Нынешнее ралли Ethereum можно объяснить спекуляциями, поскольку трейдеры спешат зафиксировать прибыль в преддверии предстоящего слияния.
Ethereum за последний месяц подорожал на 40%, в то время как остальной рынок зализывает раны после июньского обвала цен. Несмотря на свой огромный размер и сетевой эффект, цена Ethereum исторически с трудом отделялась от Биткойна и всегда следовала за ростом и падением Биткойна.
Однако это ралли имеет мало общего с биткоином, который восстановился лишь на 20% от минимумов, достигнутых в середине июня.
Оно также мало связано с ростом использования сети. Плата за газ Ethereum значительно снизилась в этом году и в настоящее время составляет 17,5 GWEI, что является самым низким показателем с мая 2021 года. Низкая загруженность сети показывает, что активность пользователей Ethereum снижается, а общее количество пользователей, по оценкам, достигнет уровня, наблюдавшегося в мае 2020 года — до того, как мы увидим сетевой бум в DeFi Summer of 2020.
Снижение активности пользователей контрастирует с быстро растущей ценой ETH. Это указывает на то, что значительная часть текущего роста Ethereum может быть связана со спекуляциями, поскольку трейдеры стремятся зафиксировать прибыль в преддверии предстоящего слияния.
Деривативы также показывают, что все больше трейдеров спекулируют на дальнейшем росте Ethereum. Впервые открытый интерес по Ethereum превышает открытый интерес по Bitcoin — в настоящее время открытый интерес по Ethereum для слияния, запланированного на 19 сентября, составляет $6,4 млрд. по сравнению с $5 млрд. открытого интереса по Bitcoin.
График, сравнивающий открытый интерес по Ethereum и Bitcoin с 2021 по 2022 год (Источник: Glassnode)
Общий открытый интерес опционов колл и пут по цене исполнения в пользу опционных контрактов колл. Большинство опционов Ethereum — это опционы колл, сконцентрированные на 30 сентября, с наибольшим количеством коллов на $4 000.
График, показывающий открытый интерес по опционам Ethereum по цене исполнения (Источник: Glassnode)
Соотношение открытого интереса опционов пут/колл также показывает рынок спекулянтов. Индикатор показывает объем пут, деленный на объем колл всех средств, которые в настоящее время размещены в опционных контрактах, чтобы определить общее настроение рынка. Растущее соотношение пут/колл показывает, что трейдеры спекулируют на том, что рынок будет двигаться ниже, и покупают больше опционов пут, чем опционов колл. С другой стороны, падающее соотношение пут/колл свидетельствует о бычьих настроениях, поскольку больше трейдеров покупают коллы, чем путы.
Коэффициент пут/колл Ethereum в настоящее время является самым низким за всю историю, а его значение 0,24 показывает, что огромное количество трейдеров ожидает бычьего движения.
Graph showing Ethereum’s options interest put/call ratio (Source: Glassnode)
