MakerDAO заявила, что существует семь основных рисков для протокола в случае форка Ethereum.
DeFi протокол MakerDAO (MKR) определил семь рисков, которым подвергнется его протокол в случае форка Ethereum (ETH).
Откат фьючерсов и отрицательное финансирование
Согласно протоколу, первый риск, с которым он сталкивается, — это будущий бэквордация и отрицательное финансирование.
В этом случае, в то время как спотовый ETH получит форки токенов PoW, те, кто подвержен бессрочным контрактам ETH и квартальным фьючерсам, не получат их.
1️⃣ Фьючерсы с обратным ходом и отрицательным финансированием.
Спотовый ETH будет получать форкированные токены PoW, а подверженность ETH квартальным фьючерсам или бессрочным контрактам — нет.
4/
— Maker (@MakerDAO) August 5, 2022
Если это произойдет, это может вызвать снижение стоимости кредитного плеча через фьючерсные контракты, что создаст конкурентное давление на хранилища Maker.
stETH discount
Хард форк Ethereum PoW после слияния может привести к дисконту stETH, потому что монеты в залоге, скорее всего, потеряют свою ценность.
Ставки Ethereum заблокированы и, как ожидается, будут разблокированы после обновления сети до Ethereum 2.0.
2️⃣ Скидка на stETH
stETH, скорее всего, станет бесполезным при любом форке PoW Ethereum.
Это связано с тем, что для разблокирования накопленных ETH из депозитного контракта потребуется дальнейшее обновление цепи, а у цепи форка, вероятно, мало экономических стимулов для этого.
11/
— Maker (@MakerDAO) August 5, 2022
Вышеуказанное может привести к тому, что стоимость StETH снизится в зависимости от ожидаемой стоимости форка PoW ETH. Для Maker это представляет собой повышенный риск ликвидности stETH и волатильности в сторону понижения.
Кроме того, скидка на ликвидные активы стейблкоина может стимулировать поведение стейблкоина с заемными средствами, увеличивая «риск отрицательного ценового разрыва при повышении ставок предложения ETH в протоколах кредитования. «
Внешние активы
Форк Ethereum представляет собой проблему для внешних активов, работающих в сети. Форк заставит централизованных эмитентов стейблкоинов, межцепочечные мосты и другие компании выбирать цепочку Ethereum.
3️⃣ Выбор форка внешнего актива
В Ethereum существует широкий спектр внешних активов.
Сюда входят межцепочечные мосты, централизованные стабильные монеты и активы реального мира.
17/
— Maker (@MakerDAO) August 5, 2022
Хотя некоторые, например Chainlink (LINK), выразили поддержку слиянию, есть вероятность, что другие могут признать форки ETH, учитывая уровень тяги, которую он набрал в последнее время.
Такие действия могут сделать их активы, соединенные мостом с Ethereum или из него, бесполезными, и любой протокол, принимающий такие активы в качестве залога, может столкнуться со значительными проблемами ликвидности.
Протоколы пула ликвидности
Еще одна проблема, с которой сталкивается протокол, — это проблема, с которой сталкиваются протоколы пула ликвидности в случае форка Ethereum.
1️⃣ Протоколы пула ликвидности.
В гипотетической форковой цепочке значительная часть активов станет бесполезной.
Это может вызвать неплатежеспособность на рынках кредитования и побудить пользователей занять все доступные ETH как актив, который с наибольшей вероятностью сохранит некоторую стоимость после форка.
4/
— Maker (@MakerDAO) Август 8, 2022
Согласно протоколу DeFi, значительное количество активов может стать бесполезным, если сеть будет принудительной, что приведет к неплатежеспособности на рынке кредитования.
Другие риски
Кроме того, протокол сталкивается с другими рисками, такими как предоставление оракловыми сетями некачественных данных или простои сети в период слияния, что может привести к неплатежеспособности или ликвидации хранилищ Maker. Атаки повторного воспроизведения могут стать более распространенными как в основной сети, так и в сети PoW.
Эта тема посвящена следующим потенциальным рискам форка, которые могут повлиять на Maker:
1️⃣ Протоколы пула ликвидности.
2️⃣ Сети и индексы Oracle.
3️⃣ Время простоя сети.
4️⃣ Атаки повторного воспроизведения.
3/
— Maker (@MakerDAO) Август 8, 2022
Однако в посте Maker также указал способы минимизации этих рисков. Большинство ответов на риски основываются на доведении информации о рисках до пользователей.
