Obecny rajd Ethereum można przypisać spekulacji, ponieważ traderzy ścigają się, aby zaksięgować zyski przed nadchodzącym Merge.
Ethereum odnotowało wzrost ceny o 40% w ciągu ostatniego miesiąca, podczas gdy reszta rynku liże rany po czerwcowym załamaniu cen. Pomimo swojej wielkości i efektu sieciowego, cena Ethereum historycznie miała trudny czas na oddzielenie się od Bitcoina i zawsze podążała za wzrostami i spadkami Bitcoina.
Jednak ten rajd ma niewiele wspólnego z Bitcoinem, który zanotował tylko 20-procentowe odbicie od najniższych poziomów, jakie osiągnął w połowie czerwca.
Nie ma on również wiele wspólnego ze wzrostem wykorzystania sieci. Opłaty za gaz Ethereum znacznie spadły w tym roku i obecnie wynoszą 17,5 GWEI, najniżej od maja 2021 roku. Niskie zatłoczenie sieci pokazuje, że aktywność użytkowników na Ethereum spada, a szacuje się, że ogólna liczba użytkowników osiągnie poziom widziany w maju 2020 roku – zanim zobaczymy boom sieciowy w DeFi Summer of 2020.
Spadająca aktywność użytkowników stoi w kontraście do szybko rosnącej ceny ETH. Wskazuje to, że duża część obecnego rajdu Ethereum może być przypisana spekulacji, ponieważ handlowcy ścigają się, aby osiągnąć zyski przed nadchodzącym Merge.
Instrumenty pochodne ujawniają również, że coraz większa liczba handlowców spekuluje na dalszy wzrost Ethereum. Po raz pierwszy otwarte zainteresowanie na Ethereum jest większe niż na Bitcoinie – obecnie jest 6,4 miliarda dolarów w otwartym zainteresowaniu Ethereum na Merge zaplanowane na 19 września, w porównaniu do 5 miliardów dolarów w otwartym zainteresowaniu Bitcoinem.
Wykres porównujący otwarte zainteresowanie na Ethereum i Bitcoinie od 2021 do 2022 roku (Źródło: Glassnode)
Całkowite otwarte zainteresowanie opcjami call i put według ceny wykonania sprzyja kontraktom na opcje call. Większość opcji Ethereum to opcje call skoncentrowane na 30 września, z największą ilością wzywającą do zapłaty 4 000 dolarów.
Wykres przedstawiający otwarte zainteresowanie opcjami Ethereum według ceny wykonania (Źródło: Glassnode)
Stosunek opcji open interest put/call pokazuje również rynek spekulantów. Wskaźnik ten pokazuje wolumen put podzielony przez wolumen call wszystkich środków aktualnie ulokowanych w kontraktach opcyjnych, aby określić ogólny nastrój rynku. Rosnący wskaźnik put/call ratio pokazuje, że traderzy spekulują, że rynek będzie poruszał się niżej i kupują więcej opcji put niż opcji call. Z drugiej strony, spadający wskaźnik put/call wskazuje na byczy sentyment, ponieważ więcej traderów kupuje opcje call niż put.
Stosunek put/call Ethereum jest obecnie najniższy w historii, a na poziomie 0,24 pokazuje, że ogromna liczba traderów przewiduje byczy run.
Graph showing Ethereum’s options interest put/call ratio (Source: Glassnode)
