24 horas, dividida pela percentagem que foi movida pela última vez entre seis e doze meses atrás.
Um elevado rácio de SLRV mostra que os detentores de curto prazo são mais activos na rede e podem muitas vezes indicar um ciclo de hype ou que um topo de mercado está próximo. Um baixo rácio de SLRV indica pouca actividade dos detentores de curto prazo ou que a base de detentores de longo prazo aumentou significativamente.
O rácio foi criado pela Capriole Investments, um fundo de investimento em moeda criptográfica, para identificar as transições de mercado entre as afectações de risco para Bitcoin e as de risco para Bitcoin.
De acordo com o rácio SLRV, o Bitcoin está actualmente na zona rosa, onde se encontra desde Junho deste ano, quando colocou um fundo local de 17.600 dólares. A zona cor-de-rosa apresenta um rácio SLRV inferior a 0,04 e tem coincidido historicamente com a zona de acumulação de mercados de urso anteriores.
Gráfico mostrando a relação Bitcoin’s SLRV de 2011 a 2022 (Fonte: Glassnode)
Em todos os mercados de ursos anteriores, Bitcoin colocou um fundo firme na zona rosa, marcando a capitulação do preço final antes de um ressalto. Contudo, os dados de Glassnode mostram que o BTC ainda não atingiu o fundo da zona rosa. Isto sugere que poderia ver um declínio adicional em relação ao seu nível de 19.600 dólares antes da capitulação final.
Mergulhando mais profundamente no rácio SLRV revela que o Bitcoin coloca um valor mais baixo em cada corrida de touro. Isto poderia significar que o Bitcoin poderia ver menos touro severo e sofrer retracções no mercado no futuro, com menos volatilidade no meio. Para além de trazer alívio aos investidores a longo prazo, um mercado menos volátil poderia também aumentar a adopção institucional.
Para resolver algumas das questões com o rácio SLRV, a Capriole Investments criou o SLRV Ribbons. O SLRV Ribbons é uma estratégia de investimento que aplica uma média móvel de curto e longo prazo ao Rácio SLRV para marcar a transição de um mercado de risco para um mercado de risco.
As Fitas SLRV consistem numa média móvel de 30 dias e numa média móvel de 150 dias. O MA de 30 dias que ultrapassa o MA de 150 dias sugere que o mercado está a sair de um período dominado pela actividade de detentores a longo prazo.
Os períodos em que os detentores a longo prazo mostram que a maior actividade está frequentemente associada a zonas de acumulação – os fundos de preços que os LTH utilizam para aumentar as suas explorações de BTC. A actividade dos titulares de curto prazo tende a aumentar em fases posteriores destas zonas de acumulação, mostrando o início de um novo ciclo de adopção e o início de uma recuperação do mercado.
Gráfico mostrando as Fitas Bitcoin’s SLRV de 2011 a 2022 (Fonte: Glassnode)
As Fitas SLRV mostram que o mercado tem estado num estado predominantemente de risco desde a proibição da mineração de Bitcoin na China, em Maio de 2021. A trajectória descendente do SLRV 150 dias MA foi brevemente quebrada por um rally de mercado de ursos de curta duração no início de 2022, mas actualmente não mostra sinais de inversão.
A falta de inversão de tendência à vista reforça ainda mais os dados apresentados pelo SLRV Ratio – Bitcoin poderia ter descido ainda mais antes de chegar ao fundo.
