Jak SLRV Ribbons, tak SLRV Ratio ukazují, že BTC by mohl před konečnou kapitulací zaznamenat další pokles z úrovně 19 600 dolarů.
Jednou z nejčastěji používaných metrik na řetězci pro určení výkonnosti Bitcoinu je chování jeho dlouhodobých držitelů. Dlouhodobí držitelé, kteří jsou definováni jako adresy, které za šest až dvanáct měsíců nepřevedly žádný BTC, často indikují vrcholy a dna trhu.
Poměr krátkodobé a dlouhodobé realizované hodnoty (SLRV) sleduje rozdíly v chování krátkodobých a dlouhodobých držitelů, aby bylo možné odhalit medvědí trhy. Poměr SLRV ukazuje procento nabídky bitcoinů, které bylo naposledy přesunuto během 24 hodin, vydělené procentem, které bylo naposledy přesunuto před šesti až dvanácti měsíci.
Vysoký poměr SLRV ukazuje, že krátkodobí držitelé jsou v síti aktivnější, a může často indikovat hype cyklus nebo to, že se blíží vrchol trhu. Nízký poměr SLRV ukazuje na malou aktivitu krátkodobých držitelů nebo na to, že se výrazně zvýšila základna dlouhodobých držitelů.
Tento poměr vytvořil investiční fond Capriole Investments, který se zabývá kryptoměnami, aby identifikoval přechody trhu mezi alokacemi bitcoinů s rizikem a bez rizika.
Podle poměru SLRV se Bitcoin v současné době nachází v růžové zóně, kde se nachází od června letošního roku, kdy se dostal na lokální dno 17 600 USD. Růžová zóna ukazuje poměr SLRV Ratio pod 0,04 a historicky se shoduje s akumulační zónou předchozích medvědích trhů.
Graf zobrazující poměr SLRV Bitcoinu v letech 2011 až 2022 (zdroj: Glassnode)
Při každém předchozím medvědím trhu se Bitcoin dostal na pevné dno v růžové zóně, což znamenalo konečnou kapitulaci ceny před odrazem. Údaje společnosti Glassnode však ukazují, že BTC stále nedosáhl dna růžové zóny. To naznačuje, že by mohl před konečnou kapitulací zaznamenat další pokles z úrovně 19 600 USD.
Hlubší ponoření do poměru SLRV odhaluje, že Bitcoin při každé býčí jízdě položil nižší maximum. To by mohlo znamenat, že Bitcoin může v budoucnu zaznamenat méně závažné poklesy býčího a medvědího trhu a menší volatilitu mezi nimi. Kromě toho, že by to přineslo úlevu dlouhodobým investorům, by méně volatilní trh mohl také zvýšit adopci ze strany institucí.
K vyřešení některých problémů s poměrem SLRV vytvořila společnost Capriole Investments SLRV Ribbons. SLRV Ribbons je investiční strategie, která na poměr SLRV Ratio aplikuje krátkodobý a dlouhodobý klouzavý průměr, aby označila přechod z trhu s vyšším rizikem na trh s nižším rizikem.
SLRV Ribbons se skládá z 30denního klouzavého průměru a 150denního klouzavého průměru. Třicetidenní MA převyšující 150denní MA naznačuje, že trh opouští období, kterému dominovala aktivita dlouhodobých držitelů.
Období, kdy dlouhodobí držitelé vykazují největší aktivitu, jsou často spojena s akumulačními zónami – cenovými dny, která LTH využívají ke zvýšení svých podílů v BTC. Aktivita krátkodobých držitelů má tendenci se zvyšovat v pozdějších fázích těchto akumulačních zón, což ukazuje na začátek nového adopčního cyklu a začátek odrazu trhu.
Graf zobrazující pásma SLRV bitcoinu od roku 2011 do roku 2022 (zdroj: Glassnode)
Žebříčky SLRV ukazují, že od čínského zákazu těžby bitcoinů v květnu 2021 je trh ve stavu převážně risk-off. Klesající trajektorie 150denního MA SLRV byla na začátku roku 2022 krátce prolomena krátkodobou medvědí rally, ale v současné době nevykazuje žádné známky obratu.
Absence obratu trendu v dohledu dále posiluje údaje prezentované ukazatelem SLRV – Bitcoin by mohl mít před dosažením dna ještě další cestu dolů.
