MakerDAO dijo que hay siete riesgos importantes para el protocolo si Ethereum se bifurca.
El protocolo MakerDAO (MKR) ha identificado siete riesgos a los que se enfrenta su protocolo si Ethereum (ETH) se bifurca.
Retraso de los futuros y financiación negativa
Según el protocolo, el primer riesgo al que se enfrenta es la retroalimentación de futuros y la financiación negativa.
En este caso, mientras que los ETH al contado obtendrán tokens PoW bifurcados, los expuestos a los contratos perpetuos de ETH y a los futuros trimestrales no lo harían.
1️⃣ Futuros Backwardation & Negative Funding.
El ETH al contado recibiría tokens bifurcados PoW, mientras que la exposición a futuros ETH trimestrales o contratos perpetuos no.
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– Maker (@MakerDAO) 5 de agosto de 2022
Si esto ocurre, podría provocar una disminución del coste del apalancamiento a través de los contratos de futuros, lo que crearía una presión competitiva en las cámaras de los fabricantes
descuento de StETH
Una bifurcación dura de Ethereum PoW después de la fusión podría llevar a un descuento de stETH porque es probable que las monedas apostadas pierdan su valor.
El Ethereum apostado está bloqueado y se espera que se desbloquee después de que la red se actualice a Ethereum 2.0.
2️⃣ stETH Descuento
Es probable que stETH pierda su valor en cualquier bifurcación PoW de Ethereum.
Esto se debe a que se requerirían más actualizaciones de la cadena para desbloquear ETH apostado del contrato de depósito, y podría decirse que hay poco incentivo económico para la cadena de bifurcación para acomodar esto
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– Maker (@MakerDAO) 5 de agosto de 2022
Lo anterior puede hacer que el valor de stETH disminuya en función del valor esperado de los ETH de PoW bifurcados. Para Maker, eso representa un mayor riesgo de liquidez de stETH y volatilidad a la baja.
Además, un descuento en los activos líquidos de la estafa podría incentivar el comportamiento de la estafa apalancada, aumentando el «riesgo de brechas de precios negativas mientras se elevan las tasas de suministro de ETH en los protocolos de préstamo».
Activos externos
Una bifurcación de Ethereum supone un reto para los activos externos que operan en la red. Una bifurcación obligaría a los emisores de stablecoin centralizados, a los puentes entre cadenas y a otros a elegir una cadena de Ethereum.
3️⃣ Elección de activos externos para la bifurcación
Ethereum alberga una amplia variedad de activos con respaldo externo.
Esto incluye puentes entre cadenas, stablecoins centralizadas y activos del mundo real.
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– Maker (@MakerDAO) 5 de agosto de 2022
Aunque algunos, como Chainlink (LINK), han expresado su apoyo a la fusión, existe la posibilidad de que otros reconozcan las bifurcaciones de ETH, dado el nivel de tracción que ha ganado recientemente.
Tales acciones pueden hacer que su activo puenteado dentro o fuera de Ethereum no tenga valor, y cualquier protocolo que acepte tales activos como garantía podría tener importantes problemas de liquidez.
Protocolos de liquidez
Otro reto al que se enfrenta el protocolo es el problema que tienen los protocolos de pool de liquidez si Ethereum se bifurca.
1️⃣ Protocolos de fondo de liquidez.
Un subconjunto significativo de activos perdería su valor en la hipotética cadena bifurcada.
Esto podría causar insolvencia en los mercados de préstamos, e incentivar a los usuarios a pedir prestado todo el ETH disponible como el activo con mayor probabilidad de retener algún valor después de la bifurcación.
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– Maker (@MakerDAO) 8 de agosto de 2022
Según el protocolo DeFi, un número importante de activos podría quedar inservible si se forzara la red, lo que provocaría la insolvencia del mercado de préstamos
Otros riesgos
Además, el protocolo se enfrenta a otros riesgos, como que las redes de oráculos suministren datos erróneos o que la red quede fuera de servicio durante el periodo de fusión, lo que podría provocar la insolvencia o la liquidación de las bóvedas de Maker. Los ataques de repetición podrían ser más frecuentes tanto en la red principal como en las cadenas PoW.
Este hilo se centra en los siguientes riesgos potenciales de bifurcación que podrían afectar a Maker:
1️⃣ Protocolos de la piscina de liquidez.
2️⃣ Redes e índices de Oracle.
3️⃣ Caída de la red.
4️⃣ Ataques de repetición.
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– Maker (@MakerDAO) 8 de agosto de 2022
Sin embargo, Maker también ha identificado formas de minimizar estos riesgos en el puesto. La mayoría de las respuestas al riesgo se basan en la comunicación de la información sobre los riesgos a los usuarios.
