Die aktuelle Rallye von Ethereum könnte auf Spekulationen zurückzuführen sein, da Händler im Vorfeld der bevorstehenden Fusion Gewinne verbuchen wollen.
Ethereum hat in den letzten Monaten einen Preisanstieg von 40 % verzeichnet, während der Rest des Marktes seine Wunden nach dem Kurssturz im Juni leckt. Trotz seiner schieren Größe und seines Netzwerkeffekts hat sich der Ethereum-Kurs in der Vergangenheit nur schwer von Bitcoin abkoppeln können und ist stets den Anstiegen und Rückgängen von Bitcoin gefolgt.
Diese Rallye hat jedoch wenig mit Bitcoin zu tun, der sich nur um 20 % von den Tiefstständen Mitte Juni erholt hat.
Sie hat auch wenig mit einem Anstieg der Netzwerknutzung zu tun. Die Ethereum-Gasgebühren sind in diesem Jahr deutlich gesunken und liegen derzeit bei 17,5 GWEI, dem niedrigsten Stand seit Mai 2021. Die niedrige Netzwerkauslastung zeigt, dass die Nutzeraktivität auf Ethereum abgenommen hat, wobei die Gesamtzahl der Nutzer schätzungsweise das Niveau von Mai 2020 erreichen wird – bevor wir den Netzwerkboom im DeFi-Sommer 2020 erlebt haben.
Die abnehmende Nutzeraktivität steht im Gegensatz zu dem schnell steigenden ETH-Preis. Dies deutet darauf hin, dass ein großer Teil des aktuellen Anstiegs von Ethereum auf Spekulationen zurückzuführen sein könnte, da Händler im Vorfeld der bevorstehenden Fusion Gewinne erzielen wollen.
Derivate zeigen auch, dass eine zunehmende Anzahl von Händlern auf einen weiteren Anstieg von Ethereum spekuliert. Dies ist das erste Mal, dass das offene Interesse an Ethereum größer ist als an Bitcoin – es gibt derzeit ein offenes Interesse an Ethereum in Höhe von 6,4 Milliarden Dollar für die für den 19. September geplante Fusion, verglichen mit 5 Milliarden Dollar an offenem Interesse an Bitcoin.
Grafik zum Vergleich des offenen Interesses an Ethereum und Bitcoin von 2021 bis 2022 (Quelle: Glassnode)
Das gesamte offene Interesse an Kauf- und Verkaufsoptionen nach Ausübungspreis zugunsten von Kaufoptionskontrakten. Die Mehrheit der Ethereum-Optionen sind Call-Optionen, die sich auf den 30. September konzentrieren, wobei die meisten für $4.000 aufgerufen werden.
Chart, der das offene Interesse an Ethereum-Optionen nach Ausübungspreis zeigt (Quelle: Glassnode)
Das Options Open Interest Put/Call Ratio zeigt auch den Markt der Spekulanten. Der Indikator zeigt das Put-Volumen geteilt durch das Call-Volumen aller Fonds, die derzeit in Optionskontrakten angelegt sind, um die Gesamtstimmung des Marktes zu ermitteln. Ein steigendes Put/Call-Verhältnis zeigt, dass die Händler auf eine Abwärtsbewegung des Marktes spekulieren und mehr Put-Optionen als Call-Optionen kaufen. Ein fallendes Put/Call-Verhältnis hingegen zeigt eine bullishe Stimmung an, da mehr Händler Calls als Puts kaufen.
Das Put/Call-Verhältnis von Ethereum ist derzeit so niedrig wie noch nie und liegt bei 0,24, was zeigt, dass eine große Anzahl von Händlern eine Hausse erwartet.
Grafik, die das Verhältnis zwischen Put- und Call-Optionen von Ethereum zeigt (Quelle: Glassnode)
