MakerDAO заяви, че има седем основни риска за протокола, ако Етериум се разклони.
DeFi протоколът MakerDAO (MKR) идентифицира седем риска, пред които е изправен неговият протокол, ако Ethereum (ETH) бъде разклонен.
Възвращаемост на фючърсите и отрицателно финансиране
Според протокола първият риск, с който се сблъсква, е бъдещо изоставане и отрицателно финансиране.
В този случай, докато спот ETH ще получи вилнеещи PoW токени, тези, които са изложени на вечни договори за ETH и тримесечни фючърси, няма да го направят.
1️⃣ Фючърси с обратна посока и отрицателно финансиране.
Спот ETH ще получи вилнеещи токени PoW, докато експозицията към тримесечни фючърси или вечни договори ETH няма да получи.
4/
– Maker (@MakerDAO) August 5, 2022
Ако това се случи, то може да доведе до намаляване на цената на ливъриджа чрез фючърсни договори, което ще създаде конкурентен натиск върху трезорите на Maker.
отстъпката от цената на ДЦК
Твърда вилица на Ethereum PoW след сливането може да доведе до отстъпка от stETH, тъй като заложените монети вероятно ще станат безполезни.
Staked Ethereum е заключен и се очаква да бъде отключен след обновяването на мрежата до Ethereum 2.0.
2️⃣ Отстъпка за стет
stETH вероятно ще стане безполезен при всяко разклонение на PoW Ethereum.
Това е така, защото за отключването на заложените ETH от договора за депозит ще са необходими допълнителни подобрения на веригата и вероятно има малък икономически стимул за веригата на разклонението да се съобрази с това
11/
– Maker (@MakerDAO) August 5, 2022
В резултат на горното стойността на stETH може да намалее в зависимост от очакваната стойност на разклонения PoW ETH. За Maker това представлява по-висок риск от ликвидни рискове и низходяща волатилност на stETH.
Освен това отстъпката в ликвидните активи на стейджа може да стимулира поведението на стейджа с ливъридж, увеличавайки „риска от отрицателни ценови разлики, като същевременно повишава темповете на предлагане на ETH при протоколите за кредитиране.“
Външни активи
Разклоненият Етериум представлява предизвикателство за външните активи, работещи в мрежата. Разклонението ще принуди централизираните издатели на стабилни монети, мостовете между веригите и други да изберат верига на Етериум.
3️⃣ Избор на разклонение на външни активи
Етериум е домакин на голямо разнообразие от външно подкрепени активи.
Това включва крос-верижни мостове, централизирани стабилни монети и активи в реалния свят.
17/
– Maker (@MakerDAO) August 5, 2022
Макар че някои от тях, като Chainlink (LINK), изразиха подкрепа за сливането, има вероятност други да признаят разклоненията на ETH, като се има предвид нивото на привличане, което той придоби наскоро.
Такива действия могат да направят безполезни техните активи, прехвърлени във или от Етериум, и всеки протокол, който приема такива активи като обезпечение, може да има значителни проблеми с ликвидността.
Протоколи с пул за ликвидност
Другото предизвикателство, пред което е изправен протоколът, е проблемът, пред който са изправени протоколите за пул на ликвидност, ако Етериум бъде разклонен.
1️⃣ Протоколи за пул за ликвидност.
Значителна част от активите биха станали безполезни в хипотетичната разклонена верига.
Това би могло да доведе до неплатежоспособност на пазарите за кредитиране и да стимулира потребителите да заемат всички налични ETH като актив, който най-вероятно ще запази някаква стойност след разклоняването.
4/
– Maker (@MakerDAO) August 8, 2022
Според протокола DeFi значителен брой активи могат да станат безполезни, ако мрежата бъде принудена, което ще доведе до несъстоятелност на пазара на кредитиране.
Други рискове
Освен това протоколът е изправен пред други рискове, като например мрежите на оракулите да предоставят лоши данни или прекъсване на работата на мрежата през периода на сливане, което може да доведе до несъстоятелност или ликвидация на трезорите на Maker. Атаките с възпроизвеждане биха могли да станат по-разпространени както в основната мрежа, така и във веригите PoW.
Тази тема е фокусирана върху следните потенциални рискове при вилица, които биха могли да повлияят на Maker:
1️⃣ Протоколи за пул за ликвидност.
2️⃣ Мрежи и индекси на Oracle.
3️⃣ Прекъсване на работата на мрежата.
4️⃣ Повторни атаки.
3/
– Maker (@MakerDAO) August 8, 2022
Наред с това обаче в публикацията си Maker е посочил и начини за минимизиране на тези рискове. Повечето от отговорите на риска се основават на съобщаването на информация за рисковете на потребителите.
