MakerDAO ha dichiarato che ci sono sette rischi principali per il protocollo se Ethereum viene biforcato.
Il protocollo DeFi MakerDAO (MKR) ha identificato sette rischi per il suo protocollo in caso di biforcazione di Ethereum (ETH).
Recessione dei futures e finanziamenti negativi
Secondo il protocollo, il primo rischio a cui va incontro è quello di un’arretramento futuro e di una raccolta negativa.
In questo caso, mentre gli ETH spot otterranno token PoW biforcati, quelli esposti ai contratti perpetui ETH e ai futures trimestrali non lo faranno.
1️⃣ Futures Backwardation & Negative Funding.
Gli ETH spot riceverebbero i token PoW forked, mentre l’esposizione ai futures trimestrali ETH o ai contratti perpetui non lo farebbe.
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– Maker (@MakerDAO) 5 agosto 2022
Se ciò accadesse, potrebbe causare un calo del costo della leva finanziaria attraverso i contratti futures, creando una pressione competitiva sui caveau dei Maker.
stETH discount
Un hard fork di Ethereum PoW dopo la fusione potrebbe portare a uno sconto su stETH perché è probabile che le monete staked diventino prive di valore.
Gli Ethereum staked sono bloccati e dovrebbero essere sbloccati dopo l’aggiornamento della rete a Ethereum 2.0.
2️⃣ Sconto stETH
È probabile che stETH diventi inutile in caso di fork di Ethereum PoW.
Ciò è dovuto al fatto che sarebbero necessari ulteriori aggiornamenti della catena per sbloccare l’ETH dal contratto di deposito, e probabilmente c’è uno scarso incentivo economico per la catena del fork ad accettare questa soluzione.
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– Maker (@MakerDAO) 5 agosto 2022
Quanto sopra potrebbe comportare una diminuzione del valore di stETH in base al valore atteso degli ETH PoW biforcati. Per i Maker, ciò rappresenta un rischio maggiore di rischi di liquidità di stETH e di volatilità al ribasso.
Inoltre, uno sconto sulle attività di staking liquide potrebbe incentivare un comportamento di staking a leva, aumentando il “rischio di gap di prezzo negativi e aumentando i tassi di fornitura di ETH sui protocolli di prestito”.
Attività esterne
Una biforcazione di Ethereum rappresenta una sfida per gli asset esterni che operano sulla rete. Una biforcazione costringerebbe gli emittenti di stablecoin centralizzati, i bridge cross-chain e altri a scegliere una catena Ethereum.
3️⃣ Scelta del fork di asset esterni
Ethereum ospita un’ampia varietà di asset sostenuti dall’esterno.
Tra questi vi sono i bridge cross-chain, le stablecoin centralizzate e gli asset del mondo reale.
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– Maker (@MakerDAO) Agosto 2022
Mentre alcuni, come Chainlink (LINK), hanno espresso il loro sostegno alla fusione, c’è la possibilità che altri riconoscano la biforcazione dell’ETH, dato il livello di trazione che ha acquisito di recente.
Tali azioni potrebbero rendere privi di valore i loro asset collegati a Ethereum e qualsiasi protocollo che accetti tali asset come garanzia potrebbe avere significativi problemi di liquidità.
Protocolli di liquidità
Un’altra sfida che il protocollo deve affrontare è il problema che si pone ai protocolli di pool di liquidità se Ethereum viene biforcato.
1️⃣ Protocolli di pool di liquidità.
Un sottoinsieme significativo di attività diventerebbe privo di valore nell’ipotetica catena biforcuta.
Questo potrebbe causare l’insolvenza dei mercati dei prestiti e incentivare gli utenti a prendere in prestito tutti gli ETH disponibili, in quanto sono gli asset che hanno maggiori probabilità di mantenere un certo valore dopo la biforcazione.
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– Maker (@MakerDAO) Agosto 2022
Secondo il protocollo DeFi, un numero significativo di beni potrebbe diventare inutilizzabile se la rete viene forzata, portando all’insolvenza del mercato dei prestiti.
Altri rischi
Inoltre, il protocollo è soggetto ad altri rischi, come la fornitura di dati errati da parte delle reti di oracoli o i tempi di inattività della rete durante il periodo di fusione, che potrebbero causare l’insolvenza o la liquidazione dei caveau dei Maker. Gli attacchi di replay potrebbero diventare più diffusi sia sulla mainnet che sulle catene PoW.
Questo thread è incentrato sui seguenti potenziali rischi di fork che potrebbero avere un impatto su Maker:
1️⃣ Protocolli di pool di liquidità.
2️⃣ Reti e indici Oracle.
3️⃣ Tempi di inattività della rete.
4️⃣ Attacchi di replica.
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– Maker (@MakerDAO) Agosto 2022
Tuttavia, Maker ha anche identificato i modi per minimizzare questi rischi nel post. La maggior parte delle risposte al rischio si basa sulla comunicazione agli utenti delle informazioni sui rischi.
