MakerDAO uvedl, že existuje sedm hlavních rizik pro protokol, pokud dojde k forknutí Etherea.
DeFi protokol MakerDAO (MKR) identifikoval sedm rizik, která jeho protokolu hrozí, pokud dojde k forknutí Etherea (ETH).
Zpětný chod futures a negativní financování
Podle protokolu je prvním rizikem, kterému čelí, budoucí backwardace a negativní financování.
V takovém případě sice spotové ETH získají forknuté tokeny PoW, ale ty, které jsou vystaveny věčným kontraktům ETH a čtvrtletním futures, by je nezískaly.
1️⃣ Futures Backwardation &; Negative Funding.
Spotové ETH by obdržely PoW forked tokeny, zatímco expozice vůči čtvrtletním futures nebo perpetuálním kontraktům ETH nikoliv.
4/
– Maker (@MakerDAO) 5. srpna 2022
Pokud k tomu dojde, mohlo by to způsobit pokles nákladů na pákový efekt prostřednictvím futures kontraktů, což vytvoří konkurenční tlak na tvůrce trezorů.
stETH diskont
Tvrdý fork Etherea PoW po sloučení by mohl vést ke slevě stETH, protože sázené mince se pravděpodobně stanou bezcennými.
Staked Ethereum je uzamčeno a očekává se, že bude odemčeno po upgradu sítě na Ethereum 2.0.
2️⃣ sleva na stETH
StETH se pravděpodobně stane bezcenným při jakémkoli forku PoW Etherea.
Je to proto, že k odblokování staked ETH z depozitního kontraktu by byly nutné další upgrady řetězce a pravděpodobně existuje jen malá ekonomická motivace pro to, aby se řetězec forku přizpůsobil
11/
– Maker (@MakerDAO) 5. srpna 2022
Výše uvedené může vést k poklesu hodnoty stETH na základě očekávané hodnoty forknutého PoW ETH. Pro tvůrce to představuje vyšší riziko rizika likvidity stETH a volatility směrem dolů.
Kromě toho by sleva na likvidních aktivech stakingu mohla motivovat k chování stakingu s pákovým efektem, což by zvýšilo „riziko negativních cenových rozdílů a zároveň zvýšilo míru nabídky ETH na výpůjčních protokolech.“
Externí aktiva
Výrazně rozvětvené Ethereum představuje výzvu pro externí aktiva působící v síti. Rozvětvení by nutilo centralizované vydavatele stablecoinů, cross-chain mosty a další subjekty, aby si vybrali řetězec Ethereum.
3️⃣ Volba vidlice externích aktiv
Ethereum hostí širokou škálu externě podporovaných aktiv.
Patří sem cross-chain mosty, centralizované stablecoiny a reálná aktiva.
17/
– Maker (@MakerDAO) August 5, 2022
Přestože někteří, jako například Chainlink (LINK), vyjádřili podporu sloučení, existuje možnost, že ostatní by mohli uznat forky ETH, vzhledem k úrovni, kterou v poslední době získaly.
Takové akce mohou způsobit, že jejich aktiva přemostěná do nebo z Etherea budou bezcenná, a jakýkoli protokol, který taková aktiva přijímá jako kolaterál, by mohl mít značné problémy s likviditou.
Protokoly s poolem likvidity
Dalším problémem, kterému protokol čelí, je problém, kterému čelí protokoly liquidity pool, pokud dojde k rozvětvení Etherea.
1️⃣ Protokoly poolu likvidity.
Významná podmnožina aktiv by se v hypotetickém forknutém řetězci stala bezcennou.
To by mohlo způsobit platební neschopnost na trzích s půjčkami a motivovat uživatele, aby si půjčili všechny dostupné ETH jako aktiva, která si s největší pravděpodobností zachovají určitou hodnotu i po forku.
4/
– Maker (@MakerDAO) August 8, 2022
Podle protokolu DeFi by se značný počet aktiv mohl stát nepoužitelným, pokud by byla síť nuceně vypnuta, což by vedlo k platební neschopnosti na trhu s půjčkami.
Další rizika
Kromě toho čelí protokol dalším rizikům, jako jsou sítě věštíren dodávající špatná data nebo výpadky sítě v období slučování, což by mohlo způsobit platební neschopnost nebo likvidaci trezorů tvůrců. Útoky typu Replay by se mohly stát častějšími jak v mainnetu, tak v PoW řetězcích.
Toto vlákno je zaměřeno na následující potenciální rizika forku, která by mohla mít dopad na Maker:
1️⃣ Protokoly Liquidity Pool.
2️⃣ Sítě a indexy Oracle.
3️⃣ Výpadky sítě.
4️⃣ Opakované útoky.
3/
– Maker (@MakerDAO) 8. srpna 2022
Však také společnost Maker v příspěvku identifikovala způsoby, jak tato rizika minimalizovat. Většina reakcí na tato rizika spočívá ve sdělování informací o rizicích uživatelům.
