La dernière mise à jour d’Ethereum a peut-être fonctionné un peu trop bien, entraînant des conséquences fâcheuses pour les investisseurs à long terme d’Ethereum (ETH).
Comme annoncé, le hard fork de Dencun a réduit les frais de transaction de plus de 90 % sur plusieurs réseaux Ethereum de couche 2 peu après sa mise en service le 13 mars. Les frais de transaction médians d’Ethereum sont aujourd’hui jusqu’à quatre fois inférieurs à ceux d’avant Dencun lorsque l’on compare des périodes d’activité réseau similaires, selon la plateforme d’intelligence économique CryptoQuant.
Cependant, les utilisateurs payant moins de frais, le réseau Ethereum brûle maintenant l’offre d’ETH en circulation à son rythme le plus lent depuis la fusion en septembre 2022. En fait, le taux de combustion est maintenant si faible que l’ETH est redevenu une monnaie inflationniste, émettant régulièrement plus d’unités qu’il n’en est brûlé au cours d’une période donnée.
« Nous concluons que, au taux actuel d’activité du réseau, Ethereum ne sera pas déflationniste à nouveau, et le récit de la monnaie « ultrason » est probablement mort ou aurait besoin d’une activité de réseau beaucoup plus élevée pour revenir à la vie », analysent les analystes de CryptoQuant dans un rapport de recherche hebdomadaire mercredi.
« L’argent à ultrasons » est devenu un surnom populaire pour Ethereum après la fusion, qui a changé le mécanisme de consensus pour la deuxième plus grande cryptocurrency par capitalisation boursière de la preuve de travail à la preuve d’enjeu. La mise à jour a également réduit le taux d’émission de nouveaux ETH de 90 %, le ramenant en dessous du montant que le réseau brûlait par le biais des frais.
Les fidèles d’Ethereum se sont empressés d’utiliser ce fait pour piquer les bitcoiners, qui ont fièrement défendu Bitcoin (BTC) comme « monnaie saine » grâce à son offre fixe de 21 millions de pièces. Théoriquement, l’Ether est désormais une « monnaie ultrasonique » supérieure, dont l’offre diminue activement, ce qui en fait une meilleure réserve de valeur à long terme.
Mais avec un taux d’inflation de l’ETH à nouveau supérieur à zéro, cet argument n’a plus lieu d’être, et une reprise de l’activité du réseau pourrait encore échouer à le faire revenir. Comme l’a noté CryptoQuant, les frais brûlés sur Ethereum étaient positivement corrélés à l’activité du réseau jusqu’à Dencun, après quoi ils ont chuté comme une pierre.
Pourrait-on me dire comment l’ETH ne s’effondre pas ? Les frais totaux sont au plus bas. La combustion est au plus bas. L’inflation atteint en fait les mêmes niveaux que le Bitcoin de temps en temps. PDG et Conseil général de Consensus : « Nous avons entamé notre procès parce que nous ne croyions pas que la SEC… pic.twitter.com/y5DqKYLLKt
– Zatoichi42 (@Zatoichi42) May 7, 2024
Selon le tableau de bord open-source ultrasound.money, le taux d’inflation actuel de l’Ether est de 0,559% par an – toujours plus élevé que le taux de 0,835% du Bitcoin après la réduction de moitié du mois dernier.
