Le rallye actuel d’Ethereum pourrait être attribué à la spéculation, les traders s’empressant de réaliser des profits en prévision de la prochaine fusion.
Ethereum a vu son prix augmenter de 40 % au cours du mois dernier, alors que le reste du marché panse ses plaies après la chute des prix de juin. Malgré sa taille et son effet de réseau, le prix d’Ethereum a toujours eu du mal à se dissocier du bitcoin et a toujours suivi les hausses et les baisses du bitcoin.
Cependant, ce rallye n’a pas grand-chose à voir avec le bitcoin, qui n’a enregistré qu’une reprise de 20 % par rapport au niveau le plus bas atteint à la mi-juin.
Elle a également peu à voir avec une augmentation de l’utilisation du réseau. Les frais de gaz d’Ethereum ont considérablement diminué cette année et se situent actuellement à 17,5 GWEI, soit le plus bas niveau depuis mai 2021. Le faible encombrement du réseau montre que l’activité des utilisateurs d’Ethereum a diminué, le nombre global d’utilisateurs étant estimé atteindre les niveaux vus en mai 2020 – avant que nous ayons vu le boom du réseau de l’été 2020 du DeFi.
La baisse de l’activité des utilisateurs contraste avec l’augmentation rapide du prix de l’ETH. Cela indique qu’une grande partie de la hausse actuelle de l’Ethereum pourrait être attribuée à la spéculation, les traders s’empressant de réaliser des profits avant la fusion à venir.
Les produits dérivés révèlent également qu’un nombre croissant de traders spéculent sur la poursuite de la hausse de l’Ethereum. C’est la première fois que l’intérêt ouvert sur l’Ethereum est plus important que sur le Bitcoin – il y a actuellement 6,4 milliards de dollars d’intérêt ouvert sur l’Ethereum pour la fusion prévue le 19 septembre, contre 5 milliards de dollars d’intérêt ouvert sur le Bitcoin.
Graphique comparant l’intérêt ouvert sur l’Ethereum et le Bitcoin de 2021 à 2022 (Source : Glassnode)
L’intérêt total ouvert des options d’achat et de vente par prix d’exercice favorise les contrats d’options d’achat. La majorité des options d’Ethereum sont des options d’achat concentrées sur le 30 septembre, la plus importante demandant 4 000 $.
Graphique montrant l’intérêt ouvert des options Ethereum par prix d’exercice (Source : Glassnode)
Le ratio d’intérêt ouvert des options put/call montre également le marché des spéculateurs. L’indicateur montre le volume des options de vente divisé par le volume des options d’achat de tous les fonds actuellement alloués aux contrats d’options pour déterminer l’humeur générale du marché. Un ratio put/call en hausse montre que les opérateurs spéculent sur une baisse du marché et achètent plus d’options de vente que d’options d’achat. D’autre part, un ratio put/call en baisse montre un sentiment haussier, car plus de traders achètent des options d’achat que des options de vente.
Le ratio put/call de l’Ethereum est actuellement le plus bas qu’il n’ait jamais été, et à 0,24, il montre qu’un très grand nombre de traders anticipent une hausse du marché.
Graphique montrant le ratio put/call des intérêts des options d’Ethereum (Source : Glassnode)
